Perspectiva de la plata (XAG): Confusión por aranceles y comentarios hawkish de la Fed limitan los precios hoy

Toma de ganancias y señales mixtas arrastran a la plata a la baja

La plata al contado cayó el martes mientras los inversores tomaban ganancias tras la subida de la semana pasada, y una variedad de factores siguieron pesando sobre la plata, incluidos los cambios en la política monetaria, la incertidumbre sobre los aranceles y una sorprendentemente escasa respuesta de valores refugio al conflicto en Oriente Medio.

Los halcones de la Fed toman el timón

La mayor influencia sobre la plata puede haber venido en realidad de la Reserva Federal. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que es imprudente reducir los tipos hasta que la inflación vuelva por debajo del objetivo del 2% de la Fed, comentario que fue reproducido ayer por el gobernador de la Fed Christopher Waller. Los comentarios hawkish de Waller impulsaron al alza al dólar estadounidense, lo que limitó la demanda extranjera de plata denominada en dólares. Además, las probabilidades de un recorte de tipos en junio cayeron del 50,2% la semana pasada al 43,9% hoy, y el extremo corto de la curva de rendimientos del Tesoro (2 años o menos) aumentó ligeramente.

El caos de los aranceles mantiene a los mercados a la expectativa

En mi opinión, desde el viernes se ha instalado confusión alrededor de los aranceles, cuando se añadió una nueva capa tras la anulación por parte del Tribunal Supremo en febrero del uso por parte de Trump de la International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Posteriormente, el 1 de marzo la Casa Blanca anunció que impondrá un arancel global del 15% mediante la Sección 122, lo que volvió a poner nerviosos a los mercados. La incertidumbre sobre cuánto tiempo podrían aplicarse los aranceles, si/cuándo estos podrían detenerse por acción legal o por impugnaciones en el Congreso, y el coste total de los aranceles pueden ser factores clave que sostienen la cotización de la plata.

La tensión en Oriente Medio impulsa al oro, no a la plata

Sorprendentemente, la plata no se ha beneficiado del caos en Oriente Medio; el ruido de los aranceles ha elevado los precios del oro a un ritmo muy superior al efecto observado en la plata. Por ello, el esfuerzo diplomático en curso entre Estados Unidos e Irán no ha provocado un aumento notable en el precio de ninguno de los dos metales respecto a los máximos de hace pocas semanas; debido a su uso industrial, la plata no siempre responde positivamente a las tensiones geopolíticas como sí lo hace el oro.

La debilidad de China agrava las ventas

El sentimiento en torno al sector industrial chino continúa debilitándose, lo que ha contribuido al reciente descenso de los precios de la plata y, junto con la toma de ganancias tras la subida del 4% de la semana pasada, ha provocado una mayor debilidad. A pesar de la caída de hoy, la plata acumula un avance de casi el 24% en lo que va de año y, si las negociaciones nucleares con Irán fracasan o si se prolongan o se reinician nuevos shocks arancelarios, la demanda de plata podría dispararse y, en consecuencia, sus precios.

Perspectiva técnica: niveles de soporte en el punto de mira

Tarde en la sesión, el XAGUSD cotiza en $87,21, con una caída de $0,98 o -1,10%. El mercado se mantiene por encima de un nivel clave del 50% en $83,61 y de la media móvil de 50 días más importante en $82,72. Mientras se mantenga por encima de estos soportes, tiene vía libre para reanudar la subida el miércoles con objetivos a corto plazo en un máximo de $92,20 y un nivel del 50% en $92,87. No mantener la media móvil de 50 días podría devolver al mercado a un rango con soporte en $74,63.

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