Noticias de Gas Natural: Análisis de Hoy — Los Bajistas Toman el Control Mientras se Avecina la Media Móvil de 50 Días

El gas natural se desploma mientras la producción récord ahoga las esperanzas de un clima frío

Los futuros del gas natural sufren una fuerte caída este martes, ya que los precios atraviesan niveles clave de soporte ante una producción récord que abruma cualquier señal alcista en el clima. La venta inició el lunes, cerrando por debajo de la media móvil de 200 días en $4.733, pero la rotura bajista de hoy por debajo del pivote a corto plazo en $4.634 abrió las compuertas, haciendo que los precios cayeran hasta el pivote a largo plazo en $4.397.

Ese nivel es la última línea de defensa antes de la media móvil de 50 días en $4.352. Si se cede, la tendencia a corto plazo se tornará bajista y los vendedores tomarán el control. Los alcistas en la demanda invernal aún no se alarman; esperan a que surja un catalizador que intervenga en niveles mucho más atractivos que los observados hace dos semanas.

El exceso de oferta toma protagonismo

El argumento bajista se autoevidencia en este momento. La producción en Lower-48 alcanzó un récord de 112,2 bcf/día el lunes —un aumento del 8,3% interanual— y no se vislumbra desaceleración. El recuento de equipos se mantiene cerca de máximos de dos años con 127, y la EIA recientemente elevó su pronóstico de producción para 2025 a 107,67 bcf/día. Es una gran cantidad de gas en busca de destino.

La demanda no sigue el ritmo. El consumo en Lower-48 se situó en 83,1 bcf/día el lunes, aumentando casi un 5% interanual, pero sin ser suficiente para absorber el aluvión de oferta. Las exportaciones de GNL se mantienen estables en 17,7 bcf/día, y la demanda eléctrica se mantiene elevada —con un incremento superior al 5% en los datos semanales más recientes—, aunque la producción continúa batiendo récords.

Los modelos meteorológicos mantienen a los traders en vilo

El pronóstico no favorece a nadie. La demanda a corto plazo parece moderada, ya que temperaturas superiores a la normal cubren gran parte del país —con máximas entre 40 y 60°F en el norte y entre 50 y 80°F en el sur. Un chorro de frío llega a mediados de semana, adentrándose en las Montañas Rocosas y las Llanuras del Norte, con mínimas de un solo dígito y cifras en la decena, antes de extenderse hacia el este durante el fin de semana. Esto debería impulsar la demanda de calefacción al comenzar diciembre.

Pero aquí está el problema: los modelos muestran un escenario más suave para el 7-11 de diciembre, ya que el aire frío retrocede hacia Canadá. Los datos del fin de semana mostraron una tendencia a temperaturas más bajas durante los primeros diez días, y los precios se recuperaron de forma puntual el domingo por la noche tras esas revisiones, solo para caer nuevamente cuando los traders se centraron en la perspectiva más cálida de la segunda semana. Además, la expiración del contrato de diciembre en las próximas dos sesiones está generando volatilidad en el mercado.

El argumento alcista no está muerto, solo espera

El almacenamiento brinda cierto soporte. El informe de la EIA de la semana pasada mostró una extracción de 14 bcf, frente a las expectativas de 12 bcf y un aumento promedio de 12 bcf en los últimos cinco años. Las reservas se sitúan apenas un 3,8% por encima de las normas estacionales, lo cual es poco gravoso. Las reservas europeas, en 81%, están muy por debajo del promedio quinquenal del 90%, lo que podría atraer más cargamentos de GNL estadounidenses a medida que el invierno se intensifica.

Pero por el momento, la oferta prevalece en el argumento. Los alcistas necesitan un patrón frío sostenido —no unos pocos días fríos seguidos de un repunte— para cambiar el sentimiento. Hasta entonces, el camino de menor resistencia apunta a la baja, y la media móvil de 50 días en $4.352 se perfila como el próximo campo de batalla.

Más información en nuestro Calendario Económico.