Amazon cae un 9% tras el cierre por el sorpresivo plan de gasto de 200.000 millones de dólares que sacude a Wall Street

Amazon cae un 9% por la sorpresa de gastos de capital

Las acciones de Amazon sufrieron fuertes pérdidas después de que la compañía publicó sus resultados el jueves, no porque el negocio esté debilitándose, sino porque los inversores no estaban preparados para la magnitud del gasto que la empresa planea para el próximo año. A las 21:42 GMT, Amazon.com cotiza a US$202,38, con una caída de US$20,31 o -9,12%.

Los resultados parecían razonables a simple vista

A primera vista, el informe de resultados de Amazon no parecía malo. Los ingresos estuvieron ligeramente por encima de las expectativas, el crecimiento de AWS fue sólido y los beneficios estaban básicamente en línea con las previsiones. Si sólo se mirara la cuenta de resultados, no había una razón evidente para el pánico. Pero los inversores no se centraban en lo que Amazon ganó el último trimestre; se centraban en lo que Amazon planea gastar en el futuro.

El impacto: 200.000 millones de dólares en gasto

La gran sorpresa fue el anuncio de Amazon de que espera gastar alrededor de 200.000 millones de dólares en gastos de capital (capex) en 2026. Wall Street esperaba algo más cercano a 146.000 millones. Eso no es un fallo pequeño. Es un aumento masivo que inmediatamente encendió señales de alarma sobre el flujo de caja y la rentabilidad.

Por qué los gastos de capital importan más de lo que parece

Para los inversores particulares, los gastos de capital pueden sonar a jerga contable, pero importan mucho. El gasto de capital es dinero real que sale de la empresa para cosas como centros de datos, infraestructura de IA, chips, almacenes y redes de entrega. Cuando una empresa incrementa el gasto de forma tan agresiva, normalmente significa menor flujo de caja disponible en el corto plazo, incluso si la dirección promete grandes retornos en el futuro.

El flujo de caja libre ya está sintiendo la presión

Amazon ya muestra signos de ese intercambio. El flujo de caja libre cayó bruscamente el último año, situándose en torno a 11.000 millones de dólares, muy por debajo del año anterior. Esa caída no fue causada por ventas débiles o por un colapso de la demanda; fue impulsada por una intensa inversión. Ahora se nos dice que ese gasto no se está desacelerando: se está acelerando.

Los márgenes de AWS podrían verse presionados

Otra preocupación es AWS. Aunque los ingresos en la nube crecieron a un ritmo saludable, la infraestructura relacionada con la IA es extremadamente cara de construir y mantener. Más servidores, mayor consumo de energía, más depreciación. Incluso si AWS sigue creciendo, los márgenes podrían resentirse a medida que aumenten los costes. Dado que AWS es el mayor impulsor de beneficios de Amazon, cualquier amenaza a su rentabilidad inquieta a los inversores.

El mercado quiere resultados ahora, no en 2030

También existe un problema de temporalidad. Amazon insiste en los retornos a largo plazo, pero el mercado está enfocado en los próximos años, no en la próxima década. Con los tipos de interés todavía elevados y los temores de recesión latentes, los inversores están menos dispuestos a esperar mientras las compañías gastan mucho sin un calendario claro para el retorno.

Las previsiones no aportaron mucha tranquilidad

Las previsiones tampoco ayudaron mucho. La orientación de Amazon para el próximo trimestre estuvo aproximadamente en línea con las expectativas. Eso no es malo, pero no ofreció la seguridad de que los beneficios vayan a acelerarse. Cuando la orientación es ordinaria y los planes de gasto son extraordinarios, la acción tiende a castigarse.

La ola de gasto en IA de las grandes tecnológicas bajo el microscopio

Por último, el sentimiento más amplio jugó un papel. Los inversores ya están inquietos por la oleada de gasto en IA de las grandes tecnológicas. El número de capex de Amazon llegó justo cuando los traders se preguntan si la industria está sobredimensionándose y persiguiendo las mismas oportunidades simultáneamente. Ese temor amplificó la venta.

La pauta técnica empeora tras romper medias clave

La pauta del gráfico también es bastante negativa. No solo hizo un gap por debajo de la media móvil de 50 días en US$233,62 el jueves, sino que además cerró por debajo de la media móvil de 200 días a US$223,00. Esto abre la puerta a una presión adicional a la baja. La caída en la sesión posterior al cierre hasta US$202,38 también ha colocado la acción dentro de nuestra zona objetivo de retroceso entre US$209,99 y US$198,52. Si el impulso bajista continúa en la apertura del viernes, el mínimo principal del 25 de abril en US$161,38 volverá a entrar en el radar.

Conclusión

En resumen, la acción de Amazon no cayó porque los resultados fueran débiles. Cayó porque los inversores temen que la compañía esté gastando demasiado y demasiado rápido, retrasando retornos significativos hacia el futuro. Los inversores a largo plazo pueden estar de acuerdo con esa estrategia. En este momento, el mercado claramente no lo está. Técnicamente, cruzar al lado débil de las medias móviles de 50 y 200 días también está enviando una señal bajista.

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