Noticias de Gas Natural: Posible cobertura de cortos cerca del soporte, pero el clima dirige el mercado

Perspectivas de clima cálido y liquidación de posiciones largas pesan sobre los futuros del gas natural

Los futuros de gas natural de Henry Hub para enero de 2026 ampliaron su caída el viernes, bajando un 2,79% para situarse en $4,112, acercando el contrato peligrosamente a su mínimo del 29 de octubre en $4,052. La fuerte corrección ha eliminado por completo el rally de noviembre, ya que los traders deshacen posiciones largas abiertas con expectativas de un invierno más frío. Con pronósticos de temperaturas superiores a lo normal que reducen la demanda de calefacción, el impulso bajista ha vuelto a imponerse.

La venta de esta semana ha sido impulsada por la liquidación de posiciones largas tras que el mercado rompiera de forma decisiva por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días, activando las paradas de pérdidas. Muchos traders habían entrado en posiciones largas apostando a un rebote técnico o a un descenso brusco de las temperaturas, pero los pronósticos continuados de clima templado han alentado a los vendedores en corto. Con el soporte cercano a $4,052 casi probado, la mirada se fija en el siguiente objetivo de $3,913 si el clima cálido persiste.

¿Reducen los pronósticos más benignos las expectativas de demanda de calefacción en invierno?

Sí. Atmospheric G2 proyecta un calor generalizado en el oeste, centro y sur de Estados Unidos entre el 17 y el 26 de diciembre. Ese cambio ha deshecho rápidamente el rally de la semana pasada, alcanzando casi un máximo de tres años. La demanda de gas en los 48 estados contiguos el viernes se estimó en 110,6 bcf/día, una baja del 3,4% interanual, lo que demuestra el impacto directo del consumo debilitado por el clima más benigno.

¿Está la fortaleza en la producción reforzando el sentimiento bajista?

De manera marcada. La producción de gas seco en Estados Unidos alcanzó los 112,5 bcf/día el viernes, un aumento del 7,1% respecto al año anterior, según BNEF. La EIA también elevó su pronóstico de producción para 2025 a 107,74 bcf/día. Aunque el número de plataformas activas disminuyó en 2, situándose en 127, se mantiene justo por debajo de un máximo de 2,25 años. Una oferta robusta frente a una demanda débil continúa presionando los precios a la baja.

¿Puede una reducción alcista en los inventarios ofrecer soporte de precios a corto plazo?

Limitado. La EIA informó una retirada de 177 bcf para la semana que finalizó el 5 de diciembre, superior tanto al consenso como a la media de los últimos cinco años, pero los inventarios se mantienen un 2,8% por encima de la norma estacional y sin variación interanual. Los inventarios en Europa se sitúan al 71% de su capacidad, muy por debajo de la media quinquenal del 81%, mientras que los flujos de GNL hacia las terminales estadounidenses cayeron un 3% en comparación con la semana anterior, alcanzando los 18,1 bcf/día.

Perspectiva a corto plazo: ¿Es probable una mayor baja?

Bajista. Con pronósticos de temperaturas más elevadas que se extienden hasta finales de diciembre y la liquidación de posiciones largas aún en juego, los vendedores mantienen el control. Aunque algunos indicadores técnicos señalan condiciones de sobreventa, lo que incrementa el riesgo de un rebote por cobertura de cortos, cualquier recuperación debe evaluarse con cautela.

Los traders deben diferenciar entre correcciones técnicas y rallies vinculados a un cambio alcista significativo en el pronóstico meteorológico. Las conjeturas continuas serán castigadas, ya que los fundamentales prevalecerán al final. A menos que los pronósticos se tornen más fríos o los precios encuentren un soporte sólido cerca de los $3,913, el sesgo bajista se mantiene.

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