Noticias del oro: el mercado se tambalea mientras FedWatch reduce las probabilidades de recorte de junio al 33,5%

El oro se estanca dentro del rango del martes mientras se desvanecen las esperanzas de recorte de tipos

El oro al contado sube levemente a media mañana del miércoles pero se mantiene dentro del rango del martes, lo que sugiere indecisión entre los inversores y volatilidad inminente. Los traders con postura alcista parecen haber quedado atrapados cerca del máximo de la semana en los $5.419,66 debido a un cambio en la narrativa.

A las 16:37 GMT, El XAUUSD cotiza a $5.150,86, sube $62,02 o +1,22%.

Los traders que siguieron los titulares quedaron atrapados en los $5.419,66

Muchos traders impulsados por los titulares compraron desde la apertura del lunes después de que la guerra entre Estados Unidos e Irán estallara durante el fin de semana. Apostaban a que habría suficientes compras de valores refugio para llevar al oro al máximo histórico de $5.602,23. En cambio, la subida se estancó en los $5.419,66 cuando los inversores tomaron beneficios tras el repunte de precios. Esto se trasladó a la sesión del martes, cuando el mercado cayó un 4,38%.

Los rendimientos al alza y un dólar fuerte acabaron con la demanda de valores refugio

La razón principal de la caída del precio del oro fue un salto en los rendimientos de los bonos del Tesoro y un fuerte repunte del dólar estadounidense. Sorprendentemente, los rendimientos han subido desde que comenzó la guerra, ya que los inversores no los han considerado valores refugio. En lugar de eso, los operadores pusieron el foco en los riesgos de inflación.

Tim Baker, de Deutsche Bank, dijo que no veía señales de demanda de valores refugio por parte de los bonos del Tesoro. Añadió además que los mercados están más preocupados por la inflación que podría contrarrestar el plan de la Reserva Federal de reducir los tipos. También insinuó que no es inusual que los rendimientos de los bonos suban tras una subida del 10% en el crudo en dos días.

Los tres pilares de la subida del oro están tambaleándose

Los traders del oro deben recordar que la subida se ha sustentado en las compras de los bancos centrales, la idea de que la Reserva Federal recortaría los tipos dos o tres veces en 2026 y la especulación. Realmente no sabemos qué hicieron los bancos centrales en febrero; esa información se publicará en breve. Podemos hacernos una idea sobre la presencia de especuladores basándonos en el volumen de negociación, pero ya no estamos seguros de que haya recortes de tipos de la Fed en 2026.

La herramienta FedWatch muestra el colapso de las probabilidades de recorte

Según la herramienta FedWatch de la CME, se espera que la Reserva Federal no recorte los tipos en su reunión de marzo dentro de dos semanas. Actualmente, los traders asignan un 97,3% de probabilidad a que la Fed deje los tipos sin cambios. En cuanto a junio, las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos han caído al 33,5%, desde aproximadamente el 50% de hace una semana. Las probabilidades de que la Fed mantenga los tipos sin cambios se sitúan ahora en el 62,8%.

Una guerra prolongada podría volver a poner sobre la mesa una subida de tipos

Los traders del oro probablemente están reaccionando a la caída de las probabilidades de un recorte en junio. Es probable que haya una caída aún mayor en el precio del oro si una guerra prolongada en Oriente Medio mantiene el petróleo y la gasolina elevados el tiempo suficiente como para detonar un repunte de la inflación. Si eso ocurre, será difícil argumentar a favor de un recorte de la Fed incluso cuando el presidente designado por Trump, Kevin Warsh, asuma el cargo. Dependiendo de cuánto tarde el petróleo en volver a niveles previos a la guerra, incluso podríamos ver argumentos a favor de una subida de tipos.

La perspectiva a más largo plazo sigue siendo alcista, pero se necesitan ajustes a corto plazo

La perspectiva a largo plazo sigue siendo alcista para el oro, especialmente si continúa apoyada por las compras de los bancos centrales. Sin embargo, dado que el oro también es una inversión y no solo un valor refugio, a corto plazo hay que permitir que los inversores ajusten sus posiciones si sus modelos de compra se basaban en múltiples recortes de tipos este año.

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