El comercio Trump: Los aranceles distorsionan el crecimiento de EE. UU. y alimentan la subida de EUR/USD

La política arancelaria del presidente Trump ha distorsionado datos económicos clave y las tendencias del mercado en EE. UU. La actividad impulsada por los aranceles infló el PIB y las cifras de gasto a principios de 2025, enmascarando debilidades subyacentes. Empresas y consumidores se apresuraron a comprar antes de la entrada en vigor de los nuevos aranceles, creando un crecimiento artificial a corto plazo. Sin embargo, la desaceleración en los indicadores laborales, el aumento de las expectativas inflacionarias y los frágiles mercados financieros sugieren problemas estructurales más profundos. Este artículo examina cómo los aranceles de Trump interrumpieron la estabilidad económica, ejercieron presión sobre el dólar estadounidense e impulsaron una fuerte subida en EUR/USD.

Cómo los aranceles de Trump distorsionan los datos económicos de EE. UU. y ocultan el crecimiento real

La política arancelaria del presidente Trump ha alterado la economía de EE. UU. Debido a factores temporales, los números del PIB estadounidense no reflejan con precisión la verdadera salud o dirección de la economía. Empresas y consumidores se aceleraron a importar bienes antes de que los aranceles entraran en vigor en abril, lo que infló el PIB, la inversión y las cifras de gasto.

Las empresas aceleraron la acumulación de inventarios para evitar los aumentos de precios anticipados debido a los aranceles. Además, los consumidores adelantaron sus compras, especialmente en el sector automotriz. Estas actividades concentradas al inicio impulsaron temporalmente el PIB, pero se espera que afecten negativamente el crecimiento futuro.

Mientras tanto, una disminución en el total de horas trabajadas semanalmente durante el primer trimestre proporciona una señal más precisa de la desaceleración de la economía. El gráfico a continuación muestra que el PIB de EE. UU. se contrajo en el primer trimestre de 2025, lo que genera preocupaciones sobre una posible recesión.

Por otro lado, las tendencias de la inflación también reflejan los choques impulsados por los aranceles. El PCE subyacente aumentó abruptamente en un 0.5% en febrero y luego cayó a solo 0.03% en marzo, como se muestra en el gráfico a continuación. A pesar de esta disminución, es poco probable que la Fed proceda a realizar recortes adicionales en las tasas.

Mientras tanto, los consumidores esperan que los precios suban aún más ante la incertidumbre en el sistema financiero. La encuesta de abril de la Universidad de Michigan indica que los planes arancelarios de Trump alimentan los temores de inflación. Las expectativas inflacionarias para abril de 2025 han superado el 6%, como se muestra en el gráfico a continuación.

La volatilidad del mercado aumenta a medida que la incertidumbre sobre los aranceles afecta el sentimiento de los inversores

Los mercados financieros siguen siendo frágiles ante el peso de la incertidumbre arancelaria. El S&P 500 subió levemente pero careció de un impulso significativo. Los inversores se mantienen cautelosos mientras las negociaciones arancelarias continúan estancadas. El gráfico a continuación muestra que la liquidez financiera se redujo ligeramente a -0.45% el 18 de abril, pero las tendencias a largo plazo indican condiciones más restrictivas en el futuro.

El gráfico a continuación muestra que los diferenciales de los bonos Baa de Moody’s alcanzaron un máximo de 2.02% y se mantienen elevados.

Los aranceles de Trump erosionan la fortaleza y la confianza en el dólar estadounidense

Los aranceles de Trump han debilitado el dólar estadounidense. El aumento de la inflación y los déficits fiscales están dañando la confianza de los inversores. Los aranceles están elevando los precios mientras el crecimiento se desacelera, creando un entorno similar a la estanflación que hace que el dólar sea menos atractivo para los inversores globales.

El dólar estadounidense enfrenta una rotura bajista técnica y una perspectiva negativa

El gráfico mensual del Índice del dólar estadounidense muestra que ha estado cotizando dentro de un canal ascendente desde 2009. La consolidación dentro de este canal se ha estabilizado con el tiempo. Sin embargo, el índice ha fallado reiteradamente en superar el nivel de resistencia clave de 115, dejando abierta la posibilidad de un descenso potencial.

Los picos cercanos a 115 y 110, resaltados por círculos rojos, marcan los puntos donde comenzó cada trazo descendente. El índice también ha roto un patrón triangular dentro del canal ascendente y ahora se dirige hacia la zona de 96–97. Una rotura decisiva por debajo de este nivel podría desencadenar una fuerte caída hacia la zona de 90. El índice debe recuperarse por encima de 110 para reanudar la tendencia alcista a largo plazo.

La rotura alcista de EUR/USD gana impulso mientras el dólar retrocede

La debilidad del dólar estadounidense beneficia al euro. EUR/USD tiene margen para subir a medida que los traders se alejan de los activos denominados en dólares. El gráfico mensual de EUR/USD muestra una rotura alcista del patrón de cuña descendente, con un cierre en abril de 2025 por encima de $1.12. Esta rotura abre la posibilidad de un movimiento hacia la zona de $1.22. Además, el RSI se ha movido por encima del punto medio, reforzando la tendencia alcista. La caída del dólar estadounidense ha desencadenado esta fuerte subida en EUR/USD.

El gráfico diario de EUR/USD muestra un reverso fuerte desde la zona de $1.02, impulsado por la formación de un patrón de taza. La rotura por encima de $1.05 confirmó este patrón y abrió la posibilidad para una fuerte subida en EUR/USD. El cruce de la SMA de 50 días por encima de la SMA de 200 días destaca aún más la tendencia positiva. Inversores y traders pueden considerar comprar en la caída, apuntando a un movimiento hacia la zona de $1.22.