Economía brasileña enfrenta un año lleno de retos

Expectativas de crecimiento económico muy cerca de cero

Según la más reciente publicación de expectativas de mercado, recopilada por el banco central brasileño, los analistas redujeron nuevamente sus expectativas de crecimiento para este año.

En promedio, los economistas brasileños encuestados estiman un crecimiento económico de +0,36% durante el 2022, por debajo del +4,50% que esperan haya alcanzado la economía en el 2021.

Fuente: Banco Central de Brasil

Uno de los principales factores para este débil desempeño es la celebración de la elección presidencial en octubre, que le agregará volatilidad al desempeño de la economía debido a las preocupaciones que genera la aparición del izquierdista Luiz Inácio Lula da Silva como principal contendiente del actual presidente Jair Bolsonaro.

Adicionalmente, si el gobierno incurre en indisciplina fiscal para intentar mejorar la probabilidad de obtener una victoria, la inflación podría acelerar y el Real debilitarse aún más.

Esta incertidumbre podría provocar una disminución de las inversiones, tanto locales como extranjeras.

Incrementos de la tasa de interés referencial también afectan al crecimiento

La aceleración de la inflación el año pasado y el temor de una política fiscal expansiva que provocará aún más incrementos de los precios, obligó a las autoridades monetarias a elevar la tasa de interés referencial, Selic, +2% hasta 9,25%.

El índice de precios IPCA se ubicó a finales de noviembre en 10,74% para los últimos 12 meses.

La depreciación de -12% que sufrió el Real durante el segundo semestre de 2021 también contribuyó con el incremento de precios, encareciendo las materias primas importadas por el país.

Los estimados de los analistas apuntan a que los incrementos continuarán este año, lo que podría perjudicar el desempeño económico del país.

La tasa Selic sería incrementada en 2,25% adicionales durante el 2022 hasta 11,50%.

La noticia positiva es que estos incrementos de la tasa de interés referencial lograron disminuir la inflación hasta +5,03%, medida por el índice IPCA; mientras que el Real cerraría el 2022 prácticamente sin cambios en 5,60.

Sin colaboración por parte del mercado internacional

El entorno internacional tampoco luce favorable para el país, ya que “el comercio internacional se estancará y enfrentará retos inflacionarios en 2022” según señala la economista Zeina Latif. La restricción monetaria que se espera realice la Reserva Federal “creará un escenario más complicado para las economías emergentes” agregó.

Adicionalmente, como señala el economista José Francisco de Lima Gonçalves de la Universidad de São Paulo, “no habrá mucha demanda para las exportaciones brasileñas, por lo que se logrará una elevada producción agrícola pero sin poder de precio”.