Precio del Oro Pronóstico Fundamental Diario – Traders Mantienen las Armas Cargadas antes del Discurso de Powell en Jackson Hole el Viernes

Los futuros del oro están cotizando a la baja el jueves antes de la apertura de la sesión regular. El mercado de nuevo se mantiene dentro del mismo rango que hemos visto en estos últimos días lo que sugiere indecisión por parte de los inversores y un posible aumento de la volatilidad. La reacción que vimos ayer frente a los minutos de la Fed fue muy débil lo que sugiere que los inversores mantienen sus armas cargadas antes de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pronuncie su discurso en el simposio de banqueros centrales en Jackson Hole este próximo viernes.

A las 09:29 hora GMT el oro en Comex para diciembre está cotizando 1508.90$, bajando 6.80$ o -0.46%.

Minutos de la Fed no Revelan Nada Nuevo

Los minutos de la Fed sobre su reunión de julio, publicados a las 18:00 hora GMT del miércoles, mostraban que los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés) estaban divididos sobre si había que recortar los tipos o no, pero se mostraban unidos en el deseo de mandar una señal que dejase claro que no tienen un guión preestablecido de medidas de expansión cuantitativa.

El resumen indicaba que los reguladores interpretaban el recorte como un “ajuste en medio del ciclo”, una expresión que Powell usó en la rueda de prensa posterior y que fue interpretado como uno de los motivos que propició la fuerte caída de las bolsas tras la reunión del 30 y 31 de julio.

“En su discusión sobre las medidas a tomar en política monetaria después de la reunión, los participantes en general se decantaban por un enfoque en el que la política sería guiada por el flujo de información y sus implicaciones sobre las perspectivas económicas en lugar de mostrar que hubiese un camino preestablecido,” según señalaban los minutos.

Los minutos continuaban diciendo que “la mayoría de los participantes” veían el recorte de un cuarto de punto como “parte de un reajuste en el posicionamiento de la política, o un ajuste en medio del ciclo” a modo de respuesta frente a unas condiciones cambiantes.

“Cierta cantidad de participantes sugería que la naturaleza de muchos de los riesgos que pensaban que estaban lastrando a la economía, y la ausencia de claridad en cuanto al momento en el que esos riesgos podrían solventarse, ponían de manifiesto la necesidad de que los reguladores se mantengan flexibles y se centren en los datos que se van publicando y en sus implicaciones sobre las perspectivas futuras,” decían los minutos.

Los minutos indicaban que “un par” de miembros quería un recorte de 50 puntos básicos, basándose principalmente en los niveles bajos de inflación. Al mismo tiempo “algunos” otros no querían que hubiese ningún recorte porque consideraban que los riesgos desde su reunión de junio habían “disminuido”.

Los minutos decían que aquellos que votaron a favor del recorte sentían que “mejoraría la posición de la postura general de la política monetaria para ayudar a contrarrestar los efectos sobre la perspectiva futura de un crecimiento débil a nivel global y de la incertidumbre en las relaciones comerciales, y para ofrecer un seguro contra riesgos bajistas adicionales de esas mismas fuentes, y para promover un retorno más rápido al objetivo de inflación del Comité que está en el 2%.”

Pronóstico Diario

Esperamos ver movimientos modestos en el mercado del oro en el día de hoy antes de que Powell de su discurso el viernes. Basándonos en la breve inversión que vimos ayer en el mercado de bonos tras la publicación de los minutos de la Fed queda claro que los inversores en el mercado de los bonos continúan teniendo miedo de que la Fed no sea lo suficientemente agresiva en sus recortes de tipos para proteger la economía.

El precio actual del oro refleja que el mercado ya ha incorporado un recorte de 25 puntos básicos para septiembre. Por tanto Powell va a tener que mostrar que la Fed está dispuesta a hacer más recortes en octubre o diciembre para que se produzca otra subida en el precio del oro.

Además si Powell se muestra extremadamente proteccionista las bolsas podrían explotar al alza. Esto podría limitar las ganancias en el mercado del oro. Esencialmente operar en el mercado del oro va a ser más complicado que en otros mercados porque las ganancias podrían quedar limitadas, o incluso los precios podrían bajar, si Powell se muestra o muy proteccionista o lo contrario. Tiene que dar justo en la tecla para apoyar un rally.