Los futuros del oro están cotizando al alza este miércoles tras haber puesto a prueba con éxito el nivel mínimo del rango de cotización de las últimas tres semanas. Los inversores podrían estar recortando posiciones para reducir su exposición al mercado antes de que se publique el informe del cambio de empleos no agrícolas (Non-Farm Employment Change) a las 12:15 hora GMT, y al informe del PIB adelantado a las 12:30 hora GMT. Sin embargo es probable que los inversores estén haciendo ajustes por la incertidumbre general que hay antes de que la Reserva Federal de EEUU publique a las 18:00 hora GMT sus decisiones sobre tasas de interés y en materia de política monetaria.
A las 11:45 hora GMT el oro en Comex para diciembre está cotizando en $1495.50, subiendo $4.80 o +0.33%.
Se espera que el informe del cambio en el empleo no agrícola de ADP muestre que el sector privado de la economía añadió 125.000 nuevos trabajos en el mes de octubre. Esa cifra estaría ligeramente por debajo de los 135.000 de septiembre. Si el dato real viene acorde con las estimaciones mostraría una desaceleración del crecimiento del empleo, pero no es probable que genere una gran preocupación.
Se espera que el PIB adelantado sea de un 1.6%. Esa cifra no debería ser una sorpresa porque la guerra comercial ha estado castigando a la economía.
Además la Fed ya ha recortado los tipos dos veces este año y se espera que lo haga de nuevo hoy mismo. Los traders son conscientes de que los tipos más bajos necesitan algún tiempo para lograr un efecto positivo sobre la economía. No espero una gran reacción de los traders a la publicación de estos datos a menos que alguno se desvíe a la baja de forma importante respecto a los pronósticos.
Es de esperar que la Fed recorte su tipo de referencia en 25 puntos básicos. Este recorte ya ha sido incorporado a los mercados desde hace semanas. No habría sorpresas en este aspecto. El mercado también espera que la Fed indique que pausará los recortes en diciembre y que probablemente apunte hacia un recorte adicional el año que viene.
Según la herramienta FedWatch del grupo CME los traders ven una probabilidad de alrededor del 30% de que haya otro recorte en diciembre. Esta cifra está muy por debajo del 70% que había al principio del mes.
Un factor que está ayudando a limitar las subidas del precio del oro es la esperanza sobre un posible acuerdo comercial parcial entre EEUU y China antes de mediados de noviembre. El momento en el que se cierre el acuerdo parece ser una preocupación importante para los inversores. Probablemente se deba a los comentarios del presidente Trump. Anteriormente en la semana dijo que las negociaciones están avanzando más rápido de lo esperado.
La esperanza de que Washington y Beijing puedan cerrar la primera fase del acuerdo en el mes de noviembre ha impulsado la demanda de activos de riesgo en los últimos días, pero ahora los traders están preocupados por la posibilidad de que esto se retrase hasta una fecha posterior. El martes un funcionario de la administración estadounidense dijo que el acuerdo comercial provisional podría no estar listo a tiempo para que se firme en la cumbre de la región Asia-Pacífico que va a celebrarse en Chile el mes que viene, pero eso no quiere decir que el acuerdo se esté rompiendo ni nada parecido.
El momento en el que se firme el acuerdo comercial no debería ser una preocupación. Si lo recuerdas el día 21 de octubre el Secretario de Comercio de EEUU, Wilbur Ross, dijo que la fase inicial del acuerdo no tenía por qué cerrarse el mes siguiente.
“Tiene que ser el acuerdo apropiado, y no tiene por qué ser en noviembre,” dijo Ross en una entrevista televisiva de Fox Business Network. “Es más crítico que se trate del acuerdo apropiado al momento en el que ocurra.”
Continuó diciendo lo siguiente, “La clave está en que todo lo que firmemos sea correcto. Eso es lo importante. Eso es a lo que se ha comprometido el presidente.”
“Si es un día u otro podría interesar a la prensa, pero no es realmente importante.” dijo Ross.
La dirección de los precios del oro en la jornada de hoy va a venir determinada por completo por el tono empleado por la Reserva Federal. Si presenta un tono poco proteccionista, por ejemplo que no haya recortes en 2020 o que sólo haya uno, los precios del oro deberían debilitarse. Si la Fed se muestra proteccionista, por ejemplo más de un recorte en el futuro, el oro podría subir.
James A. Hyerczyk ha trabajado como analista fundamental y técnico de los mercados financieros desde 1982. James comenzó su carrera en Chicago como analista de mercado de futuros para CBOT y CME y ha estado ofreciendo análisis de calidad para traders profesionales durante 36 años. Su trabajo técnico utiliza las técnicas de análisis de patrón, precio y tiempo de W.D. Gann. James tiene un Máster en Administración de Empresas de la St. Xavier University y un Máster en Mercados Financieros y Negociación del Instituto de Tecnología de Illinois.