Fuerte caída del precio del oro provoca ruptura de un soporte importante

Las minutas de la más reciente reunión de la Reserva Federal, publicadas ayer en la tarde, mostraron que los miembros de la institución están dispuestos a ser más agresivos para revertir la política monetaria ultra expansiva vigente.

Además de finalizar su programa de recompra mensual de bonos y comenzar a subir la tasa de interés referencial, las autoridades monetarias están considerando reducir este mismo año las posiciones de bonos que mantienen en su balance.

“Casi todos los miembros están de acuerdo en que sería apropiado comenzar a disminuir el tamaño del balance en algún momento después del primer incremento de la tasa de interés referencial” se lee en las minutas de la reunión.

Los inversionistas estiman que la Reserva Federal comenzará a incrementar la tasa de interés referencial en marzo, una vez que finalice el programa mensual de recompra de bonos.

Por su parte, las autoridades monetarias prevén 3 incrementos a la tasa este año y tres más el año siguiente, lo que podría llevarla desde un rango de 0%-0,25% hasta 1,5%-1,75% al final de 2023.

Adicionalmente, las autoridades monetarias consideran que “el ritmo apropiado para reducir el balance sería más rápido que el ocurrido durante el período previo de normalización” en el 2017.

Mercado laboral cerca de alcanzar el pleno empleo

Según el análisis de los miembros de la Reserva Federal, el mercado laboral se encuentra cerca del pleno empleo, a pesar que las nóminas no agrícolas se ubican 3,7 millones de trabajadores por debajo del nivel previo a la pandemia.

Efectos sobre el precio del oro

Bajo este escenario de comienzo de un ciclo de restricción de la política monetaria, los analistas estiman que la liquidez comenzará a reducirse notablemente, por lo que los rendimientos de los bonos del Tesoro deberían continuar su senda alcista.

Además, si estas medidas logran contener la inflación, el precio del oro debería tomar una tendencia clara a la baja, debido al poco atractivo que tendría frente a rendimientos reales de los bonos al alza.

Análisis técnico del oro

Esta mañana, el precio del contrato de futuro del oro está rompiendo a la baja la media móvil de 200 días, mientras que el indicador RSI se ubicó nuevamente por debajo de 50 en 47,86.

Si el comportamiento del precio confirma esta ruptura a la baja, la línea de tendencia trazada desde los mínimos de septiembre es el último soporte que evitaría que el precio comience una caída más pronunciada hasta los soportes que se ubican en 1760 y 1725.