Panorama del mercado

El oro (XAU/USD) empezó la semana bastante defensivo, llegando a caer hasta un mínimo intradía de $4.973 por onza antes de que la situación empezara a recuperarse.

Ese inicio bajista de la semana se debe a una mezcla algo confusa de cifras de inflación algo más frías y a la relajación de las tensiones globales que, al menos por el momento, han hecho que el papel tradicional del oro como un activo de valores refugio sea un poco menos atractivo.

El avance geopolítico resta brillo al atractivo del oro como valor refugio

En este momento, los precios del oro están siendo arrastrados a la baja por avances diplomáticos muy tangibles. Los mercados reaccionan a una desescalada con dos frentes:

Diálogo nuclear EE. UU.-Irán: Todo el optimismo renovado en torno a las conversaciones nucleares ha prácticamente eliminado la prima de riesgo por guerra que se había incorporado en los precios de las materias primas.

Esfuerzos de paz en Ucrania: Los esfuerzos diplomáticos en curso en Emiratos Árabes Unidos han señalado oficialmente que un alto el fuego podría estar en el horizonte, y eso está llevando a los inversores a sacar parte del capital de los activos defensivos y volver a colocarlo en instrumentos algo más arriesgados.

El efecto de una futura rebaja de tipos — ¿Durará la caída?

El argumento a largo plazo a favor de que el oro se mantenga fuerte sigue apoyándose en los datos del IPC de EE. UU. de enero. La inflación solo subió un 2,4% interanual, lo que fue algo inferior a lo previsto. Eso, a su vez, ha llevado a algunos a pensar que la Fed podría empezar a recortar tipos ya en julio de 2026.

Es más probable esperar recortes de la Fed: Esta desaceleración de la inflación hace que los recortes de la Fed parezcan más probables, justo lo que muchos esperan.

El coste de oportunidad: A medida que los tipos se suavizan en anticipación a esos recortes, el coste de mantener algo que no paga intereses (como el oro) aumenta un poco, lo que puede hacer que los inversores institucionales muestren menos interés.

Conclusión — Sesgo de esta semana

Así que, aunque una caída por debajo de $4.950 sigue siendo un riesgo posible si la diplomacia se complica (por ejemplo, si las conversaciones en Mascate o Abu Dabi se atascan), el hecho de que la inflación esté desacelerándose y los bancos centrales sean algo más cautelosos respecto al oro ayuda a dar al mercado cierto colchón.

Si la diplomacia llega a romperse, puede esperarse un repunte de alivio hasta alrededor de $5.600.

Pronóstico del precio del oro: XAU/USD se dirige hacia $5.000 con el triángulo estrechándose

El oro cotiza en torno a $4.997, atrapado entre una línea de tendencia ascendente desde el mínimo de febrero de $4.402 y una resistencia descendente desde ese gran máximo en $5.598. El precio está justo en el nivel de Fibonacci 0,5 en $4.990; el nivel 0,618 en $5.141 no permite que nada lo supere por ahora. Las velas muestran cuerpos pequeños y solapamiento en la acción del precio, lo que indica que estamos en una fase de consolidación más que en una dirección clara.

La media móvil de 50 periodos empieza a aplanarse en el precio actual, mientras que la media de 200 periodos sigue por debajo en $4.860, manteniendo el soporte a medio plazo. Ahora mismo la resistencia está en $5.141, luego en $5.303, y no tenemos mucho margen por debajo de $4.900 y $4.685.

Idea de operación: Comprar por encima de $5.150 con objetivo en $5.300. No es buena idea comprar por debajo de $4.960.

Pronóstico del precio de la plata: la presión vendedora en XAG/USD continúa mientras el precio cae por debajo de $79

La plata cotiza alrededor de $76,89 en el gráfico de 4 horas y sigue atrapada por debajo de una clara línea de tendencia descendente desde el máximo de $120 de finales de enero. El precio intentó subir hasta la zona de $86,11 y volvió a caer; esos máximos descendentes indican claramente impulso bajista.

Las velas muestran que en $79,30 la gente sigue intentando vender y los cuerpos pequeños con mechas superiores confirman la presión vendedora.

La media móvil de 50 periodos ha cruzado a la baja por debajo de la de 200 periodos y ahora hay impulso bajista que probablemente continúe. El suelo inmediato está en $74,18 seguido por $70,37; cualquier subida necesitaría superar $79,30 antes de que esta presión afloje. Desde ahí, miramos hacia $84,00.

Idea de operación: Vender por debajo de $76,50. Nuestro objetivo es $74,20 — no es buena idea vender por encima de $79,50.