El gas natural de EE. UU. entra en la semana con inventarios por encima de la norma estacional pero por debajo de las cifras del año pasado. Esto deja la perspectiva del Henry Hub equilibrada entre una oferta agregada adecuada y la posibilidad de condiciones regionales más ajustadas conforme se acerca el invierno en Estados Unidos.
Informe de Inventarios
El Informe semanal de inventarios de gas natural de la EIA, publicado el 5 de noviembre para la semana terminada el 30 de octubre, estimó el gas operativo en los 48 estados contiguos en 3.801 Bcf. Los stocks aumentaron en 77 Bcf durante la semana. Los inventarios estaban 109 Bcf, o 2,8%, por debajo del nivel del año anterior de 3.910 Bcf, pero 55 Bcf, o 1,4%, por encima del promedio de cinco años de 3.747 Bcf. La EIA clasificó la situación de inventario en Estados Unidos como dentro del rango histórico de cinco años.
La desagregación regional demuestra por qué el total nacional por sí solo no da la imagen completa. La región Este añadió 13 Bcf hasta situarse en 926 Bcf, mientras que el Medio Oeste añadió 23 Bcf para llegar a 1.111 Bcf. La región Montaña aumentó 2 Bcf hasta 260 Bcf. Los inventarios del Pacífico disminuyeron 1 Bcf hasta un registro de 296 Bcf. El Sur Central aportó 40 Bcf de la inyección nacional, llevando el gas operativo regional a 1.208 Bcf. Las instalaciones en cavernas salinas sumaron 22 Bcf y las instalaciones no salinas sumaron 18 Bcf. A pesar de la fuerte acumulación semanal, los inventarios del Sur Central siguen tanto por debajo de su nivel del año anterior como de su promedio de cinco años en este momento.
La inyección de 77 Bcf es una estimación de la EIA para una semana de almacenamiento ya completada más que una previsión de oferta o demanda. Muestra que el sistema continuó acumulando inventarios a finales de octubre, pero no revela la producción, el gas de alimentación a plantas de GNL ni la demanda del sector eléctrico en el momento actual. La pregunta central será qué tan rápido las inyecciones dan paso a las extracciones. Una transición tardía dejaría los inventarios cómodos en relación con la norma. Un episodio frío abrupto y temprano podría reducir rápidamente el exceso de 54 Bcf respecto al promedio de cinco años, especialmente porque los stocks ya estaban por detrás del año previo.
Orientación meteorológica de la NOAA
La orientación meteorológica oficial presenta actualmente un escenario de riesgo dividido. La discusión del Centro de Predicción Climática (CPC) de la NOAA de ayer asignó probabilidades elevadas de temperaturas por encima de la normal en gran parte del país, desde la región del Pacífico hasta el bajo valle del Misisipí y los Grandes Lagos occidentales, durante el periodo del 14 al 18 de noviembre. Las probabilidades más fuertes de calor se centraron en las Grandes Llanuras del Norte.
Pronóstico de precio de Natural Gas
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Ver todos los pronósticos de Natural GasEl CPC indicó temperaturas cercanas o inferiores a la normal en partes del este de Estados Unidos. Para el periodo del 16 al 22 de noviembre favoreció temperaturas superiores a la normal al este de las Rocosas, sobre todo en los estados del centro-norte, mientras que el Oeste se inclinó hacia la normal o incluso algo por debajo. Estos son pronósticos probabilísticos más que temperaturas medidas y, por tanto, deben considerarse solo como una pieza del rompecabezas. Un calentamiento generalizado normalmente moderaría el consumo de calefacción y retrasaría las extracciones, pero el frío en el este puede importar de manera desproporcionada debido a la densidad de población y a las limitaciones de los gasoductos en lugares como Nueva York, Boston y Washington D.C.
Las próximas cifras de inventario
El próximo informe de inventario está programado para el viernes 13 de noviembre y cubrirá la semana terminada el 6 de noviembre. Debería proporcionar la primera prueba oficial de si la velocidad de inyección a final de temporada persistió. Otros catalizadores podrían incluir revisiones de pronóstico regional, operaciones de terminales de GNL y avisos de los operadores de gasoductos. Las cifras oficiales actuales adecuadas para la producción de gas seco, el gas de alimentación a plantas de GNL y las cotizaciones del Henry Hub con sello de tiempo del lunes no estarán disponibles hasta que recibamos nuestra información el viernes.
Los inventarios por encima del promedio de cinco años y los pronósticos de temperatura más cálida en general debilitan el argumento de escasez inmediata, aunque los inventarios por debajo del año pasado, un déficit en el Sur Central respecto a la normal y cualquier cambio hacia condiciones más frías en el Este podrían reforzarlo.
Análisis técnico
Desde el punto de vista del análisis técnico, parece que los traders están empezando a incorporar la idea de un tiempo más frío. El panorama de la demanda debería comenzar a cambiar pronto y parece que el empuje invernal empieza a hacerse prevalente. Las correcciones a corto plazo en este punto parecen oportunidades para comprar en la caída, en mi opinión. El nivel de $3 debería, al menos en teoría, ofrecer cierto soporte.