Pronóstico del precio de la plata – El impulso de la rotura alcista y la liquidez de la Fed preparan el test de los $100 en 2026

Plata (XAG) se disparó en 2025 tras superar de forma decisiva la resistencia a largo plazo de $50, marcando un cambio claro en el comportamiento del mercado. En mi opinión, este movimiento refleja un cambio estructural más que un pico especulativo. Se debe al endurecimiento de la oferta física, a una demanda industrial en aceleración y a un renovado ciclo de liquidez global. Este artículo analiza las fuerzas macroeconómicas, la estructura técnica y las señales intermercado que definirán el siguiente movimiento significativo de la plata en 2026.

Factores macroeconómicos se alinean para reestructurar el equilibrio oferta-demanda de la plata

La salida de plata de China y el agravamiento de la escasez de suministro global

La oferta continúa deteriorándose y China se sitúa en el centro de este cambio. Los inventarios de plata en los almacenes de la Bolsa de Futuros de Shanghái han caído a 715 toneladas, siendo este el nivel más bajo desde julio de 2016. Esto representa un colapso del 86% respecto al pico pandémico de 2020.

Por otra parte, los depósitos de oro cuentan una historia similar, habiendo caído un 83% desde sus máximos en 2021 hasta 519 toneladas, el nivel más bajo desde diciembre de 2015. Estas mínimas históricas son el resultado de masivas exportaciones a Londres. Las severas carencias han desencadenado una presión transcontinental, empujando los precios de los metales preciosos a niveles considerablemente más altos.

Solo en octubre, China exportó un récord de 660 toneladas de oro, siendo esta la mayor salida en un solo mes en la historia. Estos movimientos revelan una creciente carrera global por la entrega física en medio de una oferta cada vez más restringida.

Sin embargo, la producción minera de plata se mantiene estable a pesar de los precios elevados. Como resultado, es probable que la mayoría de los nuevos proyectos enfrente retrasos y no estén operativos antes de 2027. Además, los volúmenes de reciclaje también son limitados, en parte por las ineficiencias en la recuperación de la plata de desechos tecnológicos. Esta restricción física ya no es un choque temporal. Por ello, cualquier aumento en la demanda tiene el potencial de desencadenar una volatilidad extrema en el precio al contado y tensiones en las entregas reales.

La creciente demanda en el sector solar y tecnológico redefine el futuro de la plata

Se espera que la demanda de energía solar se mantenga dominante en los próximos años. La plata es esencial para las células fotovoltaicas, ya que cada panel requiere aproximadamente entre 10 y 20 gramos.

La capacidad solar global ya supera los 1,500 GW y continúa creciendo a un ritmo de dos dígitos. Como resultado, se prevé que el consumo de plata supere las 200 millones de onzas anuales para finales de 2026. El siguiente gráfico ilustra que se espera un crecimiento exponencial de la demanda de energía solar fotovoltaica en los próximos años. Este rápido crecimiento ejercerá aún más presión sobre la oferta de plata.

Además, los vehículos eléctricos, los centros de datos de inteligencia artificial, la infraestructura 5G y la electrónica de alto rendimiento dependen de la conductividad eléctrica inigualable de la plata. A diferencia de otros metales, sus propiedades son difíciles de sustituir. Los intentos de reemplazarla por cobre o aluminio han producido consistentemente pérdidas en el rendimiento. Por ello, esta demanda se mantiene firme y es en gran medida insensible a los precios.

Por otro lado, la plata también está ganando atención en el campo de la tecnología médica. Sus propiedades antimicrobianas se han convertido en un estándar en los sistemas de salud post-pandemia. Desde semiconductores hasta almacenamiento de energía, la plata se ha transformado en un material crítico, no en un lujo.

La flexibilización cuantitativa encubierta y los cambios en la liquidez impulsan el resurgimiento monetario de la plata

La Federal Reserve inició las Compras de Gestión de Reservas (RMP) el 12 de diciembre de 2025. Esto se produjo tras un anuncio el 10 de diciembre que señalaba la intención de reconstruir las reservas bancarias. Inicialmente, el programa se lanzó con compras de $40 mil millones mensuales en letras del Tesoro a corto plazo, cifra significativamente superior al ritmo “neutral” proyectado a largo plazo por la Fed, de $20 a $25 mil millones mensuales.

Si bien el presidente de la Fed, Jerome Powell, sostiene que estas operaciones son puramente “técnicas” para gestionar la liquidez y no un cambio en la política monetaria, el escepticismo persiste en el mercado. De hecho, muchos analistas han interpretado el programa como una forma de “QE encubierto”, ya que expande efectivamente el balance del banco central.

Estas políticas debilitan el dólar estadounidense y hacen caer el índice del dólar por debajo del nivel de 99. En este contexto, la plata se vuelve cada vez más atractiva como reserva de valor. El programa RMP, combinado con la restricción de la oferta física y el aumento de la demanda industrial, refuerza el argumento para precios más altos de la plata en 2026.

La rotura alcista de la plata confirma un ciclo alcista a largo plazo

El patrón cup-and-handle libera décadas de compresión de precios

La perspectiva a largo plazo para la plata al contado evidencia una fuerte rotura alcista en 2025. El gráfico a continuación muestra que el nivel de $50 ha actuado como una resistencia significativa desde 1980, con la plata cotizando por debajo de esta zona durante más de cuatro décadas. Los intentos de superar los $50 en 2011 no tuvieron éxito, lo que provocó un prolongado período de consolidación.

Esta consolidación de varias décadas formó un clásico patrón cup-and-handle, del cual la plata realizó una rotura alcista en 2025. Además, el nivel de $31 ha servido como una barrera clave, sin que se haya registrado un cierre anual por encima de ese nivel en los últimos 40 años. Históricamente, cada vez que se superaba el nivel de $31, se producía un pico seguido de una caída brusca. Sin embargo, el reciente y sostenido impulso alcista por encima de $30 sugiere un posible cambio en la dinámica del mercado en 2025.

Se proyecta que la rotura alcista del patrón cup-and-handle en 2025 genere una ganancia superior al 700%, similar al rally del 747% desde el mínimo de 1993 hasta el pico de $31. Si este movimiento se mide a partir del nivel de rotura de $30, apunta a un objetivo potencial entre $250 y $300. No obstante, el primer obstáculo importante es el nivel psicológico de $100, que podría ponerse a prueba en 2026. En general, es probable que los precios de la plata ganen aún más tracción en el próximo año.

El patrón cup-and-handle refleja una prolongada compresión de precios, con una consolidación por debajo del nivel de $50 actuando como una fase de acumulación de presión dentro de la “taza”. La rotura alcista en 2025 se asemeja a una liberación explosiva de ese impulso acumulado. El gráfico a continuación destaca la efervescencia de la plata dentro de la “taza” antes de la explosión.

Esta rotura alcista señala un cambio importante en el comportamiento de los precios de la plata y sugiere una nueva fase de alza sostenida. La estructura indica que es probable que la plata gane tracción en comparación con el oro (XAU) durante los próximos meses y años, a medida que se desarrolle la tendencia alcista.

La rotura alcista de los $50 en la plata ofrece una nueva zona de acumulación

Para comprender mejor los acontecimientos recientes en el mercado de la plata, el gráfico trimestral a continuación muestra que el cierre trimestral más alto se registró en $37.65. Cabe destacar que el tercer trimestre de 2025 marcó este nivel histórico.

Con base en esta rotura alcista, es probable que el precio registre el cierre anual más alto en la historia de la plata en 2025. El gráfico a continuación destaca que la plata cerró el tercer trimestre de 2025 en $46.64, justo en el límite de la zona azul. Esto indica una ruptura más allá del nivel clave, sentando las bases para un posible repunte a inicios de 2026.

Si se produce alguna corrección hacia el rango de $30–$50, ello probablemente representará una oportunidad de compra a largo plazo para los inversores. Esta región se considera una zona clave de acumulación, respaldada por décadas de resistencia y el reciente impulso alcista. Los inversores a largo plazo podrían ver en las caídas hacia este rango una oportunidad para posicionarse ante un repunte adicional.

Los ratios intermercado apuntan al liderazgo de la plata en la próxima fase alcista

La rotura bajista del ratio oro-plata señala un rally de recuperación de la plata

El ratio oro-plata sigue siendo uno de los indicadores más importantes para comprender los puntos de inflexión decisivos en los mercados del oro y la plata. El gráfico a continuación muestra que cuando el ratio alcanza su punto máximo, los precios de la plata tienden a tocar fondo, mientras el oro continúa su subida. Estos picos se observaron en junio de 2003, octubre de 2008, marzo de 2020 y abril de 2025, lo que resultó en un fondo en la plata y un repunte en el oro.

Este patrón sugiere que una caída del ratio oro-plata indica un impulso alcista tanto en el oro como en la plata. Históricamente, la plata tiende a adelantarse al oro durante estas fases tras picos significativos del ratio. Por lo tanto, la reciente disminución del ratio indica que es probable que la plata tenga un desempeño superior al del oro en los próximos meses y años.

Desde una perspectiva técnica, el ratio oro-plata también ha roto por debajo de su patrón de canal ascendente a largo plazo. Asimismo, se ha infringido el soporte a largo plazo en el nivel 64, lo que indica una nueva caída hacia el nivel 34. A medida que el ratio desciende, es probable que la plata continúe su ascenso y supere al oro.

Esta continuación bajista y la rotura del ratio indican un impulso alcista persistente en ambos metales. El debilitamiento del ratio sugiere que es probable que la plata tenga un desempeño superior al del oro en el corto a mediano plazo.

El gráfico a continuación confirma la fuerte correlación entre los precios del oro y la plata en el siglo XXI. La plata comenzó a recuperarse del rally del oro en 2025, pero sigue estando infravalorada en comparación con éste. Históricamente, la plata acelera de forma pronunciada cuando el ratio oro-plata continúa cayendo. Es probable que esta dinámica se mantenga en 2026, lo que sugiere que la plata podría moverse más rápidamente que el oro conforme se ponga al nivel del impulso establecido durante el rally del oro de 2024–2025.

El ratio plata-oro confirma un desempeño superior en fase inicial

A pesar de la significativa rotura bajista en el ratio oro-plata, el ratio plata-oro muestra señales de recuperación desde su mínimo. Este ratio se acerca ahora a la resistencia clave de 0.02. Aún existe margen para que suba, lo que sugiere que es probable que el mercado de la plata continúe en ascenso en los próximos meses.

Conclusión

La plata entra en 2026 con un impulso poderoso tras romper la resistencia a largo plazo de $50 en 2025. Esta rotura confirma un cambio estructural respaldado por el endurecimiento de la oferta física, una demanda industrial sostenida y un entorno de liquidez global acomodaticio. Desde la energía solar hasta los semiconductores, la utilidad de la plata en sectores de alto crecimiento refuerza su nuevo papel como metal industrial crítico y reserva de valor.

Mientras los precios se mantengan por encima de la zona de acumulación de $30–$50, la tesis alcista general seguirá intacta. La rotura bajista del ratio oro-plata respalda esta perspectiva optimista. Además, los cierres trimestrales refuerzan la visión de que la plata está entrando en una fase de liderazgo dentro del complejo de metales. Una caída decisiva por debajo de $30 desafiaría la perspectiva alcista. Sin embargo, la configuración favorece un continuo aumento en 2026, con el objetivo de alcanzar los $100. Una superación de este nivel abrirá la puerta hacia rangos de $250 a $300.