Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 17 de diciembre de 2025

Resumen del 16 de diciembre de 2025

Los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER a la baja, muy cerca de sus niveles mínimos del día, cediendo, además, gran parte de lo avanzado el pasado lunes. Detrás de este negativo comportamiento de estos mercados estuvo la publicación en EEUU de una batería de datos macroeconómicos que, más que aportar claridad sobre el momento que atraviesa esta economía, generó confusión entre los inversores, como luego analizaremos.

Por lo demás, cabe destacar el muy negativo comportamiento que mostraron AYER en estas bolsas los valores del sector de la defensa y del sector energético, ambos penalizados por los avances en las negociaciones de paz para terminar con la guerra de Ucrania, avances anunciados por el presidente de EEUU Trump de madrugada.

Ello provocó, además, una fuerte caída del precio del crudo que, precio que en sus dos variedades más seguidas, el brent y el WTI estadounidense, perdió los $ 60 el barril, situándose a su nivel más bajo desde 2021. Ello afectó muy negativamente al comportamiento en bolsa de los valores directa e indirectamente relacionados con esta materia prima, especialmente a los grupos petroleros, mientras que impulsó al alza a los valores del sector del ocio y turismo, concretamente a las compañías aéreas.

En el ámbito macroeconómico, AYER las lecturas adelantadas de diciembre de los índices de gestores de compra sectoriales, los PMIs manufactureros y de servicios que elabora la consultora S&P Global, mostraron una ligera desaceleración en el ritmo de expansión mensual de la actividad en la Eurozona, mientras que, por el contrario, el ritmo se aceleró en el Reino Unido.

En Wall Street el comportamiento de los índices durante la sesión de AYER fue muy errático, a tono con los datos publicados antes y durante la misma, que generaron, como hemos señalado ya, mucha confusión entre los inversores. Así, los datos de empleo no agrícola de octubre y noviembre fueron en general flojos, muy condicionados por el impacto que en el empleo público tuvo el cierre del gobierno federal durante 43 días. No obstante, lo más llamativo fue que la tasa de desempleo de noviembre subió más de lo esperado, hasta situarse en el 4,6%, su nivel más elevado desde septiembre de 2021.

Ello generó dudas entre los inversores, haciendo saltar algunas alarmas sobre el estado real de la economía del país. En sentido contrario, las cifras de ventas minoristas del mes de octubre, concretamente las del grupo de control, que excluyen las partidas más volátiles como las ventas de automóviles y las ventas en estaciones de servicios, entre otras, sorprendieron por su crecimiento intermensual (+0,8%), por lo que, de momento, no se puede sacar de la ecuación la resistencia que viene mostrando el consumo privado del país. Por último, y en el lado negativo de la balanza, aunque las lecturas preliminares de diciembre de los PMIs manufactureros y de servicios siguieron apuntando a un aumento mensual de la actividad sólido, éste se desaceleró con relación a meses precedente.

No obstante, lo más preocupante fue el hecho de que la inflación parece estar repuntando, sobre todo en el sector servicios. Los datos, por tanto, no sirvieron a los inversores para sacar conclusiones sobre los próximos movimientos en materia de política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed), que deberá esperar a conocer las cifras de empleo e inflación de diciembre para poder determinar si debe o no seguir bajando sus tasas y, en su caso, cuándo debe hacerlo.

Todo ello hizo que durante la sesión de AYER los principales índices de Wall Street mostraran un comportamiento muy volátil, con continuos cambios de dirección, cerrando de forma mixta, con el Dow Jones y el S&P 500 a la baja y el Nasdaq Composite al alza, este último apoyado en el buen comportamiento del sector tecnológico, concretamente de algunos de los valores relacionados con la Inteligencia Artificial (IA) que venían siendo duramente castigados en las últimas sesiones.

Calendario y proyecciones para 17 de diciembre de 2025

HOY la agenda macroeconómica se centra básicamente en Europa, donde se publicarán las lecturas de la inflación del mes de noviembre tanto en la Eurozona (lectura final del mes) como en el Reino Unido. En el primer caso se espera que los datos confirmen que la inflación se mantiene bajo control en la región, mientras que en el segundo caso, esta variable seguirá muy por encima del objetivo del 2% establecido por el Banco de Inglaterra (BoE), algo que, a pesar de la debilidad mostrada por el mercado laboral y por la actividad de esta economía en los últimos meses, seguirá condicionando la política monetaria de la entidad. Además, y en Alemania, el instituto IFO dará a conocer sus índices que evalúan el clima empresarial en el país, correspondientes al mes de diciembre, índices para los que no se esperan grandes cambios y que continuarán a niveles deprimidos.

Para empezar, esperamos que HOY los principales índices bursátiles europeos abran ligeramente al alza, en línea con el comportamiento mostrado de madrugada por las bolsas asiáticas más importantes, que han cerrado con ganancias. Posteriormente, y un día más, será la apertura de Wall Street la que determine la tendencia que adoptan estos mercados al cierre de su sesión. Por lo demás, comentar que esta madrugada el dólar viene recuperando terreno frente al resto de principales divisas; que el precio del crudo repunta, impulsado por el anuncio del presidente de EEUU, Trump, de que ha ordenado un “bloqueo total y completo” de todos los petroleros sancionados que entran y salen de Venezuela; que el precio del oro y de la plata también suben; y que los precios de las principales criptomonedas siguen bajo la presión vendedora.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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