Pronóstico del Dólar Estadounidense: El DXY cae mientras los débiles datos de empleo ADP impulsan las expectativas de recorte de la Fed

El DXY cae mientras los traders se orientan a la narrativa del recorte de la Fed

El Índice del Dólar Estadounidense se encuentra bajo presión este miércoles, y los vendedores no lo ocultan. La ruptura por debajo de la media móvil de 50 días en 99.117 ha convertido ese nivel en resistencia fresca, y perder el mínimo oscilante en 98.991 solo ha reforzado ese impulso. Con los rendimientos bajando y el mercado orientado fuertemente hacia el recorte de la Fed programado para la próxima semana, el dólar carece de un respaldo fundamental sólido.

Los débiles datos de nóminas ADP fueron el detonante. Una caída de 32,000 empleos en el sector privado, en contraste con las expectativas de un aumento, mantuvo a los compradores al margen y empujó el sentimiento aún más hacia la idea de que el mercado laboral se está enfriando más rápido de lo esperado.

A las 14:55 GMT, el DXY cotiza a 99.022, con una caída de 0.298 o -0.30%.

Fundamentos: Las apuestas por un recorte de la Fed siguen creciendo

Los rendimientos han bajado a lo largo de la curva tras el débil informe de ADP, lo cual afecta al DXY ya que la caída de los retornos de los activos estadounidenses generalmente reduce la demanda del dólar. El rendimiento a 10 años cayó a 4.065%, mientras que el de 2 años descendió a 3.486%, reflejando la creciente convicción de que se avecina una política más laxa.

Las expectativas sobre las tasas continúan orientando al dólar. Los futuros asignan ahora casi un 90% de probabilidades a un recorte de un cuarto de punto la próxima semana, tras los recortes realizados en septiembre y octubre. El gobernador de la Fed, Waller, reforzó esa perspectiva al indicar que el mercado laboral es lo suficientemente débil como para justificar otro movimiento, lo que mantiene a los vendedores activos en el dólar. Cuando los operadores están convencidos de que la política se ablanda, el dólar tiende a debilitarse.

También hay interferencias políticas. Con Kevin Hassett emergiendo como el favorito para presidir la Fed en 2026, los analistas advierten que una posible dinámica de “presidente en la sombra” podría complicar la comunicación. La incertidumbre sobre la política futura rara vez respalda al dólar.

Divisas extranjeras: Los flujos favorecen a todo lo que no sea el dólar

Los flujos entre divisas se mantienen simples: la presión sobre el dólar beneficia a casi todo lo demás. Con el DXY en descenso, los traders continúan rotando salidas de posiciones largas en dólares hacia divisas con trayectorias políticas más claras. Mientras persistan las expectativas de recorte de la Fed, los vendedores seguirán cómodos impulsando la tendencia bajista.

Rendimientos y tono del riesgo: El repunte de los bonos menoscaba al DXY

Los compradores de bonos del Tesoro intervinieron tras la publicación del informe ADP, y la bajada de los rendimientos ha profundizado la presión sobre el dólar. El mercado de bonos está señalando confianza en una mayor flexibilización de la política. Si el ISM de Servicios o las solicitudes de subsidios por desempleo indican debilidad, es probable que los rendimientos vuelvan a caer — y que el DXY se debilite en consonancia.

Perspectiva técnica: Los vendedores dominan por debajo de las medias móviles clave

Por debajo de la media móvil de 50 días en 99.117, el índice enfrenta resistencia tanto en ese nivel como nuevamente a la media móvil de 200 días en 99.597. Perder el mínimo oscilante en 98.991 abre la vía hacia 98.565, siendo la zona de retroceso entre 98.307 y 97.814 el siguiente objetivo que los vendedores podrían apuntar.

Conclusión: La tendencia a corto plazo se mantiene bajista

Con la caída de los rendimientos, la convicción en un recorte de la Fed firme y el DXY cotizando por debajo de ambas medias móviles clave, la tendencia a corto plazo continúa siendo bajista. Los vendedores mantienen el control a menos que los datos venideros desafíen de manera significativa la narrativa de flexibilización.

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