Precio Del Oro Pronóstico Fundamental, 30 Agosto 2016 

El precio del oro, XAU/USD, cayó mientras los operadores parecen prepararse para un aumento de tipos en algún momento durante los próximos meses. Hay pocos datos en el calendario y el Reino Unido está de vacaciones, mientras la mayoría de Europa y EE.UU disfrutan del final de la temporada de vacaciones de verano.

El oro se negociaba a 1321,15 dólares subiendo 4,25 dólares para la sesión. Es probable que los precios del oro se viesen impulsados por la reticencia de la Reserva Federal a aumentar los tipos para no poner en peligro la frágil recuperación económica de Estados Unidos, a pesar de que los futuros del mercado monetario predicen un aumento de tipos en diciembre.

El discurso de Yellen confirmó este punto de vista. Esto podría significar que el riesgo bajista para el oro, debido a una subida de tipos de la Fed, está limitado a los 1270 dólares la onza. Mientras el banco central de Estados Unidos no suba agresivamente los tipos de interés, no hay razón para que el mercado del oro no pueda continuar alcista, aunque espero que el dinero fácil en esta clase de activos ya se haya hecho para 2016.

Me ha sorprendido que las tasas de ahorro de EE.UU se hayan duplicado aun cuando las tasas de interés cayeron en la última década. El consumidor de Estados Unidos, el 20% del PIB mundial, ya no está actuando como la locomotora del crecimiento de la economía mundial en un momento en que 10 billones de dólares en deuda en Europa y Japón ofrecen rendimientos negativos, una plantilla para la deflación.

La debilidad de las ventas minoristas de Estados Unidos, la caída en el comercio mundial y los mínimos de 25 años en todo el crecimiento chino reflejan la reducción de los gastos del consumidor en Estados Unidos. Esto significa que un déficit de varios billones de dólares en los planes corporativos y de pensiones del mundo sin duda es algo matemático. Este hecho podría descarrilar el consenso político de EE.UU., Asia y Europa. También podría provocar la próxima catástrofe financiera global. El oro es un seguro barato para cubrirse de este cisne negro macro.

La atención del mercado ahora estará en los datos de las nóminas no agrícolas estadounidenses del viernes y la lectura debería ser fuerte de nuevo, con lo que se puede esperar una caída adicional del oro, dijo Lum. Los futuros de los fondos federales el viernes indicaron una probabilidad del 42% de que la Fed vaya a subir los tipos tan pronto como en el próximo mes, frente al 22% de la semana anterior. Los tipos más altos tienden a perjudicar al oro mientras que ayudan a subir al dólar, que subió un 0,2% el lunes.

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30 Agosto 2016

 

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