Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 23 de enero de 2023

Resumen de la semana anterior

Tras las dos primeras semanas del ejercicio, en los que los mercados de renta variable europeos y estadounidenses subieron con mucha fuerza, la semana pasada los inversores optaron por realizar algunos beneficios, lo que conllevó que los principales índices de estos mercados entraran en fase de consolidación, cediendo algunos de ellos algo del terreno ganado.

Si bien, el discurso que sigue siendo predominante entre los inversores es el de un “aterrizaje suave” de las principales economías desarrolladas, lo que supondría que los bancos centrales, a partir de ahora, ralentizarían su proceso de alzas de tipos para darlo por finalizado en unos pocos meses, la semana pasada una serie de datos macroeconómicos algo peores de lo esperado dados a conocer en EEUU y en Europa generó algunas dudas entre los inversores sobre la probabilidad de que este escenario que venían descontando sea realmente factible.

A ello tampoco ayudó la insistencia por parte de los banqueros centrales de que seguirán subiendo sus tasas de interés de referencia lo que haga falta para lograr moderar la inflación, ni una temporada de publicación de resultados trimestrales que, hasta el momento, está siendo algo más floja de lo habitual, y ello teniendo en cuenta que los analistas han venido revisando a la baja sus estimaciones de resultados en los últimos meses y, por tanto, han puesto el listón muy bajo.

Calendario y claves para las dos próximas semanas

En las próximas dos semanas creemos que los inversores podrán aclarar muchas de estas dudas ya que contarán con múltiples referencias macroeconómicas y empresariales, además de conocer de primera mano lo que piensan hacer los bancos centrales a partir de ahora, ya que la semana que viene se reúnen los comités de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), del BCE y del Banco de Inglaterra (BoE).

En este sentido, señalar que a lo largo de esta semana se darán a conocer importantes indicadores y cifras macroeconómicas tanto en Europa como en EEUU, entre las que destacaríamos la publicación MAÑANA en la Eurozona, el Reino Unido y en EEUU de las lecturas preliminares de enero de los índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas y de los servicios, los conocidos PMIs que elabora S&P Global.

En principio, se espera que todos ellos confirmen que la actividad privada en todas estas regiones ha seguido contrayéndose en términos mensuales en enero, aunque lo importante será comprobar si el ritmo al que lo están haciendo es mayor o menor que en diciembre. Además, el miércoles se publicarán en Alemania los índices IFO de enero, índices que miden el clima empresarial, que se espera hayan mejorado sensiblemente con relación a diciembre.

Finalmente, el viernes, y en EEUU, se publicarán los gastos e ingresos personales del mes de diciembre, indicadores que siempre van acompañados del índice de precios del consumo personal, el PCE, que es la variable de precios más seguida por la Fed y cuyo comportamiento puede ser determinante en la decisión que adopte la semana que viene en materia de tipos el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), de ahí la relevancia que tiene el mismo para los inversores.

Pero, además, esta semana la temporada de publicación de resultados trimestrales coge ritmo de crucero en Wall Street, donde unos 90 integrantes del S&P 500 darán a conocer sus cifras, entre ellas compañías de gran relevancia en sus sectores de actividad como Tesla (TSLA-US), Microsoft (MSFT-US), Visa (V-US), Mastercard (MA-US), Johnson & Johnson (JNJ-US) o Boeing (BA-US). En las principales plazas europeas, por su parte, la temporada comienza también a acelerarse, con compañías como LVMH (MC-FP), ASML Holding (ASML-NA), SAP (SAP-GR), Diageo (DGE-LN) y Nokia (NOKIA-FI) publicando sus datos.

En la bolsa española, y entre las empresas integrantes del Ibex-35, el jueves será el Sabadell (SAB) el que dé a conocer sus cifras correspondientes al 4T2022 y al ejercicio 2022 en su conjunto. Como siempre señalamos, para los inversores es tan importante o más que las propias cifras que se den a conocer lo que digan los gestores de todas estas cotizadas sobre el devenir de sus negocios y sobre cómo ven comportándose a las distintas economías en las que mantienen exposición sus empresas.

Calendario y proyecciones para 23 de enero de 2023

Si bien la semana, como hemos anticipado, será intensa, al disponer los inversores de múltiples referencias macroeconómicas y empresariales, la jornada de HOY se presenta algo más tranquila, destacando únicamente en la agenda macro la publicación en la Eurozona de la lectura preliminar de enero del índice de confianza de los inversores, que se espera haya seguido mejorando, y en EEUU del índice de indicadores adelantados de diciembre, índice que elabora la consultora the Conference Board y que lleva muchos meses consecutivos mostrando descensos mensuales y anticipando una ligera recesión de la economía estadounidense.

Para empezar, y tras el positivo cierre de Wall Street el viernes y de la bolsa de Japón esta madrugada, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran HOY ligeramente al alza. Posteriormente, será el comportamiento de Wall Street, como es habitual, el que determine la tendencia de cierre de estas bolsas. Por último, cabe recordar que muchas importantes plazas bursátiles asiáticas como las de China continental, las de Corea, la de Taiwán y la de Singapur han permanecido HOY cerradas por la celebración de la festividad del Año Lunar en la región.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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