El crudo WTI
El WTI se enfrenta a una fuerte prueba fundamental el miércoles, ya que el informe de inventarios de EE. UU. está programado para publicarse a las 10:30 a.m., hora del Este. La lectura tendrá, obviamente, una influencia importante en el mercado, pero por ahora seguimos teniendo que mirar hacia el pasado para cualquier tipo de referencia.
Cifras de la semana pasada
En la semana que terminó el 23 de octubre de 2026, las existencias comerciales de crudo cayeron 1,99 millones de barriles, hasta situarse en 410,6 millones. Las existencias de gasolina aumentaron 3,9 millones de barriles, mientras que los destilados disminuyeron 1,5 millones. La combinación de esos datos importa porque una caída solo en crudo no establece por sí sola fortaleza en todo el complejo petrolero. Un aumento de gasolina y una caída de destilados apuntan a balances de producto diferentes y merecen atención por separado cuando lleguen las nuevas cifras.
Considero que en este punto la composición de la publicación de hoy tendrá más importancia que un único número global de inventarios. Un descenso del crudo acompañado por caídas en las existencias de productos ofrecería una señal de ajuste más convincente que una reducción junto a otra acumulación sustancial de gasolina. Por el contrario, las caídas de productos motivadas principalmente por una menor actividad de las refinerías dirían menos sobre el consumo final.
Suministro en EE. UU.
El suministro también merece cierto escrutinio. La estimación semanal anterior de la EIA situó la producción de crudo de EE. UU. en 13,992 millones de barriles por día, frente a 13,269 millones la semana precedente. Estas son estimaciones semanales, no una prueba de que la tasa más alta se haya mantenido en noviembre. Una recuperación sostenida repondría el balance interno. Una reversión cambiaría la interpretación de cualquier descenso de inventarios.
El suministro de emergencia es otra cuestión de implementación. El 29 de octubre, el Departamento de Energía anunció adjudicaciones por más de 40 millones de barriles de la Reserva Estratégica de Petróleo. Una adjudicación establece un paso contractual, no la confirmación de que esos barriles hayan llegado a almacenamiento comercial o a refinerías. El WTI entra en la sesión con una mezcla de fechas en su panorama de inventarios, pero con el dato de inventarios inminente, las cosas pueden cambiar con bastante rapidez.
Pronóstico de precio de Brent Oil
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Desde el punto de vista del análisis técnico, cabe destacar que el WTI se apoya no solo en una línea de tendencia, sino también en la EMA de 50 días. Cualquier rebote en este punto podría interpretarse como una señal técnicamente alcista por parte de quienes se centran únicamente en el análisis técnico.
El crudo Brent
El Brent mantiene un telón de fondo internacional dominado por la diferencia entre la actividad diplomática y un acuerdo cerrado. El ministro de Exteriores de Catar dijo el 3 de noviembre que sus esfuerzos para reducir las diferencias entre Washington y Teherán continuaban, pero que no podía anunciar un avance concreto. Una delegación catarí visitó Teherán el lunes 2 de noviembre y regresó esa misma noche. Esto es evidencia de negociaciones activas, pero no ha surgido confirmación de que los riesgos para el transporte marítimo hayan desaparecido.
Para el Brent, las preguntas prácticas son si los cargamentos pueden moverse de forma fiable, si los tiempos de viaje se normalizan y si los compradores pueden obtener las calidades que necesitan. Un anuncio diplomático constructivo podría reducir el riesgo percibido de interrupciones, pero el balance físico seguiría requiriendo envíos completados.
Declaración de la OPEP
La declaración del 1 de noviembre de la OPEP ofrece una referencia de política adicional. Siete países participantes acordaron mantener sus niveles de producción requeridos de septiembre de 2026 durante el mes de diciembre, y está programada otra reunión para el 29 de noviembre. No obstante, estos son requisitos de producción más que salidas medidas reales.
La ubicación de los inventarios también será importante. El informe de la AIE del 14 de octubre estimó que las existencias globales observadas disminuyeron en 10 millones de barriles en septiembre, mientras que las existencias en tierra cayeron 113 millones. La diferencia implica un aumento de 103 millones de barriles en el petróleo en el mar. El gráfico adjunto presenta esa aritmética de forma explícita. Se trata de una estimación histórica de septiembre, no de una actualización del flujo de cargamentos de noviembre.
Mi lectura es que la relativamente pequeña caída global enmascara una reubicación mucho mayor de suministros. El petróleo a flote no puede necesariamente satisfacer las necesidades inmediatas de una refinería con la misma facilidad que las existencias accesibles en tierra. Sin embargo, la llegada y descarga de cargamentos podría mejorar posteriormente la disponibilidad local. La publicación de inventarios de EE. UU. de hoy puede influir en los precios a través del comercio del Atlántico, pero no puede zanjar la cuestión separada de la fiabilidad del transporte internacional. Una normalización confirmada del transporte marítimo debilitaría la narrativa de interrupciones; nuevas interrupciones verificadas la reforzarían.
Al observar el gráfico
Desde el punto de vista del análisis técnico, el Brent se encuentra en la parte inferior de un canal y se sitúa apenas por encima del nivel de $100. Esta es una zona que puede interesar a los traders técnicos, pero probablemente necesitemos esperar al anuncio de inventarios en Estados Unidos antes de ver movimientos más grandes. Tenga en cuenta que este es un mercado muy sensible a los titulares procedentes de Oriente Medio, por lo que también conviene prestarle atención.