Acciones Europeas: Geopolítica y Estadísticas de EEUU en el Centro de Atención

Los Principales Índices Bursátiles

Los principales índices bursátiles europeos empezaron la semana a la baja, con el DAX30 liderando las caídas con un 0.70% durante la jornada. El CAC40 y el EuroStoxx600 registraron pérdidas más moderadas del 0.51% y del 0.41% respectivamente.

El resultado del día podría haber sido mucho peor ya que el DAX30 llegó a caer hasta un 2.05% antes de encontrar soporte.

El aumento de las tensiones entre EEUU e Irán, tras el ataque aéreo con un dron del jueves, continuó lastrando a los principales índices.

En la parte inicial del día los principales índices bursátiles estadounidenses sufrían por la aversión al riesgo, sin embargo más tarde se daban la vuelta y conseguían cerrar el día en positivo.

El sentimiento positivo hacia las perspectivas económicas de EEUU sobrepasaba al sentimiento negativo hacia las tensiones en Oriente Medio. Sin embargo esto podría cambiar muy rápidamente si Irán decide contraatacar…

Las Estadísticas

El lunes fue un día cargado de novedades en el calendario económico de la Eurozona. Las estadísticas clave incluyeron los datos de ventas minoristas en Alemania correspondientes al mes de noviembre y los datos de los índices de gestores de compras (PMIs) del sector servicios en Italia y España. También centraron la atención los datos finales de los PMIs de Francia, Alemania y la Eurozona, además de los PMIs compuestos.

Desde España

El PMI del sector servicios subió desde 53.2 hasta 54.9 en diciembre, por encima de los pronósticos que apuntaban a un 53.9.

• El crecimiento del sector servicios se fortalecía alcanzando el máximo de los últimos 9 meses.
• Una demanda nacional sólida impulsaba el crecimiento de las empresas nuevas, mientras que las ventas de exportaciones registraban un crecimiento más débil.
• Las incertidumbres políticas y económicas continuaron lastrando la demanda en mercados exteriores.
• La confianza alcanzó el máximo de los últimos cinco meses durante el mes de diciembre, en parte gracias a una demanda sólida durante los dos últimos meses.

Desde Italia

El PMI del sector servicios subió desde 50.4 hasta 51.1 en diciembre, por encima de la cifra pronosticada de 51.0.

• La actividad empresarial aumentó a un ritmo más rápido, impulsada por una mejora de la demanda nacional.
• Los nuevos pedidos crecían a nivel nacional, mientras que los nuevos pedidos del exterior caían por 7º mes consecutivo.
• La demanda sólida a nivel nacional ayudaba a aumentar la contratación, aunque la tasa de creación de empleo era la más débil desde el mes de abril.

Desde Alemania

Las ventas al por menor dieron un salto del 2.1% en noviembre, si comparamos un mes con el siguiente, revirtiendo una caída revisada del 1.3% en octubre. Según Destatis,

• En comparación con el año anterior la facturación en el comercio al por menor en términos reales fue durante los 11 primeros meses del 2019 un 2.9% más elevada que la misma cifra en el periodo correspondiente del año anterior.
• El PMI del sector servicios de Alemania fue de 52.9 en diciembre, por encima de la cifra preliminar y de la cifra estimada de 52.0. En noviembre el PMI se había mantenido en 51.7.
• El crecimiento del sector servicios repuntaba al alza hasta alcanzar el máximo de los últimos 4 meses, impulsado por el 1^er aumento de nuevas empresas desde agosto.
• El repunte de los nuevos pedidos alimentó el optimismo, con las expectativas de las empresas subiendo hasta el máximo de los últimos 8 meses.
• A pesar del aumento de los nuevos pedidos totales los recibidos del exterior continuaron cayendo, aunque al ritmo más débil de los últimos 10 meses.
• A pesar de que las empresas continuaran contratando el ritmo de creación de empleo fue el 2º más débil de los últimos 19 meses.

Desde Francia

El PMI del sector servicios fue de 52.4 en diciembre, una cifra que también iba acorde con el dato preliminar y con el pronosticado. En noviembre el PMI se había mantenido en 52.2.

• Una sólida expansión en las nuevas empresas conseguía generar un repunte mínimo en la actividad de las empresas del sector servicios.
• Los nuevos pedidos aumentaron por 9º mes consecutivo durante el mes de diciembre, siendo las ventas a nivel internacional el principal impulsor.
• El repunte en las nuevas empresas condujo al aumento del trabajo pendiente al ritmo más rápido desde octubre de 2018.
• Las empresas continuaron contratando en diciembre.
• A pesar de que la contratación continuase y del aumento del trabajo pendiente, el optimismo cayó hasta su nivel más bajo desde agosto.

Desde la Eurozona,

El PMI compuesto fue de 50.9 en diciembre, por encima del dato preliminar y del de noviembre, que había sido de 50.6.

Según la encuesta de Markit para diciembre,

• A pesar de que el Índice de Producción mejorase ligeramente, el crecimiento económico se mantuvo débil.
• A pesar de que la contratación alcanzase el nivel más elevado de los últimos 4 meses, el PMI continuó en uno de los niveles más bajos registrados desde la primera mitad de 2013.
• La diferencia entre los sectores manufacturero y servicios continuó siendo notable, con el crecimiento en el sector servicios alcanzando el máximo de los últimos 4 meses.
• Por contra, la producción del sector manufacturero cayó a un ritmo que no se había superado en casi 7 años.
• A nivel nacional, Irlanda se desplazó hasta la primera posición, con el PMI compuesto alcanzando el máximo de los últimos 6 meses.
• España registraba el máximo de los últimos 8 meses, mientras que Italia estaba en la cola con el mínimo de los últimos 11 meses.
• Sin embargo a pesar de todo el pesimismo también hubo algunas noticias positivas. Alemania dejaba la última posición, con su PMI compuesto alcanzando el máximo de los últimos 4 meses.
• En la Eurozona, el nuevo empleo entrante se expandió por primera vez en 4 meses, a pesar de que la demanda del exterior limitase el crecimiento.
• Sin embargo el ritmo de contratación fue el más débil en 5 años, algo que podría generar preocupación.
• La mejora del índice de actividad en empresas del sector servicios, que subió desde 51.9 hasta 52.8, ayudó a impulsar al PMI compuesto.

Desde EEUU

El dato final del sector servicios de Markit y el dato del PMI compuesto correspondientes al mes de diciembre fueron positivos, con el PMI del sector servicios creciendo desde 51.6 hasta 52.8 en diciembre. La revisión al alza respecto al dato preliminar, que fue de 52.2, alimentó un sentimiento menos proteccionista sobre las perspectivas económicas de EEUU en el 2020.

Los Principales Factores Moviendo los Mercados

Para el DAX: Fue un día dispar para el sector del automóvil. Continental y Daimler registraron pérdidas adicionales, cayendo un 0.70% y un 0.05% respectivamente. BMW y Volkswagen se saltaron la tendencia, subiendo un 0.05% y un 0.52% respectivamente.

Sin embargo fue un día bajista para los bancos. Commerzbank se dejó un 3.13%, mientras que el Deutsche Bank cayó un 0.99% durante el día.

Para el CAC: También fue un día bajista para los bancos. Credit Agricole y Soc Gen cayeron un 0.99% y un 0.81% respectivamente. BNP Paribas registró unas pérdidas más moderadas del 0.49% durante el día.

Para el sector del automóvil francés también fue un día dispar, con Peugeot cayendo un 1.59% mientras que Renault ganaba un 0.32%.

Las acciones de las aerolíneas continuaron sufriendo al inicio de la semana. En el DAX30 Deutsche Lufthansa caía un 0.93% adicional, tras la caída del 6.45% del viernes pasado. Air France – KLM caía un 0.93% tras la caída en picado del viernes de un 7.92%.

Los precios del petróleo continuaron subiendo el lunes, a pesar de que la aversión al riesgo fuese disminuyendo durante el día, algo que ejercía una presión adicional sobre las acciones de las aerolíneas.

La empresa Total de Francia subió un 1.45% después de haber subido un 1.13% el viernes pasado.

Sobre el Índice de Volatilidad VIX

El VIX cayó un 1.21% el lunes. El VIX terminó el día en 13.9, revirtiendo parcialmente la subida del 12.43% del viernes.

Fue un día desigual para el VIX, ya que alcanzaba un máximo intradiario en 16.4 antes de darse la vuelta. La atención pasó de estar sobre Irán a estar centrada en las perspectivas económicas, esto hizo que se produjera un giro a nivel intradiario que impulsó a los mercados de renta variable de EEUU.

El Día que Tenemos por Delante

Es un día relativamente tranquilo en el calendario económico de la Eurozona. Las estadísticas clave incluyen los datos preliminares de inflación en la Eurozona.

Sin embargo esperamos que estas cifras tengan un impacto leve sobre los principales índices, siendo la geopolítica y las estadísticas de EEUU los factores que probablemente tendrán un impacto más importante.

En cuanto a EEUU, el Instituto de Gestión de los Suministros (ISM) publicará los datos del PMI no manufacturero del mes de diciembre y también se dará a conocer el dato de pedidos a fábrica del mes de noviembre.

A parte de las cifras también es de esperar que Oriente Medio continúe centrando la atención. Irán ha aumentado el enriquecimiento de Uranio contrariamente a lo que había pactado en 2015 y EEUU está sugiriendo que tienen preparados misiles balísticos. Tal vez sea una excusa para realizar ataques aéreos estratégicos, algo que ciertamente haría que las bolsas volvieran a tener pérdidas…

La noticia positiva del inicio de la semana es que Irán aún no ha respondido al ataque aéreo de EEUU. Sin embargo fue el funeral de Soleimani, por lo que probablemente no vaya a pasar nada hasta que termine la ceremonia…

En los mercados de futuros, en el momento de escribir este artículo, el DAX30 subía 67 puntos, con el DOW subiendo 36 puntos.