Compromiso de la Reserva Federal por bajar la inflación, dificulta subida del precio del oro

Las declaraciones de Lael Brainard, miembro de la Reserva Federal, acerca de la importancia de disminuir la inflación, parecen poner un obstáculo adicional a la posibilidad de que el precio del oro retome su tendencia al alza.

Para Brainard, “es de extrema importancia bajar la inflación”.

“El comité continuará endureciendo la política monetaria mediante una serie de incrementos a la tasa de interés referencial y reduciendo el balance de la cartera de bonos a un ritmo acelerado, comenzando tan pronto como en la reunión de mayo” aseguró Brainard ayer.

Esta es la clave que parece afectar las expectativas de los inversionistas en el corto plazo: el comienzo de la reducción del tamaño de la cartera de bonos que mantiene la Reserva Federal.

Efecto de la reducción de la cartera de bonos de la Reserva Federal

El incremento de la tasa de interés referencial tiene un efecto sobre los rendimientos de los bonos de corto plazo; mientras que la reducción de la cartera de la institución incrementa la oferta de los bonos de largo plazo, reduciendo su precio y elevando sus rendimientos.

De esta manera, la Reserva Federal estaría forzando el incremento de las tasas de corto y de largo plazo.

En este escenario, el atractivo del oro se vería reducido ante la posibilidad de los inversionistas de invertir en activos considerados seguros, pero que a diferencia del oro generan un ingreso periódico.

Adicionalmente, la reducción de la liquidez provocada por esta medida, dejaría al mercado con menos recursos excedentes, incrementando la necesidad de los inversionistas de enfocarse en maximizar el retorno de su capital, por lo que el oro perdería aún más atractivo.

Análisis técnico del oro

El precio del contrato de futuro del oro se mantiene dentro del rango de consolidación, sin lograr cerrar por encima de la media móvil de 10 días.

Entre más tiempo se mantenga consolidando, mayor será la fuerza de la ruptura, en cualquier dirección.

Al alza, si logra cerrar por encima de la media móvil de 10 días, el próximo destino sería la resistencia alrededor de 1965.

A la baja, la ruptura de la media móvil de 50 días podría llevar al precio directamente hasta el soporte que se ubica alrededor de 1872.