La capacidad de recompra de Bessent devuelve al mercado el bono a largo plazo
Los futuros de acciones de EE. UU. recortaron sus pérdidas iniciales el lunes después de que un informe dijera que la secretaria del Tesoro, Bessent, podría contar con más capacidad para empujar a la baja los rendimientos a largo plazo. El mercado de bonos reaccionó primero. La tecnología no siguió el movimiento.
El Nasdaq-100 sigue liderando la caída y las acciones de semiconductores reciben los mayores golpes tras perder un 5,5% la semana pasada. El rendimiento a 10 años bajó 4 puntos básicos hasta el 4,70% y el de 30 años cayó 4 puntos básicos hasta el 5,23%, pero el alivio no ha alcanzado a los valores que más lo necesitan.
Nvidia informa el miércoles después del cierre y Warsh habla el viernes en Jackson Hole. El mercado se sitúa por encima de un clúster de soporte en el S&P 500 y los traders están comprando en la caída, no persiguiendo las ofertas.
Los futuros del S&P 500 caían alrededor de un 0,20% tras recortar una pérdida mayor. Los futuros del Nasdaq-100 bajaron un 0,54%. Los futuros del Dow perdían 30 puntos, o un 0,05%.
La Cuenta General del Tesoro cambia la conversación sobre las recompras
CNBC informó el lunes que el Tesoro podría recurrir a su Cuenta General para financiar las recompras ampliadas en el extremo largo. El saldo ronda los 950.000 millones de dólares, muy por encima del objetivo anterior de 550.000 a 600.000 millones de dólares. Bessent no necesita vender más letras del Tesoro para pagarlo.
El Tesoro sorprendió al mercado la semana pasada cuando dijo que al menos duplicaría las recompras en el extremo largo de bonos más antiguos, pasando de 2.000 a 4.000 millones de dólares por operación. Bessent dijo que las compras podrían ser mayores. El primer anuncio empujó los rendimientos a la baja durante una sesión, pero el alivio se desvaneció rápido. El informe sobre la Cuenta General es la razón por la que los futuros se recuperaron el lunes por la mañana.
El rendimiento a 30 años superó el 5,30% la semana pasada, alcanzando niveles no vistos en casi 20 años. Japón, Francia y Alemania también vieron cómo sus rendimientos alcanzaban máximos de varios años. El mercado de bonos ha sido el problema del mercado de acciones. El informe del lunes le dio una razón para hacer una pausa.
Pronóstico de precio de S&P 500
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Ver todos los pronósticos de S&P 500Las acciones de semiconductores siguen sufriendo por la apuesta a tipos
El ETF de semiconductores cayó casi un 2% la mañana del lunes, sobre la caída del 5,5% de la semana pasada. Marvell, AMD, Intel, Western Digital, Seagate y Micron cerraron a la baja. Los valores de memoria fueron los más golpeados. El ETF Technology Select Sector bajó casi un 1%, y el informe sobre rendimientos más bajos ayudó a que el mercado amplio se recuperara, pero no hizo nada por el grupo que ha liderado las ventas desde que los rendimientos empezaron a subir.
Nvidia y Marvell ponen a prueba si la apuesta por la IA se sostiene
Nvidia informa después del cierre del miércoles. Wall Street espera beneficios de 2,09 dólares por acción sobre ingresos de 92.070 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 99% en beneficios y del 97% en ingresos respecto al año anterior. Bloomberg informó durante el fin de semana que Nvidia dijo a sus clientes que sus servidores Vera Rubin y Blackwell podrían ver aumentos de precio de más del 15%. El poder para fijar precios importa, pero lo que espera el sector de semiconductores es la orientación sobre los próximos trimestres.
Marvell informa el jueves después del cierre. Los analistas esperan ganancias de 0,93 dólares por acción sobre ingresos de 2.710 millones de dólares.
Análisis técnico diario de los futuros E-mini del índice S&P 500 de septiembre
Los futuros E-mini del índice S&P 500 de septiembre cotizan ligeramente a la baja a primera hora del lunes mientras los traders intentan por segunda sesión construir una base de soporte frente al mínimo de la semana pasada en 7.657,75. Ironicamente, el mercado ha estado oscilando alrededor del antiguo máximo histórico en 7.693,75 que alcanzó en junio antes de caer hasta 7.292,25.
La tendencia principal es alcista según el gráfico diario de oscilación. Una operación por debajo de 7.324,00 cambiará la tendencia principal a bajista. Un movimiento por encima de 7.838,50 reafirmará la tendencia alcista.
La tendencia menor es bajista. Esto está controlando el impulso bajista actual. El nuevo rango menor es 7.838,50 a 7.657,75. Superar su pivote en 7.748,13 cambiará el impulso al alza.
Si los vendedores logran llevar al índice de futuros por debajo de 7.657,75, entonces es probable que las ventas se extiendan hasta la media móvil de 50 días en 7.587,85, seguida por el nivel intermedio del 50% en 7.581,25.
Acciones en las noticias
Alibaba cotizó a la baja tras anunciar una venta de acciones por 10.200 millones de dólares a inversores no estadounidenses para financiar infraestructura de IA.
Nucor y Steel Dynamics subieron tras fracasar las conversaciones comerciales entre EE. UU. y Canadá el viernes. Se espera que Canadá apunte al sector siderúrgico estadounidense con aranceles de represalia a partir del 8 de septiembre.
Robinhood y Coinbase retrocedieron después de que Bitcoin se estancara cerca de los 77.000 dólares tras una ganancia del 22% en las tres sesiones previas.
El PCE y Jackson Hole cierran la semana
El mercado de bonos consiguió alivio el lunes por la mañana. El dato de PCE del miércoles decide si puede mantenerlo. El dato de inflación llega acompañado de información sobre ingresos, gasto y una revisión del PIB, y el mercado ya está posicionado en torno a la pregunta de si la capacidad de compra del Tesoro puede mantener los rendimientos a la baja. Un PCE alto le quitaría esa respuesta a Bessent y se la devolvería a la Fed.
Warsh habla el viernes en Jackson Hole. No ha adelantado su postura sobre los tipos y no necesita anunciar una decisión para mover las acciones. Su lectura sobre la inflación y los rendimientos a largo plazo es suficiente, con el 30 años aún cerca del 5,25% y el Nasdaq ya bajo presión.
Qué vigilar
El foco inmediato son los rendimientos a 10 y 30 años. El informe sobre la Cuenta General dio alivio a las acciones el lunes por la mañana, pero el mercado necesita pruebas de que la compra de bonos puede evitar que los rendimientos vuelvan a subir. El dato de PCE del miércoles fija la primera dirección macro. Nvidia y Marvell pondrán a prueba después la historia del gasto en IA. Warsh tiene la última palabra el viernes. La semana empezó con el mercado de bonos. Terminará con el presidente de la Fed decidiendo si ese alivio se mantiene.
El clúster de soporte entre 7.587,85 y 7.581,25 en el S&P 500 es el suelo bajo el mercado si los vendedores logran llevar al índice por debajo del mínimo de la semana pasada en 7.657,75.
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