Pronóstico del dólar de EE. UU.: DXY cae mientras el BCE y el BOJ mantienen la política y la Fed no logra impulsar al dólar

El dólar sufre una fuerte caída tras el giro más restrictivo del BCE y del BOJ

El Índice del dólar estadounidense (DXY) cae con fuerza al final de la sesión del jueves tras unos comentarios más restrictivos decepcionantes por parte del Banco Central Europeo (BCE). Las declaraciones con tono hawkish del Banco de Japón (BOJ) también pesaron. Sorprendentemente, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron con fuerza, pero los alcistas del dólar no reaccionaron al movimiento y, en su lugar, prefirieron centrarse en el euro, que tiene un peso elevado en el índice.

Un euro más fuerte y un yen japonés también marcaron el tono bajista para el dólar al inicio de la sesión después de que sus respectivos bancos centrales mantuvieran los tipos de interés sin cambios en un contexto de crecientes preocupaciones por la fuerte subida de los precios del petróleo tras la aparentemente creciente guerra en Oriente Medio entre EE. UU. e Irán.

Tres bancos centrales mantuvieron la política y los tres perjudicaron al dólar

El BCE inició la caída del dólar después de dejar su tipo de referencia sin cambios, tal como se esperaba, pero señaló que vigilará de cerca el impacto de la subida del petróleo sobre el crecimiento y la inflación. La acción del precio sugiere que los inversores estaban confiados en la decisión del BCE de esperar a tener evidencia en lugar de tomar una medida precipitada.

Mientras tanto, en el BOJ, los responsables decidieron también mantener los tipos sin cambios, pero conservaron su sesgo hacia una política más restrictiva. Ambos movimientos se percibieron como hawkish, lo que llevó al yen a subir más del 1% frente al dólar.

En el Reino Unido, los responsables de política también votaron por unanimidad mantener los costes de financiación de referencia en espera debido a los riesgos inflacionarios derivados de la guerra en Oriente Medio. Aunque no subieron los tipos, su perspectiva menos dovish ayudó a impulsar la demanda de la esterlina.

La pauta global ahora es “esperar y ver”

Con las primeras reuniones de los principales bancos centrales desde que comenzó la guerra el 28 de febrero ya celebradas, el tema común parece ser “esperar y ver”. Mantener la política sin cambios equivale a continuar con una expectativa de tipos más altos por más tiempo hasta ver cómo evoluciona la guerra y cuánto tiempo se mantienen elevados los precios del petróleo.

En EE. UU., el miércoles la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios y proyectó una inflación más alta, un desempleo estable y un posible único recorte de tipos este año. Esto ofreció cierta claridad a los traders que aún esperaban al menos dos recortes en el año.

El dólar necesita nuevos compradores, no solo cobertura de cortos

La postura de la Fed ayudó a reactivar al dólar el miércoles, pero no fue suficiente para provocar una rotura alcista. El problema es que el índice del dólar está cargado de vendedores en corto, que se han relajado un poco desde principios de año, pero no han claudicado ante la perspectiva de tipos más altos por más tiempo. Lo he dicho antes: no confío en una recuperación del dólar impulsada únicamente por señales técnicas o por cobertura de posiciones cortas. Para establecer un mercado alcista auténtico, necesitamos una combinación de cobertura de cortos y nuevos compradores (posiciones largas).

La línea de tendencia en 98,796 entra ahora en juego

Técnicamente, el DXY está en una tendencia alcista, pero la caída de hoy ha formado un posible máximo secundario más bajo. El actual impulso a la baja ha puesto a los traders en posición de desafiar una importante línea de tendencia en 98,796. Podríamos ver un rebote técnico en la primera prueba, pero si falla, espere que las ventas continúen hasta la media móvil de 200 días en 98,366 y la media móvil de 50 días en 98,175.

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