Nasdaq 100: Se avecina el impacto de Nvidia — ¿Venderán los inversores antes del shock en los resultados?

Las restricciones de China impuestas por Trump impactan los resultados de Nvidia — ¿Podrán los acuerdos en Oriente Medio mitigar el golpe?

El informe de resultados de Nvidia, que se publicará hoy, reflejará las fuertes repercusiones financieras del regreso al poder de Donald Trump, ya que las restricciones a las exportaciones hacia China han recortado miles de millones en ingresos previstos. La agresiva política comercial e industrial de la administración Trump ya ha alterado el perfil de ingresos y la estrategia global de Nvidia, teniendo implicaciones de gran alcance para la posición del fabricante de chips de inteligencia artificial en el sector tecnológico mundial.

La prohibición de exportaciones a China desencadena una reducción contable de 5,500 millones de dólares y compresión de márgenes

El impacto más inmediato en el rendimiento del segundo trimestre de Nvidia es la restricción impuesta por la administración Trump a las exportaciones de chips de inteligencia artificial hacia China, centrándose específicamente en el chip H20, que había permanecido como una de las pocas ofertas aprobadas de Nvidia en la región. La prohibición provocó una reducción contable de 5,500 millones de dólares y obligó a Nvidia a renunciar a oportunidades de ventas a corto plazo por un valor de 15,000 millones de dólares, aproximadamente el 13% de su base total de ingresos. Se espera que solo el trimestre de abril refleje un déficit de 1,000 millones de dólares debido a las ventas perdidas en China, mientras que se pronostica que los márgenes brutos caerán 11 puntos hasta alcanzar el 67,7%.

En respuesta, Nvidia ha cambiado de rumbo rápidamente, estableciendo nuevos acuerdos en Oriente Medio. Estos incluyen la venta de 18,000 chips Blackwell de próxima generación a una startup respaldada por un fondo saudí y varios acuerdos con empresas de los Emiratos Árabes Unidos. La eliminación por parte de Trump de las restricciones en materia de inteligencia artificial impuestas durante la administración Biden ha reabierto algunos mercados emergentes, proporcionando un alivio limitado, aunque no una sustitución completa, de la demanda perdida en China.

La volatilidad de la política de la Reserva Federal incrementa la combinación de riesgos de Nvidia

A pesar de estos nuevos acuerdos, los analistas pronostican pérdidas trimestrales en ingresos de entre 3 y 4.5 mil millones de dólares provenientes de China para el resto del año. La estrategia interina de Nvidia incluye un chip más económico y compatible con las restricciones de exportación para China, valorado entre 6,500 y 8,000 dólares. Sin embargo, este producto presenta márgenes más reducidos, lo que contribuye a un efecto negativo en la rentabilidad que probablemente persistirá. Mientras tanto, la inestabilidad de la política comercial sigue afectando el sentimiento del mercado, y la acción ha tenido un rendimiento significativamente inferior tras las enormes ganancias del año pasado.

La política industrial de Trump podría reestructurar la cadena de suministro de Nvidia

A largo plazo, el impulso de Trump por la manufactura nacional y la “resiliencia” en la cadena de suministro podría obligar a Nvidia a trasladar la producción fuera de Asia, particularmente de TSMC en Taiwán. El CEO, Jensen Huang, ha expresado su apoyo a esta dirección política, calificándola de “visionaria”, aunque reconoció las implicaciones en cuanto a costes. Las fundiciones estadounidenses podrían beneficiarse, pero Nvidia podría enfrentarse a una compresión de márgenes durante la transición. La expansión arancelaria sigue siendo otro riesgo, con posibles aumentos en los costos de los componentes importados en caso de que se apliquen aranceles más amplios.

Perspectiva del mercado: visión bajista a corto plazo, reestructuración estratégica en marcha

Los operadores deben prepararse para una perspectiva bajista a corto plazo para Nvidia, con márgenes brutos debilitados, ingresos perdidos por varios miles de millones y presiones en la composición de sus productos dominando el panorama. El crecimiento en Oriente Medio y los incentivos de política en Estados Unidos podrían ofrecer un apoyo a medio plazo, pero la estrategia global de la compañía sigue bajo presión a medida que se adapta a la impredecible postura en materia de comercio e industria de Trump.

Más información en nuestro informe de resultados de Nvidia.