Perspectiva de los índices estadounidenses para 2026

Índices estadounidenses – El último año

Aquí analizamos los índices estadounidenses, revisando dónde se encontraban en 2025 y hacia dónde se dirigen en 2026, o al menos hacia dónde podrían dirigirse. Ha sido un año de negociación muy turbulento para las acciones estadounidenses, lo cual no es una coincidencia, ya que fue el primer año de la administración de Donald Trump.

El antiguo sistema de tuits comenzó a dispararse y causó caos en más de una ocasión durante el año anterior, especialmente a comienzos de la primavera cuando sugirió que íbamos a imponer aranceles excesivos a China, lo que provocó un colapso, para luego revertir su decisión. Y desde entonces, todo ha estado completamente en el aire. Francamente, si hubieras invertido tu cartera únicamente en acciones en abril, estarías obteniendo muy buenos resultados.

El NASDAQ 100 avanza

El primer índice que analizaré es el NASDAQ 100. Y, por supuesto, es el que muchos siguen de cerca debido a un fuerte rebote tras una drástica venta, seguido de una subida en ángulo de 45 grados hasta acercarse a finales de octubre. Hay ciertos factores que impulsan el NASDAQ 100 y que podrían tener mayor influencia aquí que en otros casos.

El primero, por supuesto, es la situación de la inteligencia artificial. Han surgido algunas preocupaciones acerca de la falta de rentabilidad en este campo. Después de todo, la mayoría de las empresas que han invertido en la parte de inteligencia artificial de sus sistemas aún no han obtenido retornos. Eso no cambia nada a largo plazo, pero sí genera cierta inquietud en un índice tan fuertemente ponderado en tecnología.

Dicho esto, a finales del año empezamos a observar cierta volatilidad. La pregunta es: ¿hacia dónde nos dirigimos el próximo año? Supongo que todo girará en torno a la inteligencia artificial, que sería el principal impulsor para el NASDAQ 100. E incluso si se produjera alguna corrección, francamente, podríamos caer hasta el nivel de 22.000, lo que equivaldría simplemente a retomar un máximo anterior. Realmente, no sería el fin del mundo.

La economía estadounidense tendrá, por supuesto, una gran influencia. Sin embargo, creo que en este caso estará marcada por los habituales sospechosos, como Google, Nvidia, Tesla, entre otros. Al momento de grabar esto, el índice está teniendo algunos problemas, pero no es la primera vez que observamos tal comportamiento. Una corrección profunda y saludable en el NASDAQ 100 probablemente se convertirá en una oportunidad para comprar en la caída, ya que el crecimiento de las ganancias continúa siendo optimista, al igual que el segmento de inteligencia artificial en el mercado accionario.

Perspectiva del Dow Jones 30 y factores macro

El Dow Jones 30 podría comportarse de manera algo distinta, ya que probablemente estará vinculado a los aranceles o al comercio global, lo cual tiene sentido. Se compone principalmente de industriales y ha tenido un desempeño superior al del NASDAQ 100 en los últimos tiempos. Sufrió los mismos problemas en abril y luego subió en un ángulo de 45 grados. A diferencia del NASDAQ 100, al menos en la segunda mitad de diciembre, parece que el Dow Jones se mantiene firme, al borde de lograr una rotura alcista frente a un máximo histórico.

En última instancia, el Dow Jones 30 probablemente estará más influenciado por fundamentos macroeconómicos, como el empleo, que, aunque en Estados Unidos ha desacelerado un poco, sigue mostrando un crecimiento persistente. Hay muchas oportunidades laborales en el país, y mientras se mantenga esa situación, estas acciones de primera línea generalmente tienen un buen desempeño.

En cuanto a la inflación y el crecimiento, parece que la inflación comienza a moderarse ligeramente, lo cual debería ayudar. Además, las políticas fiscales y tributarias, que en su mayor parte saldrán de Washington y serán favorables a las empresas durante la mayor parte del año. Y, por supuesto, tendremos las elecciones de mitad de mandato a finales de año, lo que podría cambiar las cosas, aunque se trata de un factor incierto que no tendremos que enfrentar hasta más adelante.

Existen riesgos geopolíticos, que se relacionan, en gran medida, con la guerra comercial. No obstante, se trata de un mercado con una apariencia muy saludable. Sospecho que el Dow Jones 30 superará los 50.000 en algún momento del próximo año. Esto no significa que lo logremos de manera lineal, pero sí indica que continuaremos observando una presión alcista general.

El S&P 500 sigue apuntando al nivel de 7.000 y más allá

Y por último, echemos un vistazo al S&P 500. La cotización se vuelve algo errática hacia finales de diciembre, principalmente porque el S&P 500 ha sido liderado por el mismo puñado de acciones que el NASDAQ 100. Básicamente, han incorporado a los “Magníficos 7” en el S&P 500, lo que dificulta que caiga. Ese es un indicio importante.

Al momento de grabar esto, parece que podríamos tener dificultades cerca del nivel de 6.900, pero realmente no hay nada más que la psicología del mercado ofreciendo resistencia. Francamente, creo que una rotura alcista por encima de 7.000 tiene mucho sentido, especialmente si la economía estadounidense supera las expectativas en 2026, como sugieren la mayoría de los indicadores líderes.

Dado que entra más dinero extranjero al S&P 500 que a cualquier otro índice en el mundo, y sin competencia, seguirás viendo compradores en la caída. Realmente, no será necesario preocuparse por una rotura bajista seria hasta que se rompa por debajo del nivel de 6.200. Además, el S&P 500 nos ha enseñado a lo largo del tiempo que una corrección del 30 o 40% representa una oportunidad para comprar en la caída.

No preveo nada diferente a menos que ocurra algún suceso catastrófico. La geopolítica también será el factor incierto principal. Y, repito, cuando se habla de geopolítica, se menciona a Ucrania, a Rusia, pero en realidad se trata más que nada de comercio.

En igualdad de condiciones, el S&P 500 se mostró muy fuerte hasta casi noviembre. Y ahora parece que oscila de manera lateral. ¿Y por qué no? Tras las enormes ganancias que hemos observado desde abril, tiene sentido que pase un tiempo en una fase intermedia, pero nada en este gráfico sugiere que el S&P 500 esté en problemas.

Mis reflexiones finales

En general, se espera que las acciones estadounidenses tengan un buen desempeño en 2026. Una vez más, habrá líderes y rezagados. Los líderes, por supuesto, serán los habituales sospechosos. Gran parte de lo que se observa en estos gráficos refleja la inversión pasiva. Todo aquel que posee una cuenta de jubilación tiene acciones de Nvidia, Apple, Microsoft, etc. Todos tienen lo mismo.

En ese sentido, apostar en contra de este mercado es como nadar contra la corriente. Esto no significa que no se presente alguna corrección ocasional, pero simplemente no está diseñado para caer. Con ello, anticipo que 2026 será otro año positivo. No sé si será tan positivo como lo fue 2025 después de abril, pero el impulso alcista es innegable.