El Nasdaq lidera el rebote previo a la Fed con una apuesta estrecha
El Nasdaq está realizando el trabajo pesado el miércoles mientras el Dow permanece plano y espera. Los compradores de acciones de crecimiento están entrando antes de la decisión de la Fed porque el rendimiento a 10 años cayó por debajo del 5% y apuestan a que Warsh suba los tipos una vez y pare. Es una operación estrecha. Las ventas minoristas de agosto se mostraron fuertes. El diésel está por encima de 6 dólares el galón. El crudo sigue por encima de 100 dólares. Nada de eso le da a la Fed una salida fácil y Warsh tiene que hablar de todo ello a las 18:30 GMT.
A las 15:13 GMT, el Dow Jones Industrial Average cotiza en 52.082,53, con una caída de 10,58 puntos o -0,02%. El Índice S&P 500 está en 7.616,52, subiendo 30,79 puntos o +0,41%. El Nasdaq Composite cotiza en 26.201,829, subiendo 220,258 puntos o +0,85%.
Análisis técnico diario del Índice S&P 500 (SPX)
El Índice S&P 500 sube levemente mientras avanza hacia la mitad de la sesión. La acción del precio temprana sugiere que los traders están intentando recuperar la media móvil de 50 días. La tendencia principal es bajista según el gráfico swing diario. Una rotura por debajo de 7.572,69 señalizará la reanudación de la tendencia bajista. La tendencia principal cambiará a alcista con una rotura por encima de 7.756,76.
La tendencia menor también es bajista. Una rotura por encima de 7.677,02 cambiará la tendencia menor a alcista. Esto desplazará el impulso hacia el alza.
El rango a corto plazo es 7.313,92 a 7.816,70. Su zona de retroceso en 7.565,31 a 7.505,98 es una posible zona de soporte. El mínimo del martes en 7.572,69 se quedó un poco corto respecto al límite superior de la zona de soporte.
Pronóstico de precio de S&P 500
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Ver todos los pronósticos de S&P 500La divergencia entre el Nasdaq y el Dow lo dice todo
Nvidia, Apple y los grandes valores de crecimiento están empujando al Nasdaq al alza. Los promotores inmobiliarios residenciales también están captando interés. Ambos grupos están posicionados para una subida de tipos que calme las preocupaciones por la inflación sin volver a empujar al alza los costes de endeudamiento a largo plazo. El SPDR S&P Homebuilders ETF subió un 0,3% tras caer un 10,1% en el último mes.
El Dow no confirma nada de eso. El índice tocó 51.881,68 más temprano y recuperó terreno con ayuda de Honeywell, Disney y UnitedHealth. Sigue plano mientras el Nasdaq sube casi un 1%. Cuando el Dow no puede acompañar al Nasdaq en una jornada liderada por el crecimiento, el mercado te está diciendo que el repunte tiene un techo que solo la Fed puede levantar.
Los futuros de fondos federales descuentan una probabilidad de subida del 92,9%. El mercado también ve un 39,1% de probabilidad de otro movimiento en octubre y un 26,4% en diciembre. Ese es el riesgo detrás del rebote del Nasdaq. Los compradores están pagando por una subida única y esperando que no haya un ciclo.
Las ventas minoristas superan las previsiones y eso no ayuda a la Fed
Las ventas minoristas de agosto aumentaron un 1,2%, revirtiendo la caída del 0,5% de julio y superando la estimación del 0,8%. Excluyendo automóviles, las ventas subieron un 1,4%. Los minoristas online, la electrónica y los restaurantes mostraron fortaleza. Las ventas crecieron más rápido que el avance del IPC del 0,4%, lo que significa que los consumidores están gastando a pesar de la inflación, no reduciendo el gasto por ella.
Ese dato no ayuda a que Warsh suene como si el ciclo hubiera acabado. Una demanda al consumidor firme, junto con el crudo por encima de 100 dólares y el diésel en niveles récord, no le dan a la Fed una razón clara para señalar una pausa. El mercado quiere una subida «one-and-done» por parte de un presidente de la Fed que, ante unos datos que apuntan a más, debería dar argumentos a favor de continuar. Esa contradicción es el riesgo que el Nasdaq está ignorando la mañana del miércoles.
DataTrek dice que la historia no está del lado del Nasdaq
DataTrek Research informó que el Nasdaq cayó en el mes siguiente en cinco de los seis últimos ciclos de subidas de tipos. El registro a tres meses fue peor en cuatro de esos episodios. Los resultados a más largo plazo fueron más mixtos, pero el mensaje a corto plazo no es favorable.
El Nasdaq está comprando el argumento de que esta subida es diferente porque se supone que será la última. Si Warsh la presenta como la primera en lugar de la última, el patrón histórico tiene algo que decir sobre lo que viene después. El rally del miércoles está valorado para un final, no para un comienzo.
Acciones en las noticias
Goldman Sachs elevó su precio objetivo para Chevron a 240 dólares desde 225 dólares, destacando el crecimiento internacional, la producción de mayor margen fuera de Norteamérica y las operaciones en Venezuela, donde se espera que la producción bruta aumente de unos 280.000 barriles por día a 600.000 barriles por día para 2031. Chevron está en el lado energético de la operación, beneficiándose de los mismos precios del crudo que están creando el problema inflacionario para el resto del mercado.
Apple subió antes de la decisión. Goldman Sachs cotizó a la baja de nuevo, extendiendo el lastre que restó 180 puntos al Dow el martes.
Qué vigilar
La decisión de la Fed y la rueda de prensa de Warsh a las 18:30 GMT son los únicos eventos que quedan el miércoles. El Nasdaq está posicionado para una subida limitada y para un presidente de la Fed que suene como si el trabajo estuviera hecho. El Dow no está posicionado para nada. Está plano porque Goldman y los componentes de alto precio siguen bajo presión por la misma dinámica de tipos y rendimientos que les afectó el lunes y el martes. La brecha entre los dos índices no se cierra hasta que Warsh hable.
El sesgo es bajista para el S&P 500 con la tendencia principal a la baja en el gráfico swing diario. El índice intenta recuperar su media móvil de 50 días en 7.613,22 y ese nivel es el pivote a corto plazo. Un empuje por encima de ese nivel y luego por encima de 7.677,02 convertiría la tendencia menor en alcista con la siguiente resistencia en 7.694,70. Los vendedores podrían volver a aparecer en ese nivel y la tendencia principal no cambiará hasta que se supere 7.756,76. En el lado bajista, el mínimo del martes en 7.572,69 es la línea. Una ruptura por debajo de él abre la zona de retroceso en 7.565,31 a 7.505,98 y ahí viene la verdadera prueba para los compradores que intentan defender el rebote.
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