Nike cae tras superar las expectativas en ganancias, ya que la fortaleza en Norteamérica no compensa a China

Nike supera las expectativas con el respaldo de Norteamérica

Nike cumplió con el objetivo de ganancias este trimestre, pero no fue un triunfo indiscutido. La compañía superó las expectativas tanto en EPS como en ingresos, apoyada por un sólido desempeño en Norteamérica que evitó que el trimestre se viera mucho peor.

Los resultados fueron de 0,53 dólares por acción frente a los 0,38 esperados, mientras los ingresos alcanzaron los 12,43 mil millones de dólares, ligeramente por encima de las previsiones. Los traders se mostraron satisfechos con el titular, aunque un análisis más profundo revela una empresa que aún afronta un difícil proceso de reorganización.

La reacción inicial en el comercio extrabursal fue bajista, con la acción cotizando a 63,75 dólares, cayendo 2,05 dólares o un -3,11%.

¿Está Norteamérica haciendo lo suficiente para contrarrestar el lastre de China?

Norteamérica se destacó nuevamente, con ventas que aumentaron un 9% hasta alcanzar los 5,63 mil millones de dólares. El segmento mayorista fue el motor real, subiendo un 8%, lo que indica que el impulso de Nike hacia sus socios comienza a ganar tracción. Sin embargo, la fortaleza se detiene ahí. Los ingresos en China cayeron un 17%, una caída más pronunciada de lo que muchos en el mercado esperaban. Esa debilidad sigue actuando como un freno real en el sentimiento, aunque algunos inversores reconozcan el esfuerzo de la dirección al calificar este proceso como una reconstrucción a largo plazo. Los traders no ignoran el tropiezo en China, pero por ahora se mantienen confiados en que el consumidor norteamericano sigue apoyando a la marca.

¿Qué nos dicen los márgenes y las tendencias de gasto?

Los márgenes fueron el punto débil. El margen bruto cayó 300 puntos básicos hasta situarse en 40,6%, presionado por mayores aranceles en Norteamérica. Al mismo tiempo, el gasto en creación de demanda aumentó un 13% a medida que Nike siguió impulsando el gasto en marketing, una medida que podría dar frutos, aunque afecta la rentabilidad a corto plazo. El beneficio neto cayó un 32% interanual. La compañía opta claramente por reinvertir mientras enfrenta un impulso mixto en las distintas regiones, y los traders podrían darle cierto margen, aunque su paciencia no será ilimitada.

¿La estrategia de recuperación de Hill está ganando tracción o simplemente estabilizando la situación?

El CEO Elliott Hill reiteró que Nike se encuentra en la “mitad del camino” de su regreso. El segmento mayorista está mejorando, los inventarios disminuyeron un 3% y los gastos generales operativos cayeron un 4%. Esos son los primeros indicios que los traders observan cuando se inicia un proceso de reorganización. Sin embargo, el mercado aún exige pruebas de que Nike Direct, que cayó un 8%, pueda reactivarse. La debilidad en el ámbito digital sigue siendo un factor crítico, y hasta que esto mejore, la acción podría tener dificultades para sostener un apoyo fuerte.

¿Cuál es la conclusión para los traders?

Nike superó las expectativas, pero no logró disipar todas las dudas. Norteamérica está realizando el mayor esfuerzo, China sigue siendo un lastre y los márgenes continúan bajo presión. La historia no está rota, simplemente no se ha completado la reparación. Con la dirección llevando a cabo la conferencia de resultados más tarde hoy, los traders estarán atentos a señales más claras sobre el impulso en el segmento de venta directa al consumidor, la estabilización en China y si la presión de los aranceles disminuye en 2026. Los inversores más sagaces buscarán confirmación de que este trimestre no fue solo un momento de estabilidad, sino un paso adelante en el camino de recuperación de Nike.