Análisis fundamental de las bolsas de Europa y Estados Unidos para 27 de junio de 2025

Resumen del 26 de junio de 2025

En una nueva sesión que fue de más a menos, los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER de forma mixta, sin grandes cambios, lejos de sus niveles más altos de la sesión. Sectores como el de las materias primas minerales o el industrial, liderado éste por los valores del sector de la defensa, fueron AYER los que mejor se comportaron en estos mercados; los primeros apoyándose en la caída del dólar, que siempre beneficia el comportamiento de los precios de sus productos, que están nominados en esta divisa, y los segundos “celebrando” el compromiso de los países de la OTAN de aumentar hasta el 5% del PIB su gasto en defensa. En sentido contrario, fueron los valores del sector de la distribución minorista, encabezados por Carrefour (CA-FR), que recibió una recomendación negativa por parte de la casa de análisis de un gran banco, los que peor comportamiento mostraron.

En un día sin grandes referencias macroeconómicas, la aparente evidencia de que el alto el fuego está siendo respetado por Israel e Irán, ambos bajo “la amenaza” estadounidense, inyectó algo de tranquilidad en los inversores, aunque en las últimas sesiones hemos podido observar que las bolsas europeas “pierden gas” cuando comienza la sesión en Wall Street, algo que podría ser o no una coincidencia, mientras que el mercado estadounidense se viene mostrando bastante más fuerte.

Así, AYER y en Wall Street los principales índices cerraron con importantes avances, con el S&P 500 y el Nasdaq Composite a las puertas de marcar nuevos máximos históricos -ambos índices llegaron a superar por momento sus máximos, aunque al cierre fueron incapaces de mantener esos niveles-. En este mercado la publicación de la lectura final del PIB estadounidense del 1T2025, que mostró un mayor retroceso trimestral del estimado inicialmente, al revisarse a la baja tanto las exportaciones como, sobre todo, el consumo privado, fue “bien acogida” por inversores que ven en esta debilidad un motivo más para que la Reserva Federal (Fed) comience de nuevo a bajar sus tasas de interés de referencia. Así también los entendieron los inversores en los mercados de bonos, activos cuyos precios volvieron a subir y cuyos rendimientos, por tanto, disminuyeron.

Calendario y proyecciones para 27 de junio de 2025

HOY será la inflación la principal referencia para los inversores, tanto en Europa, donde se publican las lecturas preliminares del IPC de junio en Francia y en España -se espera que la inflación mantenga niveles moderados en ambos países-, como en EEUU, donde esta tarde el Departamento de Comercio publicará la lectura de mayo del índice de precios del consumo personal, el PCE, que es la variable de precios más seguida por los miembros de la Fed y en base a la que diseñan sus estrategias de política monetaria.

En principio, se espera que las tasas de crecimiento interanual del PCE y de su subyacente hayan repuntado ligeramente en mayo con relación al nivel que mantenía en abril, la primera desde el 2,1% al 2,3% y la segunda desde el 2,5% al 2,6%, pero que se mantengan relativamente cerca del objetivo del 2% establecido por el banco central estadounidense. Unas lecturas peores de lo esperado generarían algo de tensión en las bolsas, aunque es complicado que vaya a ser así, ya que en mayo tanto el crecimiento del IPC como el del IPP se han mostrado bastante contenidos. No obstante, será la publicación de esta variable (14:00 horas; CET) la que, en principio, determinará la tendencia de cierre semanal de las bolsas europeas y estadounidenses.

Para empezar, esperamos que HOY los principales índices bursátiles europeos abran al alza, siguiendo de esta forma la estela dejada AYER por Wall Street y esta madrugada por la mayoría de los principales índices bursátiles asiáticos -el Nikkei ha vuelto a superar los 40.000 puntos-. En el buen comportamiento de las bolsas europeas creemos que también influirá las cada vez mayores expectativas de que la Unión Europea (UE) alcance un acuerdo comercial “razonable” con EEUU -ver sección de Economía y Mercados-. Por lo demás, comentar que esta madrugada el dólar viene recuperando algo del terreno cedido últimamente frente a las principales divisas mundiales; que el precio del crudo sube y que el del oro baja; y que los precios de las principales criptomonedas muestran en general ligeros avances.

Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.

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