Pronóstico de precios del oro (XAUUSD) y la plata: se incrementa la cautela antes del informe de inflación PCE

Visión general del mercado

El oro y la plata perdieron fuerza en las primeras operaciones europeas este jueves, cediendo a pesar de las crecientes expectativas de que la Reserva Federal podría recortar los tipos de interés la próxima semana. La corrección se produjo mientras los inversores asimilaban un conjunto dispar de indicadores económicos de Estados Unidos que evidenciaron un enfriamiento en el mercado laboral, aunque la resiliencia en el sector servicios se mantiene.

El más reciente informe de ADP mostró que las nóminas del sector privado en Estados Unidos cayeron 32.000 en noviembre, revirtiendo una ganancia revisada de 47.000 en octubre y quedándose muy por debajo de las previsiones de un crecimiento moderado. Este dato se calificó como uno de los más débiles del año y reforzó la narrativa de que el impulso en la contratación se está desacelerando.

Por el contrario, el PMI de servicios del ISM subió ligeramente a 52,6, superando modestamente las expectativas y señalando una expansión continua en el sector económico más grande del país.

Las expectativas de recorte de tasas aumentan, pero predomina la cautela

Los mercados ahora asignan una probabilidad del 89% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la próxima semana, según la herramienta CME FedWatch, cifra que ha aumentado significativamente desde el 71% registrado apenas una semana antes. Los tipos de interés más bajos suelen favorecer a las materias primas preciosas al reducir el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, aunque el sentimiento sigue siendo frágil mientras los inversores esperan nuevos datos.

“Los traders se están posicionando ante un giro moderado a la baja, pero la Reserva Federal se ha dejado margen para reaccionar ante sorpresas inflacionarias”, señaló un estratega de metales con base en Londres.

El informe de inflación PCE de septiembre, retrasado debido a la interrupción en la publicación de datos gubernamentales y que se espera para el viernes, se considera ahora como la publicación crítica que orientará las expectativas de política a corto plazo.

En el centro: solicitudes de subsidio por desempleo y riesgos de volatilidad

Las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo, que se publicarán más tarde el día de hoy, podrían aportar más claridad sobre si las condiciones del mercado laboral se están debilitando lo suficiente como para justificar una política monetaria más flexible. Los economistas esperan únicamente un leve aumento, pero cualquier desviación podría desencadenar una volatilidad pasajera en las materias primas preciosas.

La plata, que ha superado al oro en las sesiones recientes gracias a una sólida demanda industrial y a un endurecimiento en la dinámica de la oferta, también es sensible a los cambios macroeconómicos. Los analistas señalan que una desaceleración económica continua en Estados Unidos o Europa podría moderar la demanda física, incluso cuando la flexibilización monetaria ofrece apoyo.

Ambos metales se adentran en el resto de la semana en una coyuntura delicada marcada por datos laborales más débiles, expectativas cambiantes sobre los bancos centrales y las inminentes cifras de inflación, lo que prepara el terreno para movimientos potencialmente bruscos a medida que los traders recalibran sus posiciones antes de la decisión de la Fed en diciembre.

Pronóstico a corto plazo

El oro, cerca de los $4,195, se mantiene respaldado mientras que la plata se sostiene en los $57.43, aunque ambos enfrentan presión debido a datos mixtos de EE.UU. Un descenso por debajo de los $4,185 o de los $57.00 conlleva el riesgo de correcciones más pronunciadas a corto plazo.

Pronóstico de precios del oro: análisis técnico

El oro cotiza cerca de los $4,195 tras haber probado la línea de tendencia ascendente que ha impulsado el precio desde finales de noviembre. Las velas muestran cuerpos pequeños en torno a los $4,200, reflejando cierta hesitación en torno a la media móvil exponencial de 50 (50-EMA), mientras que la media móvil exponencial de 200, ubicada cerca de los $4,143, sigue siendo el principal amortiguador a la baja. La línea de tendencia trazada desde los recientes mínimos continúa actuando como soporte inmediato, con compradores entrando en acción cada vez que el precio cae en la zona de $4,185 a $4,180.

El RSI se sitúa alrededor de 48, lo que indica un impulso neutral tras una corrección constante desde los máximos de la semana pasada.

Una ruptura por encima de la zona de los $4,220 podría reabrir el camino hacia el pico reciente, mientras que caer por debajo de la línea de tendencia expondría niveles de soporte más profundos, empezando por los $4,164. La estructura general se mantiene constructiva mientras se encuentre por encima de la línea de tendencia.

Pronóstico de precios de la plata (XAG/USD): perspectiva técnica

La plata cotiza cerca de los $57.43 tras volver a entrar en la mitad inferior de su canal ascendente, con velas que muestran rechazo en torno a los $57.85. El precio se mantiene justo por encima de la media móvil exponencial de 50, en $57.05, la cual actúa como soporte dinámico inicial, mientras que la media móvil exponencial de 200, en torno a los $53.54, sigue siendo el suelo estructural más amplio.

La reciente caída pronunciada desde el extremo superior del canal, cerca de los $58.95, refleja la presión de la oferta, con un impulso que se debilita en las últimas velas. El RSI se sitúa cerca de 43, lo que señala una disminución en la demanda tras la fuerte subida de la semana pasada.

Un mantenimiento sostenido por encima de la base del canal mantiene la estructura alcista intacta, pero un descenso por debajo de los $57.00 arriesga a sumar un movimiento más profundo hacia los $56.55. Los compradores necesitan un cierre por encima de los $57.85 para recuperar el control a corto plazo.