Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 18 de mayo de 2026

Claves semanales

Tras una semana bastante negativa para los mercados de bonos y acciones europeos y estadounidenses, que se vieron lastrados por la constatación de que el alza de los precios energéticos, consecuencia del conflicto de Oriente Medio, se está ya empezando a filtrar en el resto de la economía -tanto el IPC como el IPP de abril de EEUU lo confirmaron-, los mercados de renta variable occidentales afrontan a partir de HOY una nueva semana en la que, mucho nos tememos, la guerra en Irán seguirá condicionando su comportamiento.

En ese sentido, cabe señalar que el fuerte repunte de los rendimientos de los bonos, debido a que los inversores comienzan a descartar cualquier potencial recorte de los tipos de interés oficiales por parte de los bancos centrales, dándole cada vez una mayor probabilidad a que, por el contrario, los suban, puede terminar convirtiéndose en un pesado lastre para el comportamiento de la renta variable, especialmente para los valores de crecimiento, entre ellos los tecnológicos, que son los que hasta ahora han ejercido como principal sostén de los índices.

El hecho de que no se atisbe solución a corto plazo para que finalice el conflicto de Oriente Medio y se abra definitivamente el estrecho de Ormuz al tráfico fluvial sigue impulsando los precios del petróleo al alza, lo que son muy malas noticias para el comportamiento de la inflación y para el crecimiento de las principales economías mundiales.

No parece que las renovadas amenazas bélicas del presidente de EE. UU., Donald Trump, vayan a facilitar un acuerdo entre las partes, algo que llegará cuando alguna de ellas no pueda “soportar” por más tiempo el bloqueo de Ormuz y opte por ceder, algo que pensamos que no va a ocurrir de forma inmediata. No obstante, las negociaciones parece que siguen su curso, con los mediadores empujando con fuerza para que se logre un acuerdo, lo que mantendrá alerta a los inversores, a la espera de noticias al respecto, condicionando, como ya hemos señalado, su comportamiento.

Por lo demás, la semana que HOY comienza presenta una agenda macroeconómica no muy intensa, en la que destaca la publicación de la inflación de abril en el Reino Unido y en la Eurozona, el miércoles; de las lecturas preliminares de mayo de los índices adelantados de actividad sectorial que elabora S&P Global, los PMIs manufactureros y de servicios en la Eurozona, sus dos principales economías: Alemania y Francia, el Reino Unido y EEUU, el jueves, índices que deben ya mostrar el impacto que los altos precios energéticos están teniendo en la actividad privada en estos países; y la lectura final de mayo del índice de sentimiento de los consumidores estadounidense, que elabora la Universidad de Michigan, el viernes -la preliminar mostró una gran debilidad de este indicador adelantado de consumo privado-.

En lo que hace referencia a la agenda empresarial, la semana presenta algunas citas de gran interés, destacando especialmente la publicación el próximo miércoles de los resultados trimestrales de NVIDIA (NVDA-US), la compañía de mayor capitalización bursátil del mundo. Sus cifras y, sobre todo, lo que diga sobre la evolución de la demanda de sus productos y del negocio de la Inteligencia Artificial (IA) en su conjunto serán claves para la evolución de sus acciones en el corto plazo y, por tanto, para el del mercado en su conjunto. Tras analizar los datos, los inversores intentarán determinar si el gran comportamiento reciente de los valores relacionados con la IA está o no justificado.

Además, varias de las compañías más representativas del sector de la distribución minorista estadounidense publicarán sus cifras trimestrales a lo largo de los próximos días, entre ellas Home Depot (HD-US), el martes; Lowe´s (L-US) y Target (TGT-US), el miércoles; y Walmart (WMT-US), el jueves. Será muy relevante conocer su opinión sobre cómo ven evolucionando la demanda de sus productos y sobre cómo perciben la fortaleza del consumo privado en el país tras el fuerte repunte de los precios energéticos.

Calendario y proyecciones para 18 de mayo de 2026

Para empezar la semana, esperamos que HOY las bolsas europeas abran a la baja, lastradas por el nuevo repunte del precio del crudo y por el negativo comportamiento de las bolsas asiáticas esta madrugada. Cabe destacar que en China se ha publicado HOY una batería de cifras macro que apuntan a una sensible ralentización del crecimiento de esta economía en el mes de abril. En una sesión de escasas referencias macroeconómicas y empresariales, serán las noticias que lleguen sobre el conflicto de Oriente Medio, si es que se producen novedades, las que “muevan” los mercados, para bien o para mal.

Señalar, por último, que esta madrugada el dólar se revaloriza levemente con relación al resto de principales divisas; que los precios de los bonos caen y suben sus rendimientos; que el precio del petróleo vuelve a repuntar; que el del oro y el de la plata bajan; y que los precios de las principales criptomonedas vienen todos ellos con descensos.