Case-Shiller: Los precios de la vivienda en EE. UU. suben en febrero mientras la oferta limitada sostiene el mercado

Los precios de la vivienda en EE. UU. suben levemente en febrero pese a los vientos en contra de la asequibilidad

Los precios de la vivienda en EE. UU. continuaron su ascenso sostenido en febrero, con el índice de precios de viviendas de la FHFA y los índices S&P CoreLogic Case-Shiller registrando incrementos modestos a nivel mensual y un crecimiento sólido interanual, respaldados por condiciones de oferta limitada pese a las altas tasas hipotecarias.

Los precios a nivel nacional muestran incrementos modestos

El índice de precios de viviendas de la FHFA subió un 0.1% en febrero tras una revisión al alza del crecimiento de enero al 0.3%. La apreciación anual se ubicó en un 3.9%. A nivel regional, los cambios mensuales en los precios oscilaron entre una caída del 0.8% en la división del Pacífico y un aumento del 1.3% en Nueva Inglaterra. Las nueve divisiones censales registraron incrementos interanuales, destacándose el Medio Atlántico con un 7.0% y el Pacífico con un 0.9%.

El índice Case-Shiller señala un enfriamiento del impulso

El índice nacional de precios de viviendas de EE. UU. S&P CoreLogic Case-Shiller, sin ajuste estacional, mostró también un aumento anual del 3.9% en febrero, descendiendo desde el 4.1% registrado en enero. El compuesto de 20 ciudades subió un 4.5% anual, mientras que el compuesto de 10 ciudades aumentó un 5.2%. Las ganancias mensuales fueron más pronunciadas: el compuesto de 20 ciudades subió un 0.7% antes de ajuste estacional y un 0.4% después, mientras que el compuesto de 10 ciudades incrementó un 0.8% sin ajuste estacional y un 0.5% con ajuste. El índice nacional subió un 0.4% sin ajuste estacional y un 0.3% con ajuste.

La divergencia regional resalta el desequilibrio en la oferta

Nueva York lideró entre todos los principales centros urbanos con un incremento anual del 7.7%, seguida por Chicago (7.0%) y Cleveland (6.6%). Tampa fue la única ciudad con un rendimiento anual negativo, cayendo un 1.5%. A nivel mensual, San Francisco (+1.8%), Seattle (+1.6%) y Los Ángeles (+1.5%) registraron las mayores subidas. Tampa, Miami y Charlotte mostraron leves declives o estancamiento. Estas tendencias regionales evidencian un mercado bifurcado, en el que la escasez de oferta mantiene los precios firmes en algunos centros urbanos mientras que la asequibilidad limita el crecimiento en otros.

La asequibilidad sigue siendo un obstáculo, pero la oferta mantiene el soporte de los precios

A pesar de que las tasas hipotecarias se mantienen en torno al 6% y la asequibilidad sigue siendo una limitación clave, el inventario limitado continúa respaldando los precios. Los compradores se muestran cautelosos, pero los vendedores aún se resisten a renunciar a sus hipotecas a tasa fija baja, lo que mantiene una oferta de reventa reducida. Los analistas señalan que gran parte de la apreciación anual se produjo en la primera parte del periodo de 12 meses, mientras que los meses recientes han mostrado un desempeño más plano.

Pronóstico del mercado: Leve optimismo a corto plazo

Es probable que los precios de la vivienda continúen su lenta tendencia alcista a corto plazo, respaldados por persistentes limitaciones en la oferta y una demanda estable—aunque cautelosa—. Aunque el ritmo de apreciación se está desacelerando, el mercado inmobiliario se mantiene resiliente en la mayoría de las regiones. Los traders deben monitorear de cerca los movimientos de las tasas hipotecarias y los datos de oferta regional para obtener pistas sobre la dirección del mercado.