Índice S&P 500: las acciones de EE. UU. caen mientras suben el petróleo y los bonos del Tesoro

Las acciones caen mientras el petróleo sube y las conversaciones de paz se estancan

Los principales futuros de índices bursátiles de EE. UU. cotizan a la baja poco después de la sesión intermedia del jueves, ya que la incertidumbre regresó a los mercados en forma de mayores precios del petróleo y un camino poco claro hacia la paz en Oriente Medio.

A las 17:56 GMT, el blue chip Dow Jones Industrial Average cotiza en 45.978,89, con una caída de 450,60 puntos (-0,97%). El referente índice S&P 500 se sitúa en 6.494,85, con una pérdida de 97,05 puntos (-1,47%) y el tecnológico Nasdaq Compuesto cotiza en 21.486,628, con una caída de 443,197 puntos (-2,02%).

El petróleo sube, las acciones bajan y los rendimientos aumentan

Todas las miradas parecen centrarse en los precios del crudo, que subieron con fuerza el jueves. Los altos precios trajeron recuerdos de la inflación y de recortes en las expectativas de la Fed, y las acciones se vendieron en consecuencia. El Brent, referente internacional, subió alrededor de un 5% hasta situarse por encima de 108 dólares por barril, mientras que la referencia de EE. UU., el West Texas Intermediate (WTI), también repuntó un 5% hasta superar los 94 dólares por barril. A medida que subían los precios del petróleo, las acciones retrocedieron y los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron, con los rendimientos a 10 y 2 años al alza.

Al margen de los acontecimientos actuales, creo que el aumento de los rendimientos es la influencia principal, ya que los bonos del Tesoro compiten con las acciones como activo. A medida que el rendimiento a 10 años se acerca al 5%, los gestores profesionales lo observan de cerca porque, en un instante, pueden decidir destinar menos fondos a acciones y más a rendimientos garantizados de los bonos del Tesoro. Esto es especialmente relevante en el actual entorno de inversión, que tiene a los índices principales en posición de ampliar sus pérdidas del año.

En qué realmente observan los profesionales

Los inversores profesionales no se fijan en las minucias que se discuten en Twitter. No les importan los comentarios sobre casi todos los vaivenes del mercado. El enfoque debería estar en el rendimiento global al final del año, y si el mercado manda la señal de destinar menos a renta variable y más a instrumentos de renta fija, así será.

No obstante, no podemos ignorar la influencia de los precios del petróleo, que se mueven en paralelo con las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán. El presidente Trump no ayudó a calmar la volatilidad cuando dijo más temprano que creía que los precios del petróleo y la debilidad del mercado no eran tan graves como se esperaba. También predijo que los precios acabarán cayendo. Bueno, eso es solo una declaración y los inversores mostraron poca reacción. Podría creer lo que dijo si existiera la certeza suficiente para que los inversores profesionales pudieran cubrirse. Pero incluso ellos tienen problemas para averiguar cuánto tiempo va a durar esta guerra o si Trump la va a escalar con otra agresiva campaña de bombardeos.

Irán no está listo para hablar y el mercado lo sabe

Irán tampoco ha facilitado la situación. Actualmente, la narrativa es que Irán tiene la propuesta de paz de Estados Unidos y la está revisando. Pero también han dicho que no están listos para mantener conversaciones directas. Así que creo que esto significa que estamos lejos de poner fin a la guerra.

¿Qué tan grave podría ponerse esto?

Hemos visto a los principales índices estirarse hasta sus medias móviles de 200 días. Eso ha ocurrido antes, por lo que no es señal de pánico. Hemos visto recortes de posiciones y toma de beneficios; de nuevo, es una respuesta normal. Pero las condiciones podrían cambiar rápidamente si la guerra se intensifica, la infraestructura en Oriente Medio sigue dañándose y el Brent se mantiene por encima de 100 dólares por barril. Es posible que no veamos una desaceleración del crecimiento en EE. UU. a corto plazo. Probablemente empezará en Oriente Medio y luego se propagará a Asia y Europa antes de golpear a EE. UU. La inflación será monitorizada de forma constante, pero probablemente se convertirá en una preocupación cuando un banco central importante aumente los tipos de interés.

Perspectiva técnica

Técnicamente, con el índice S&P 500 (SPX) por debajo de su media móvil de 200 días en 6.633,28, el mercado está en modo “vender el rebote”. Por eso el repunte reciente se frenó en 6.651,62. La presión continua podría llevar a una rotura bajista por debajo de un suelo a largo plazo en 6.483,01. Esto podría desencadenar una aceleración a la baja con mucho terreno hasta el siguiente soporte en 6.212,69.

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