¿Subida De Tipos O Esperar Más? La Cuenta Atrás Ha Comenzado

El volumen y la volatilidad fueron reducidos el lunes debido a que la mayor parte de los traders estaban fuera por el Día del Trabajo de EEUU y Canadá. Los bancos, los futuros y las bolsas de valores reabrirán el martes. Forex abrió hoy, pero la acción del precio en el par EUR/USD y GBP/USD era limitada. Los mercados de futuros de oro y de petróleo crudo estaban cerrados.

Cuando los mercados reabran el martes, los traders tendrán la oportunidad de reaccionar al informe estadounidense de nóminas no agrícolas del viernes. La cifra general salió según las expectativas, sin embargo, la tasa de desempleo y las ganancias medias por hora salieron lo suficientemente fuertes como para reabrir la posibilidad de una subida de tipos de interés de la Fed más tarde en el mes.

El cambio del empleo no agrícola mostró que la economía agregó 173.000 nuevos puestos de trabajo en agosto. Los traders estaban buscando una lectura de 215.000. La tasa de desempleo bajó al 5,1% desde el 5,3%. Los inversores estaban buscando un 5,2%. Las ganancias promedio por hora subieron un 0,3% frente a la estimación y la lectura anterior del 0,2%.

La cifra de ganancias medias por hora podría ejercer más presión sobre la Reserva Federal para subir los tipos cuando su Comité Federal de Mercado Abierto tome su decisión el 17 de septiembre. Esto se debe a que sobre una base anual, la cifra subió un 2,2%. Esto está por encima del mandato de inflación de la Fed del 2,0%.

Algunos economistas han calificado el informe de “muy bueno”. Algunos dicen que demuestra que las recientes turbulencias en los mercados globales causadas por Grecia y China no están afectando de manera significativa a la economía estadounidense. Esto es exactamente lo que probablemente causará la volatilidad de aquí al 16 – 17 septiembre cuando la Fed se reúne. El Banco Central va a tener que sopesar los datos de empleo de Estados Unidos contra la reciente turbulencia de los mercados financieros mundiales mientras debaten el momento de la primera subida del tipo de interés desde 2006.

Los miembros de la Fed van a tener que juzgar si el mercado laboral está mostrando una fuerza suficiente como para justificar una subida de tipos a pesar de las predicciones de algunos economistas de que una recesión en China hará caer a la economía mundial, así como a la de los EE.UU. Algunos miembros han dicho que los mercados financieros y un debilitamiento de las perspectivas de crecimiento de China serán el centro del debate. Ciertamente, estos son probablemente los temas clave que impulsarán la volatilidad del mercado en los próximos 10 días.

El vicepresidente de la Reserva Federal, Stanley Fischer, alimentó parte de la incertidumbre en los mercados hace apenas dos semanas, cuando dijo que la Fed está “siguiendo la evolución de la economía china y sus efectos reales o potenciales sobre otras economías aún más estrechamente de lo habitual”, y luego agregó que los miembros no deberían esperar hasta que la inflación alcance la meta del 2% de la Fed en medio de las condiciones saludables del mercado laboral.

¿Subir los tipos debido a la fuerza de los mercados laborales de Estados Unidos, o retrasar la subida de tipos hasta que China muestre señales de estabilización? Esa es la cuestión.