Pronóstico fundamental diario del AUD/USD y el NZD/USD – Amenaza de subida acelerada de tipos de la Fed limita ganancias

El dólar australiano y el neozelandés (kiwi) cotizan ligeramente a la baja a primera hora del jueves, a pesar de los sólidos datos de empleo australianos de la noche anterior y de la subida de tipos del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) de principios de la semana.

Esa dinámica de precios sugiere que los traders australianos y neozelandeses están más preocupados por lo que hará la Reserva Federal en su reunión de política monetaria del 26-27 de julio, tras conocerse ayer un dato de inflación al consumidor elevado en el país estadounidense. En cuanto a los factores clave moviendo estos mercados destacaríamos la dirección de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, la demanda de dólares y el sentimiento hacia el riesgo.

A las 05:51 GMT, el AUD/USD cotiza en 0,6749, con una caída de 0,0008 o -0,12% y el NZD/USD en 0,6115, con una caída de 0,0017 o -0,28%. El miércoles, el ETF Invesco CurrencyShares Australian Dollar Trust (FXA) se encuentra en 66,89 dólares, con una caída de 0,06 dólares o -0,09%.

Movimientos bruscos en ambas direcciones tras el informe sobre la inflación al consumidor de EE.UU.

El dólar australiano y el kiwi registraron movimientos erráticos en ambas direcciones tras el informe sobre la inflación al consumidor de EE.UU., que mostró ayer que los precios subieron a nivel interanual un 9,1% durante el mes de junio, lo que representa el mayor repunte en más de cuatro décadas. El comportamiento de los precios sugiere que los traders esperan ahora que la Reserva Federal adelante las subidas de tipos de interés que tenía previstas, pero con la posibilidad de que ello no conduzca a un incremento total más elevado.

Los traders debaten sobre el tamaño de la próxima subida de tipos de la Reserva Federal

Poco después de la publicación de los datos de inflación de Estados Unidos empezó el debate, ¿Subirá la Reserva Federal tipos 75 o 100 puntos básicos en su reunión de política monetaria del 26-27 de julio?

Los traders de los mercados financieros aumentaron las apuestas de que la Fed podría subir los tipos en 100 puntos básicos y empezaron a dar ya por sentada una subida de al menos 75 puntos básicos.

El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, también dio pie a esas especulaciones al afirmar que el dato de inflación, más alto de lo esperado, ponía sobre la mesa una subida de un punto porcentual completo en la próxima reunión.

Además el hecho de que el Banco de Canadá haya subido su tipo de referencia en un punto porcentual completo también reforzó la idea de que la Fed actuará de manera agresiva en su próxima reunión.

Proyecciones a corto plazo

La debilidad temprana de hoy en el dólar australiano y el dólar neozelandés refleja en parte los dos factores clave que probablemente lastren a estas dos divisas.

El último informe sobre el mercado laboral de Australia muestra que su economía esencialmente ha llegado al pleno empleo, además con la inflación al rojo vivo cabe esperar que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) siga subiendo los tipos de interés, tras una subida de medio punto durante la semana pasada hasta el 1,35%. Con todo esto en mente ahora los traders prevén otra subida de 50 puntos básicos en agosto.

Por su parte el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda también subió ayer su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos y normalmente esas medidas se consideran un recorte de estímulos que debería reforzar la divisa, sin embargo en el mercado de divisas hay que tener en cuenta la contraparte, que en este caso es el dólar estadounidense.

Con esto quiero decir que una subida de tipos de 75 o 100 puntos básicos por parte de la Reserva Federal compensará con creces las subidas de tipos de 50 puntos básicos del RBA y el RBNZ. Dado que el dinero tiende a buscar la mayor rentabilidad, este diferencial de subida de tipos favorece al dólar.

Resumiendo, aunque esperamos ver algunos repuntes asociados con la cobertura en largo de los vendedores, pensamos que el AUD/USD y el NZD/USD van a tener dificultades para subir con fuerza mientras la Fed continúe subiendo tipos de manera agresiva.

Además es probable que la amenaza de una recesión lastre la demanda de activos de riesgo, como las acciones y las divisas vinculadas a las materias primas, y por si eso fuera poco la recesión también aumentará el atractivo del dólar como valor refugio.

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