Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 11 de diciembre de 2025

Resumen del 10 de diciembre de 2025

Tal y como esperábamos que sucediera, a la espera de lo que fuera a hacer y decir por la tarde la Reserva Federal (Fed) estadounidense al término de la reunión de dos días de su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y, sobre todo, a la espera de la reacción de Wall Street a todo ello, los inversores en las bolsas europeas optaron por la prudencia, lo que llevó AYER a los principales índices de estos mercados, tras permanecer durante toda la sesión moviéndose en un estrecho intervalo de precios, a cerrar el día en su mayoría con ligeras caídas. Los bonos, por su parte, continuaron cediendo terreno, en esta ocasión de forma más moderada que en anteriores sesiones, lo que provocó un ligero repunte de sus rendimientos. En esto último tuvo mucho que ver el hecho de que los inversores comienzan a dar por finalizado el ciclo de bajadas de tipos en la Eurozona, apostando parte del mercado que el próximo movimiento del BCE será al alza.

En Wall Street toda la atención de los inversores durante las primeras horas de la jornada la centró la reunión del FOMC, lo que mantuvo a los principales índices sin grandes cambios, ligeramente en negativo. Finalmente, y tal y como se esperaba, la Fed optó por volver a bajar sus tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el intervalo del 3,5% – 3,75%. La decisión no fue unánime, con 3 miembros del FOMC con voto oponiéndose a la misma; dos optando por mantener los tipos sin cambio y uno, el recientemente seleccionado por el presidente Trump, apoyando un recorte de medio punto porcentual.

Es la primera vez desde 2019 que tres de los 12 votantes del FOMC disienten. Además, la Fed anunció que había terminado el proceso de reducción de su balance, algo que también estaba descontado por los mercados. En este sentido, la Fed también anunció que a partir de ahora comenzará a comprar bonos del Tesoro con vencimientos a corto plazo para incrementar sus reservas, algo que parece sí que gustó a los inversores.

Señalar, además, que la Fed revisó al alza sus expectativas de crecimiento económico para 2025 y 2026 y rebajó ligeramente las de inflación, mientras que mantenía sin cambios su proyección para la tasa de desempleo para este periodo -ver detalle en sección de Economía y Mercados-. El diagrama de puntos, donde los miembros del FOMC dibujan sus expectativas para los tipos de interés oficiales, se mantuvo inalterable, mostrando un único recorte de tipos de un cuarto de punto en 2026.

La reacción de los inversores a lo “hecho y dicho” por la Fed fue positiva, con los índices de Wall Street girándose al alza, para cerrar el día todos ellos con ganancias. No obstante, y este es un tema sobre el que los inversores deberán seguir procesando, el mensaje de la Fed fue algo contradictorio, al bajar tipos de interés y dejar la puerta a alguno adicional cuando, como dijo su presidente Powell, su escenario base es el de que la economía de EEUU crezca con solidez en 2026.

Si el cierre de Wall Street mostró el optimismo de los inversores con la actuación de la Fed, tras el mismo llegaron las “malas noticias”, después de que la compañía de software estadounidense Oracle (ORCL-US), una de las compañías punteras en el negocio de la Inteligencia Artificial (IA), presentara unos resultados trimestrales que, si bien superaron con creces lo esperado por los analistas a nivel beneficio, se quedaron ligeramente cortos a nivel ventas. Ello generó nuevas preocupaciones sobre la demanda de infraestructura en la nube, provocando una fuerte caída (superior al 10%) de las acciones de la compañía en operaciones fuera de hora, hecho que está lastrando esta madrugada el comportamiento de los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses y que ha provocado el cierre a la baja de la mayoría de las bolsas asiáticas.

Calendario y proyecciones para 11 de diciembre de 2025

Es por ello que HOY, en una sesión que presenta una agenda macroeconómica muy ligera, donde únicamente destaca la publicación esa tarde en EEUU de las peticiones iniciales de subsidios de desempleo, correspondientes a la semana pasada, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran a la baja, lastrados por el sector tecnológico y por los valores relacionados directa e indirectamente con la IA. Posteriormente, será la tendencia que adopte esta tarde Wall Street tras su apertura lo que determine cómo cierran las bolsas europeas la sesión.

Por lo demás, cabe destacar que esta madrugada el dólar recupera algo de terreno con relación al resto de las principales divisas; que los precios y los rendimientos de los bonos se muestran estables; que el precio del petróleo y el precio del oro caen; y que los precios de las principales criptomonedas vienen claramente a la baja.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

Para ver todos los eventos económicos del día le recomendamos visitar nuestro calendario económico.