Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 10 de diciembre de 2025

Resumen del 9 de diciembre de 2025

A la espera de saber lo que “hace y dice” la Reserva Federal (Fed) esta tarde, al término de la reunión de dos días que viene celebrando su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), los principales índices europeos cerraron AYER de forma mixta, en su mayoría con ligeros descensos, tras una sesión en la que se estuvieron moviendo en un estrecho intervalo de precios. Hay cierto temor entre los inversores a que la Fed defraude. No porque no baje nuevamente sus tasas de interés de referencia, algo que el mercado da por hecho, si no por la posibilidad de que se muestre remisa a volver a hacerlo en el corto plazo.

Este hecho, y la proximidad del final del año, ha llevado a muchos inversores a actuar con cierta prudencia, evitando tomar nuevas posiciones y, en algunos casos, optando por realizar beneficios en los sectores/valores que mejor lo han hecho en el ejercicio. Además, las dudas sobre la posibilidad de que los bancos centrales hayan dado casi por terminado el ciclo de bajadas de tipos o estén muy cerca de hacerlo ha penalizado en las últimas semanas el comportamiento de los bonos, cuyos rendimientos se han disparado al alza, lo que también ha pesado en el comportamiento de la renta variable, ejerciendo como lastre.

A nivel sectorial, y en las bolsas europeas, AYER fueron las compañías aseguradoras, los bancos y las compañías del sector de medios de comunicación los valores que mejor se comportaron, mientras que, en sentido contrario, fueron las compañías del sector farmacéutico/sanidad y las del sector del automóvil las que peor lo hicieron durante la sesión. Como se puede comprobar, en las últimas semanas no hay una clara tendencia sectorial, con continuas rotaciones entre unos sectores y otros, lo que muestra a las claras que el mercado está más en manos de los traders que de los inversores finales.

En Wall Street la sesión de AYER fue muy similar a la europea, con los índices moviéndose durante la misma en un estrecho intervalo de precios, para cerrar el día de forma mixta, con el Dow Jones y el S&P 500 a la baja, el primero lastrado por la fuerte caída de las acciones de JP Morgan (JPM-US), que cedieron casi el 5%, tras anunciar el banco un fuerte incremento de sus gastos en 2026. En sentido contrario, tanto el Nasdaq Composite como el Russell 2000, índice de los valores de pequeña capitalización, terminaron la jornada con ligeros avances.

Como ya hemos señalado en alguna ocasión, las rebajas de los tipos de interés benefician más a las pequeñas compañías, ya que suelen depender en mayor medida del endeudamiento bancario y su deuda suele ser más a corto plazo. En este mercado, AYER destacó el comportamiento del sector de la energía, que se había quedado rezagado el lunes, mientras que, al igual que en las bolsas europeas, fue el sector de la sanidad el que peor se comportó.

Calendario y proyecciones para 10 de diciembre de 2025

HOY la sesión estará muy condicionada por dos factores. El primero de ellos es la conclusión de la reunión del FOMC, tras la cual sabremos si la Fed ha optado o no por bajar nuevamente sus tasas de interés de referencia en un cuarto de punto, hasta el intervalo del 3,5% al 3,75%, algo que los inversores dan por hecho -cualquier otra decisión sería toda una sorpresa y provocaría fuertes ventas en los mercados de valores y de bonos-. Es por ello que, lo que verdaderamente esperan los inversores es saber qué es lo que va a hacer la Fed a partir de ahora en materia de tipos de interés.

En principio los inversores descuentan dos nuevas rebajas en 2026, la primera de ellas en abril. Habrá que ver si esta hipótesis es confirmada cuando la Fed dé a conocer su diagrama de puntos, en el que los miembros del FOMC, los que votan y los que no lo hacen, dibujan sus expectativas para las tasas oficiales. De lo que muestre dicho diagrama y de lo que diga posteriormente en rueda de prensa el presidente de la Fed, Powell, dependerá en gran medida la reacción de los mercados, que será positiva si el banco central estadounidense deja abierta la puerta a nuevos recortes de tipos en 2026 y negativa si deja esta posibilidad en el aire.

El segundo factor a tener muy en cuenta por los inversores será la publicación tras el cierre de Wall Street de los resultados trimestrales de la compañía de software estadounidenses Oracle (ORCL-US), una de las más representativas del “fenómeno” relacionado con la Inteligencia Artificial (IA), y que ha anunciado fuertes inversiones en este negocio, inversiones que los inversores querrán comprobar ya si las está o no empezando a rentabilizar.

Además, será muy relevante para la reacción de las acciones de la compañía tras la publicación de sus cifras y para la del mercado en su conjunto, especialmente la de los valores relacionados directa e indirectamente con la IA, lo que digan sus gestores sobre la fortaleza de la demanda de sus productos.

Para empezar, esperamos que HOY los principales índices bursátiles europeos abran ligeramente a la baja, en línea con el comportamiento que han mostrado esta madrugada las bolsas asiáticas, con los inversores a la espera tanto de lo que “haga y diga” la Fed como de los resultados de Oracle (ORCL-US), todo ello ya con las bolsas europeas cerradas. Esperamos, por tanto, una sesión similar a la de AYER, con los índices moviéndose sin rumbo fijo y en un estrecho intervalo de precios. Por lo demás, cabe comentar que esta madrugada el dólar cede algo de terreno frente al resto de principales divisas; que los precios de los bonos y sus rendimientos se muestran estables; que el precio del petróleo repunta ligeramente y que el del oro cae; y que los precios de las principales criptomonedas bajan ligeramente.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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