Dow Jones y Nasdaq 100: Análisis de la gran rotación de acciones tecnológicas

El Dow se dispara 900 puntos mientras Wall Street rota fuera de los chips

No esperaba que el jueves fuera así y dudo que la mayoría de los traders tampoco. El Dow Jones Industrial Average subió casi 900 puntos y alcanzó un nuevo máximo histórico. El Nasdaq Composite cayó un 0,9%. Esos dos números, uno al lado del otro, te dicen todo sobre el tipo de sesión que fue.

Broadcom publicó sus resultados trimestrales, mantuvo su previsión a largo plazo de 100.000 millones de dólares en ventas de chips de inteligencia artificial y, aun así, la acción se desplomó un 12,59%. Hace un año ese tipo de previsión habría sido suficiente para subir el precio. El jueves, el mercado miró la cifra y vendió. Esa única reacción marcó el tono de toda la jornada y el dinero que salió de los semiconductores fue directamente a salud, financieros, minoristas y valores de consumo en general.

Al cierre, nueve de once sectores del S&P 500 terminaron en positivo. El mercado de acciones no estuvo débil el jueves. Fue el Nasdaq el que estuvo débil. El resto del mercado tuvo una de sus mejores sesiones en meses y el Dow lo demostró con un récord.

Los resultados de Broadcom desencadenan una toma de ganancias generalizada en los chips

Broadcom fue la chispa que encendió el fuego. La compañía publicó resultados trimestrales y mantuvo su previsión a largo plazo de 100.000 millones de dólares en ingresos por chips de IA, y la calle trató eso como una decepción. Eso explica todo sobre en qué punto se han colocado las expectativas en este grupo. Hace un año mantener una previsión así se premia. En este entorno se vende porque los inversores se han acostumbrado a esperar sorpresas al alza masivas cada trimestre.

Las acciones de Broadcom se hundieron un 12,59% y miles de millones de dólares en capitalización de mercado se evaporaron antes incluso de que sonara la campana de apertura.

La venta se extendió de inmediato. Micron Technology cayó casi un 8%. Arm Holdings perdió un 4,47%. Advanced Micro Devices bajó un 3,56% y Qualcomm e Intel también se vendieron en su estela. El Philadelphia Semiconductor Index se desplomó más de un 2% y el ETF VanEck Semiconductor cayó un 1,63% en la sesión.

Una empresa cumplió expectativas en lugar de superarlas con creces y todo el espacio de chips se revaloró a la baja por ello. El posicionamiento en las empresas de hardware de IA se había vuelto extremadamente pesado y el dato de Broadcom dio al mercado una excusa para aligerar posiciones en todo el grupo al mismo tiempo.

UnitedHealth y JPMorgan Chase llevan al Dow a territorio de récord

El dinero que salió de los chips no se fue a efectivo. No se quedó al margen esperando el siguiente informe de ganancias de IA. Fue directamente a nombres que habían estado estancados durante meses mientras los semiconductores y la inteligencia artificial acaparaban todos los titulares.

UnitedHealth Group subió más del 5% después de que Bank of America mejorara la recomendación a Comprar, y ese único movimiento impulsó con fuerza al Dow porque es un índice ponderado por precio y las fuertes subidas en acciones de mayor precio tienen un impacto desproporcionado en el índice.

Goldman Sachs rebotó alrededor de un 5%. JPMorgan Chase ganó aproximadamente un 3,34%. American Express y Visa atrajeron compras constantes a lo largo de toda la sesión. Son empresas con beneficios consolidados y fuerte generación de caja que no necesitan que el siguiente ciclo de chips de IA registre ganancias extraordinarias. Necesitan que la economía se mantenga y, ahora mismo, los datos dicen que eso es exactamente lo que está ocurriendo.

Walmart sumó un 0,73% en la jornada. McDonald’s ganó terreno. Costco avanzó cerca de un 1%. Eli Lilly subió un 4,31% y el sector sanitario en su conjunto ganó más del 2%. La amplitud de las compras en estos sectores fue lo que hizo que el jueves fuera fundamentalmente diferente de una corrección puntual en tecnología. No se trató de que una sola acción fallara. Fue capital moviéndose desde la operación más masificada en Wall Street hacia todo lo demás al mismo tiempo.

La caída del crudo respalda a los componentes del Dow

El Brent al contado se situó hacia los 95 dólares por barril el jueves tras el alto el fuego entre Israel y Líbano, lo que elevó la esperanza de que una vía diplomática con Irán pudiera abrirse eventualmente. Esa corrección a la baja del crudo se reflejó casi de inmediato en el lado del Dow porque muchos de sus componentes se benefician directamente cuando bajan los costes energéticos.

Mejoran los márgenes de McDonald’s. Caen los costes de transporte de Walmart. Las aerolíneas reciben alivio en su partida de gasto más importante. Todos esos son nombres del Dow y respondieron el jueves.

A los semiconductores les afecta poco la diferencia entre 95 dólares por barril y 98 dólares por barril. Pero a McDonald’s sí le afecta. A Walmart le afecta. A las aerolíneas les afecta. Broadcom inició la rotación la mañana del jueves, pero la caída del crudo mantuvo la demanda en los valores de valor hasta el cierre y dio al Dow otra razón para empujar hacia un récord.

Las solicitudes de subsidio por desempleo refuerzan el argumento a favor de las acciones de valor

Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo fueron más altas de lo esperado el jueves y el mercado compró el dato en lugar de venderlo. Tras meses de lecturas sólidas del mercado laboral que mantuvieron a la Reserva Federal inmóvil e incapaz de recortar tipos, un dato más suave era exactamente lo que el lado value del mercado necesitaba oír.

Los datos no dicen que la economía se esté resquebrajando. Dicen que la presión sobre la Fed para mantenerse agresiva empieza a ceder. Los financieros rebotaron en una jornada en la que las solicitudes de desempleo subieron. Esa reacción te dice exactamente en qué tipo de mercado nos encontramos ahora. El dinero no necesita una sorpresa de ganancias de IA para encontrar algo que comprar. Necesita que la economía se mantenga sin calentarse tanto como para obligar a la Fed a seguir agresiva, y el dato de solicitudes del jueves encajó perfectamente en ese escenario.

Qué vigilar

La sesión del jueves fue la rotación más clara fuera de la tecnología y hacia el value en meses. El Dow subió casi 900 puntos hasta un récord mientras el Nasdaq cayó un 0,9%.

La caída del 12,59% de Broadcom mostró al mercado que cumplir las expectativas de IA ya no basta cuando todos los trimestres anteriores habían sido sorpresas enormes. UnitedHealth, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Eli Lilly, Walmart y McDonald’s rebotaron y las compras se extendieron por salud, financieros y consumo durante toda la sesión. Si la rotación se mantiene dependerá de cómo sean las próximas rondas de resultados de empresas de IA.

Resultados espectaculares de compañías de chips atraen de nuevo el dinero hacia los semiconductores. Más trimestres como el de Broadcom mantienen el flujo hacia el value y la rotación de liderazgo se sostiene.

Las nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) del viernes son el catalizador inmediato para ambos lados de la operación. Un número flojo alivia la presión sobre la Fed y respalda a los sectores que se benefician de unos costes de financiación más bajos. Un número fuerte empuja al alza el rendimiento del bono estadounidense a 10 años y eso crea un problema para los nombres sensibles a los tipos en ambos lados del mercado.

El Brent al contado cerca de 95 dólares por barril está en el trasfondo. Cada dólar que baje el crudo desde aquí es otra razón para preferir el Dow sobre el Nasdaq en este momento.

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