Resumen del 28 de octubre de 2026
Yendo de menos a más, los principales índices bursátiles europeos cerraron AYER de forma mixta, con el Ibex-35 quedándose rezagado, muy penalizado por la fuerte caída de las acciones del Santander (SAN) tras la publicación de sus cifras trimestrales, cuyo beneficio neto quedó por debajo de lo esperado por el consenso de analistas. El valor continúa, además, presionado por el resultado de las elecciones presidenciales brasileñas, dado el elevado nivel de exposición del banco a este mercado.
Tras una apertura a la baja, con las bolsas europeas lastradas por el repunte de los precios del petróleo -movimiento vinculado a las informaciones sobre un posible nuevo ataque estadounidense a Irán tras las elecciones legislativas de la próxima semana-, los índices fueron recuperando terreno progresivamente. A ello contribuyó el buen comportamiento de los valores relacionados con la inteligencia artificial (IA), que lograron encadenar AYER su tercera sesión consecutiva de avances, tanto en Europa como en Wall Street.
A nivel sectorial, los valores del automóvil y de la energía fueron AYER los que mejor se comportaron en las bolsas europeas. En el primer caso, destacó la positiva acogida de los resultados trimestrales de Stellantis (STLAM-IT). En el lado negativo, los valores de los sectores de medios de comunicación, del lujo, de materias primas minerales y del sector químico fueron los más castigados.
En los mercados de deuda soberana, los bonos mantuvieron cierta estabilidad, con los alemanes cediendo ligeramente terreno. Este comportamiento permitió una moderada reducción de las primas de riesgo del resto de los países de la Eurozona.
En Wall Street, los valores tecnológicos, especialmente los vinculados al desarrollo de infraestructuras de IA, y los del sector energético propiciaron un cierre ligeramente alcista de los principales índices. Los inversores acogieron favorablemente algunas noticias empresariales, como el anuncio de Oracle (ORCL-US) de que espera volver a generar un flujo de caja positivo antes de lo previsto.
A la espera de los resultados de dos de los grandes hiperescaladores, Alphabet (GOOGL-US) y Microsoft (MSFT-US), que se publicaron tras el cierre de la sesión y de los que hablaremos más adelante, los inversores siguieron tomando posiciones en las compañías relacionadas con el desarrollo de estas infraestructuras. En sentido contrario, varios sectores de corte defensivo, como el de servicios públicos (utilities), el inmobiliario patrimonialista y el de consumo básico, se quedaron rezagados.
Cabe destacar que la decisión de la Reserva Federal (Fed) de mantener sin cambios sus tasas de interés de referencia tuvo escaso impacto en los mercados de bonos y acciones, dado que la decisión estaba ampliamente descontada por los inversores. No obstante, dos de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se pronunciaron a favor de una nueva subida de tipos, tal y como explicamos en la sección de Economía y Mercados. La fortaleza de la economía estadounidense, la estabilidad de su mercado laboral y la persistencia de las presiones inflacionistas mantienen abierta la posibilidad de un nuevo endurecimiento de la política monetaria en diciembre.
Tras el cierre de Wall Street, Alphabet (GOOGL-US) y Microsoft (MSFT-US) publicaron sus resultados trimestrales. Alphabet (GOOGL-US) decepcionó al no alcanzar las expectativas del consenso, mientras que Microsoft (MSFT-US) superó las estimaciones en todas las principales líneas de su cuenta de resultados. La reacción inicial del mercado fuera de hora fue dispar: las acciones de la primera sufrieron fuertes caídas, mientras que las de la segunda subieron más del 4%. En lo que respecta al volumen de sus inversiones en IA, sin embargo, los inversores parecen haberse quedado algo decepcionados. Esta circunstancia podría propiciar que HOY, después de tres sesiones consecutivas de avances, algunos inversores opten por realizar beneficios en los valores del sector tecnológico.
Calendario y proyecciones para 29 de octubre de 2026
Tras la reunión de la Fed de AYER, HOY será el turno del Banco Central Europeo (BCE), cuyo Consejo de Gobierno se reúne para decidir sobre los tipos de interés. En principio, el mercado da por hecho que la máxima autoridad monetaria de la Eurozona mantendrá sin cambios sus tres tasas de referencia, con la facilidad de depósito en el 2,5%. No obstante, la evolución reciente de la inflación podría llevar a los inversores a incrementar sus apuestas por una nueva subida de tipos en diciembre.
Además, durante la tarde y en EEUU se publicarán dos referencias macroeconómicas de primer orden: la primera estimación del PIB del 3T2026 y la lectura de septiembre del índice de precios del consumo personal (PCE), la variable de inflación más seguida por la Fed. Se espera que este último indicador haya repuntado en el mes. Una lectura superior a la prevista reforzaría las expectativas de una nueva subida de tipos en diciembre, un escenario que, de materializarse, probablemente sería recibido negativamente por los mercados de renta fija y de renta variable.
En este contexto, esperamos que HOY las bolsas europeas abran entre planas y ligeramente al alza, aunque el sector tecnológico podría actuar como lastre tras la reacción a los resultados de Alphabet (GOOGL-US) y Microsoft (MSFT-US). Los inversores permanecerán atentos a la decisión del BCE, si bien el mantenimiento de los tipos de interés, que es el escenario esperado, no debería provocar grandes movimientos al estar ampliamente descontado. Posteriormente, la evolución de Wall Street tras su apertura, condicionada en buena medida por la publicación del PCE estadounidense, determinará previsiblemente la tendencia de cierre de las bolsas europeas.
Por lo demás, cabe destacar que las principales bolsas asiáticas han cerrado la sesión de forma mixta y sin grandes movimientos; el dólar se aprecia ligeramente frente a las principales divisas; y los mercados de bonos permanecen estables. El precio del petróleo, por su parte, retrocede tras conocerse que el vicepresidente estadounidense, Vance, ha contactado con sectores duros del régimen iraní para tratar de reanudar las negociaciones de paz. Por último, señalar que los precios del oro y de la plata registran caídas de cierta intensidad, al igual que lo hacen los precios de las principales criptomonedas.
Este artículo ha sido escrito por Juan José Fernández Figares para LinkSecurities.