Noticias del gas natural: el pronóstico apunta a una demanda en descenso y a un aumento de la producción

El gas natural ignora la ola de frío y se centra en el calentamiento que viene

Una rotura bajista hasta los mínimos de enero, entre $2,595 y $2,578, rellenaría el hueco hasta $2,854 y, esencialmente, borraría todo el rally de dos semanas impulsado por la tormenta invernal de finales de enero.

El panorama técnico: capas de resistencia se oponen a intentos de repunte

Ayudando a guiar al mercado a la baja está el nivel de resistencia del 61,8% en $3,284 y, más importante aún, la media móvil de 50 días, que está limitando las ganancias y controlando la tendencia bajista. Incluso si estos niveles fueran superados por algún fenómeno meteorológico extraordinario con un repunte por cierre de cortos, probablemente habría vendedores frescos esperando para renovar posiciones bajistas en el nivel del 50% en $3,502 y en la media móvil de 200 días en $3,740.

El déficit de almacenamiento no es insuperable ante la rápida reactivación de la producción

Con la demanda prevista en caída sostenida hacia el final del mes, con la excepción de una ligera subida entre el 21 y el 25 de febrero, el foco se trasladará ahora a la producción para ver cuán rápido podrá reconstruirse el almacenamiento tras los retiros masivos de 260 bcf y 249 bcf de las últimas dos semanas. A fecha del 6 de febrero, las existencias de gas natural estaban un 3,6% por debajo interanual y un 5,5% por debajo de su media estacional de cinco años. Esto significa que, de cara a la temporada de transición del próximo mes, podríamos enfrentarnos a un déficit, pero uno que no es insuperable antes del inicio de la temporada de refrigeración veraniega.

El aumento del número de plataformas a un máximo de 2,5 años señala una avalancha de nueva oferta

La acción bajista actual de los precios refleja esta idea. Además, las proyecciones vigentes de mayor producción de gas natural en EE. UU., proporcionadas por la EIA (Energy Information Administration), son bajistas. La EIA elevó su previsión para la producción seca de gas natural de EE. UU. en 2026 a 109,97 bcf/día desde la estimación del mes pasado de 108,82 bcf/día. Además, el pasado viernes Baker Hughes informó que el número de plataformas de perforación activas en la semana terminada el 13 de febrero aumentó en 3 hasta un nuevo máximo de 2,5 años, con 133 plataformas. Es una cifra enorme si se tiene en cuenta que en septiembre de 2024 estaban en un mínimo de 4,75 años, con 94 plataformas.

Conclusión: vuelven los días de «vender en los repuntes»

De cara al futuro, adoptamos una postura bajista porque la mejora del tiempo y el aumento de las temperaturas van a pesar sobre la demanda. También creemos que la fuerte producción borrará pronto el déficit actual de oferta con suficiente antelación antes de la temporada de refrigeración veraniega. Sabemos que episodios de frío periódicos pueden producirse hasta bien entrado marzo, pero en su mayor parte esperamos que las ganancias queden limitadas y se conviertan en oportunidades para vender en corto a medida que volvemos a los días de «vender en los repuntes».

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