Perspectiva de los índices de EE. UU. para 2026: El S&P 500, Nasdaq 100 y Dow Jones se mantienen alcistas

Índices estadounidenses – El año pasado

Aquí echamos un vistazo a los índices de EE. UU., observando dónde se encontraban en 2025 y hacia dónde se dirigen en 2026, o al menos hacia dónde podrían dirigirse. Ha sido un año de operaciones muy ruidoso para las acciones estadounidenses, lo cual no es una coincidencia, ya que fue el primer año de la administración de Donald Trump.

El viejo mecanismo de tweets comenzó a dispararse, causando caos en más de una ocasión durante el año anterior, siendo especialmente notable a comienzos de la primavera, cuando sugirió que íbamos a imponer aranceles a China de forma exorbitante, y todo se desmoronó, solo para que luego diera marcha atrás y revirtiera su decisión. Y desde entonces, ha estado todo completamente volátil. Francamente, si hubieras invertido por completo tu cartera en una posición larga en acciones en abril, te habría ido muy bien.

El NASDAQ 100 avanza

El primer índice que analizaré es el NASDAQ 100. Y, por supuesto, es el que mucha gente examina de cerca debido a aquel rebote agresivo tras una fuerte venta, seguido de una subida en ángulo de 45 grados hasta llegar aproximadamente a finales de octubre. Existen ciertos factores que impulsan al NASDAQ 100, y que podrían tener una mayor influencia aquí que en otros contextos.

El primero, por supuesto, es la situación de la IA con la inteligencia artificial. Se han manifestado ciertas preocupaciones acerca de la falta de rentabilidad en el ámbito de la inteligencia artificial. Después de todo, la mayoría de las empresas que han invertido dinero en la parte de inteligencia artificial de sus sistemas aún no han obtenido retornos. Esto no cambia nada a largo plazo, pero sí genera inquietud en un índice tan ponderado en el sector tecnológico.

Dicho esto, a finales de año empezamos a ver un comportamiento algo errático. La pregunta es, ¿hacia dónde vamos el próximo año? Supongo que todo girará en torno a la IA. Sería lo primero que impulsaría al NASDAQ 100 al alza. Y aunque llegásemos a experimentar algún tipo de corrección, francamente, podríamos caer hasta el nivel de 22.000 puntos. En ese caso, simplemente estaríamos retomando un máximo anterior. En realidad, no significaría el fin del mundo.

La economía estadounidense, obviamente, tendrá una gran influencia también. Pero creo que este índice en particular se centrará en los habituales protagonistas: Google, Nvidia, Tesla, etc. Mientras se grababa este análisis, se presentaban algunas dificultades, pero no es la primera vez que sucede. Una corrección profunda y saludable en el NASDAQ 100 probablemente se traduzca en una oportunidad para comprar en la caída, dado que el crecimiento de las ganancias continúa siendo optimista, al igual que las perspectivas de la porción dedicada a la IA en los mercados de acciones.

Perspectiva para el Dow Jones 30 y Factores Macroeconómicos

El Dow Jones 30 podría comportarse de manera algo diferente, ya que probablemente estará ligado a los aranceles o al comercio global, lo cual tiene sentido. Se compone básicamente de industriales y ha tenido un desempeño mejor que el del NASDAQ 100 en los últimos tiempos. Sufrió los mismos problemas en abril y luego simplemente subió en ángulo de 45 grados. A diferencia del NASDAQ 100, al menos en la segunda mitad de diciembre, parece que el Dow Jones se mantiene firme, estando al borde de alcanzar un máximo histórico.

En última instancia, es probable que el Dow Jones 30 esté más influenciado por los fundamentos macroeconómicos, como el empleo, que, aunque en Estados Unidos se ha desacelerado un poco, sigue mostrando un crecimiento persistente. Existen muchas oportunidades laborales en Estados Unidos. Y mientras esto se mantenga, estas acciones de primer nivel suelen desempeñarse bastante bien.

En cuanto a la inflación y el crecimiento, parece que la inflación está empezando a moderarse ligeramente. Eso debería ayudar. Y luego, por supuesto, están las políticas fiscales y tributarias; la mayoría de las políticas emanadas de Washington serán proempresariales, al menos durante la mayor parte del año. Además, tenemos las elecciones intermedias a finales de año. Esto podría cambiar las cosas, pero es una variable incierta que no tendremos que enfrentar hasta más adelante en el año.

Existen riesgos geopolíticos, que hacen referencia, en gran medida, a una situación similar a una guerra comercial. No obstante, se trata de un mercado con un aspecto muy saludable. Sospecho que el Dow Jones 30 estará muy por encima de 50.000 puntos en algún momento del próximo año. Eso no significa que lleguemos de forma lineal, pero indica que seguiremos observando una presión alcista generalizada.

El S&P 500 sigue orientándose hacia el nivel de 7.000 y más allá

Y por último, veamos el S&P 500. La última parte de diciembre presenta cierta volatilidad, pero se debe principalmente a que el S&P 500 ha sido dominado por el mismo grupo reducido de acciones del NASDAQ 100. Básicamente han incorporado a los Magníficos 7 en el S&P 500, lo que dificulta su descenso. Esa es la gran señal.

Al grabar este análisis, parece que podríamos tener dificultades cerca del nivel de 6.900 puntos, pero realmente no hay nada más que la psicología actuando de resistencia. Francamente, creo que una rotura alcista por encima de los 7.000 puntos tiene mucho sentido, especialmente si la economía de EE. UU. supera las expectativas en 2026, como sugieren la mayoría de los indicadores líderes.

Con esto en mente, y dado que entran más inversiones extranjeras al S&P 500 que en cualquier otro índice del mundo, sin competencia alguna, creo que seguiremos viendo compradores en la caída. Realmente, no será hasta que se produzca una caída por debajo del nivel de 6.200 puntos que habría que preocuparse por una rotura bajista seria. Y aun así, el S&P 500 nos ha demostrado con el tiempo que, si se experimenta una corrección de entre el 30 y el 40%, se trata de una oportunidad para comprar en la caída.

No veo que la situación sea diferente aquí, a menos que ocurra algo catastrófico. La geopolítica será también una gran incógnita. Y, de nuevo, al hablar de geopolítica se pueden mencionar a Ucrania o a Rusia, pero en realidad el tema central es el comercio.

Todo considerándolo, el S&P 500 fue muy fuerte hasta prácticamente noviembre. Y ahora parece que oscila de lado a lado. ¿Y por qué no lo haría? Tras las enormes ganancias desde abril, es lógico que se permanezca en un rango por un tiempo, pero no hay nada en este gráfico que indique que el S&P 500 esté en problemas.

Mis reflexiones finales

En general, las acciones estadounidenses deberían tener un desempeño bastante bueno en 2026. Nuevamente, habrá líderes y rezagados. Los líderes, por supuesto, serán los mismos habituales. Gran parte de lo que se observa en las acciones de EE. UU. en estos gráficos es reflejo de la inversión pasiva. Todos aquellos que tienen algún tipo de cuenta de jubilación poseen Nvidia, Apple, Microsoft. Todos poseen los mismos valores.

En ese sentido, intentar vender en corto este mercado es como nadar contra la corriente. Esto no significa que no se produzca alguna corrección ocasional, pero simplemente el mercado no está diseñado para caer. Con ello, anticipo que 2026 será otro año positivo. No sé si será tan positivo como lo fue 2025 tras abril, pero el impulso alcista es innegable.