Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 26 de junio de 2025

Resumen del 25 del junio de 2025

Tras el rally de alivio experimentado por las bolsas europeas y estadounidenses durante la sesión del martes, después de que se decretara el alto el fuego en el conflicto Oriente Medio, AYER los inversores optaron por la realización de beneficios, lo que llevó a los principales índices bursátiles europeos a cerrar el día con significativos descensos y a los de Wall Street a terminar la jornada de forma mixta.

En Europa la sesión bursátil fue de más a menos, cerrando los índices a sus niveles más bajos del día. Durante la jornada, las dudas generadas sobre la eficacia que habían tenido los bombardeos estadounidenses en Irán de cara a parar el programa nuclear del país asiático y el miedo a que se reiniciaran las hostilidades se dejó notar, acelerándose las ventas a medida que el precio del petróleo se revalorizaba. No obstante, y en nuestra opinión, este último movimiento tuvo un carácter técnico, al rebotar el precio de esta materia prima tras haber cedido casi un 15% en dos sesiones.

Por lo demás, comentar que AYER, y a falta de otras referencias macroeconómicas y empresariales de calado, los inversores estuvieron muy pendientes de la reunión de la OTAN en la que todos sus miembros firmaron una declaración en la que aceptaban incrementar el gasto en defensa hasta alcanzar el 5% del PIB en los próximos 10 años. Este hecho pesó de forma negativa en los bonos de la región, cuyos precios bajaron, provocando el repunte de sus rendimientos, ya que los países deberán incrementar sensiblemente sus niveles de endeudamiento para cumplir este objetivo.

En la bolsa española, que fue AYER la que peor comportamiento tuvo de entre los principales mercados europeos, el sector bancario sufrió un duro castigo, con los inversores, tras una segunda lectura de la decisión del Gobierno de imponer nuevas restricciones a la OPA lanzada por el BBVA sobre el Sabadell (SAB), reaccionando de forma muy negativa.

Las ventas se extendieron al resto del sector en la Europa continental, siendo más castigadas las acciones de los bancos que están de alguna forma involucrados en potenciales operaciones corporativas. Los inversores ven en la actitud proteccionista y, por tanto, intervencionista de los distintos gobiernos de la región, desde el alemán al italiano, pasando por el portugués y el español, un claro impedimento a la tan esperada consolidación del sector bancario europeo, consolidación que cuenta con el apoyo del BCE y de los inversores.

En Wall Street la sesión volvió a ser un monólogo del sector tecnológico, liderado por la multinacional NVDIA (NVDA-US), que AYER alcanzó nuevos máximos históricos como también lo hizo el Nasdaq 100, y por los valores relacionados con la Inteligencia Artificial (IA). El resto del mercado, especialmente los valores de corte más defensivo, sufrieron AYER las ventas de los inversores, con más valores del S&P 500 terminando el día con pérdidas de los que lo hicieron al alza.

Calendario y proyecciones para el 26 de junio de 2025

HOY esperamos que el hecho de que la tregua entre Israel e Irán parece haberse consolidado y de que se han anunciado nuevas negociaciones entre EEUU e Irán, que tendrán lugar la semana que viene, sirvan para calmar un poco los ánimos de los inversores, y permitan a los principales índices bursátiles europeos abrir sin grandes cambios, probablemente ligeramente al alza.

Decir, además, que AYER se filtró que el presidente de EEUU, Trump, estaría pensando en elegir a su candidato como futuro presidente de la Reserva Federal (Fed) tan pronto como en septiembre u octubre, algo que, de confirmarse, generaría cierto “ruido” en los mercados al tener Powell la figura de un presidente de la Fed “en la sombra”. Hasta entonces, este tema no debería pesar en el ánimo de los inversores que, en EEUU, están más pendientes de la aprobación por el Congreso de la “Big Beautiful Bill” patrocinada por Trump y que, si todo va como está previsto, debe pasar a la firma del presidente el 4 de Julio, Día de la Independencia de EEUU. La ley tiene, como es normal, seguidores y detractores pero, y esta es nuestra opinión, de no salir adelante, los mercados no se lo van a tomar bien.

Por lo demás, comentar que HOY en la agenda macroeconómica del día destaca sobre todo la publicación en EEUU de la tercera y última lectura del PIB estadounidense del 1T2025, lectura que esperamos que sea similar a la preliminar y que confirme que esta economía se contrajo un 0,2% en el trimestre mencionado con relación al 4T2025, lastrado por el fuerte incremento de las importaciones, ya que muchas empresas adelantaron sus compras de cara a evitar los nuevos aranceles impuestos por la Administración Trump.

Para terminar, cabe señalar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado en su mayoría al alza, lideradas por el sector tecnológico; que el dólar se mantiene en general estable con relación al resto de principales divisas mundiales; que el precio del crudo repunta ligeramente; que el del oro no muestra cambios significativos; y que las principales criptomonedas vienen ligeramente al alza.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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