S&P500: Traders esperan hoy la decisión de la Fed con proyecciones para 2026 que impulsarán los índices estadounidenses

La Fed se prepara para un recorte de tasas con tono restrictivo mientras los mercados se preparan para la volatilidad de diciembre

La Reserva Federal se prepara para aplicar su tercer recorte consecutivo de tasas, con el mercado valorando una probabilidad del 87% de un movimiento de 25 puntos básicos que llevaría el rango objetivo a 3,5%–3,75%. Sin embargo, los traders se centran más en el tono de la comunicación posterior a la decisión, la cual se espera que señale un umbral más alto para futuros aflojamientos.

Los miembros del Comité se encuentran divididos entre quienes abogan por recortes adicionales para sostener un mercado laboral en desaceleración y quienes advierten que un mayor aflojamiento podría agravar las presiones inflacionarias. Esta división explica por qué los inversores esperan lo que se ha denominado un “recorte hawkish”: una reducción acompañada de un mensaje que desaconseja otro movimiento en el corto plazo.

La división en el FOMC aumenta la importancia del dot plot

Se espera que la declaración de la reunión y los comentarios del presidente Jerome Powell recalquen que la política ahora puede ser lo suficientemente restrictiva. Los economistas anticipan un regreso a las orientaciones que hagan referencia a la “amplitud y el calendario de ajustes adicionales”, lo que refuerza que futuros recortes dependerán de los datos entrantes.

El dot plot será central para la reacción de los traders, mostrando la posición de los 19 participantes respecto a las tasas hasta 2026. Se esperan varias disensiones moderadas, que reflejan diferentes puntos de vista sobre los riesgos inflacionarios y las perspectivas de crecimiento.

Los datos recientes del mercado laboral muestran un debilitamiento en la contratación, con las ofertas de empleo en octubre estables, pero con una reducción de 218,000 contrataciones y un incremento de 73,000 en los despidos.

La inflación se mantiene elevada, con la medida preferida por la Fed en un 2,8%, lo que mantiene a los responsables de la política cautelosos a pesar del impacto económico del endurecimiento previo. Algunos funcionarios, incluida la ex presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, sostienen que la política debe mantenerse restrictiva hasta que la inflación se dirija de manera decisiva hacia el 2%.

El sentimiento inversor vinculado a las proyecciones de la Fed para 2026

Los mercados bursátiles han experimentado un fuerte repunte durante diciembre, acercando al S&P 500 a solo un 0,3% de su máximo histórico de cierre. Los traders consideran que el recorte de diciembre ya está prácticamente descontado; la variable que moverá el mercado será la cantidad de recortes que los responsables de la política proyecten para 2026. Actualmente, los inversores asumen entre dos y cuatro reducciones, y cualquier desviación podría suavizar las expectativas de una subida a fin de año.

Los mercados de opciones ponen de manifiesto la incertidumbre. Los contratos que vencen el 10 de diciembre implican una oscilación del 1,3% en el S&P 500 en el día de la Fed, el mayor movimiento esperado hasta fin de año. Los modelos institucionales siguen siendo frágiles tras el apagón de datos durante el cierre, lo que deja a las mesas de negociación en estado reactivo y aumenta el potencial de reversos bruscos.

Pronóstico del mercado: moderadamente alcista

Dado que el sentimiento se inclina más hacia lo alcista que hacia lo bajista y no se vislumbran importantes amenazas económicas, el panorama a corto plazo es positivo. Sin embargo, un tono hawkish de Powell o una reducción en el margen para el alivio en 2026 podrían limitar el impulso alcista. Los traders deben prepararse para la volatilidad, aunque la tendencia favorece una configuración moderadamente alcista hasta fin de año.

Más información en nuestro Calendario Económico.