WTI Crudo
El WTI, contrato de crudo ligero, muestra algo de impulso positivo en las primeras horas del viernes, ya que las últimas cifras de EE. UU. apuntan a una señal alcista. La publicación de la EIA del 21 de octubre situó las existencias comerciales de crudo en 412,517 millones de barriles para la semana que terminó el 16 de octubre, una caída de 3,060 millones respecto a la semana anterior. Las existencias han descendido en cada uno de los últimos tres informes, con la producción estimada disminuyendo a 13,269 millones de barriles por día desde 13,679 millones, mientras que las entradas de crudo a refinería han subido ligeramente hasta 16,649 millones de barriles por día.
La reducción de la oferta doméstica ayuda a explicar la presión sobre las existencias. Las refinerías siguen absorbiendo crudo para procesarlo mientras se produce menos petróleo. Esta combinación es favorable para los barriles disponibles, pero la persistencia de la señal dependerá en parte de si la producción se recupera o no. Es importante recordar que todavía nos estamos recuperando del reciente huracán en el Golfo de México.
Balance de productos refinados
El balance de productos es algo menos uniforme: las existencias de gasolina descendieron a 205,31 millones de barriles desde 208,262 millones, mientras que las existencias de destilados aumentaron a 104,286 millones desde 102,611 millones. Esto indica que no todas las partes del ecosistema petrolero se están estrechando al mismo tiempo.
Para el WTI, esto hace que el siguiente ciclo de inventarios sea importante. Otro descenso junto con una producción que se recupere sugeriría que las condiciones más ajustadas se prolongan más allá de una simple reducción temporal de la oferta. Una recuperación de la producción combinada con una entrada más lenta de crudo a las refinerías podría permitir la reconstrucción de existencias. La conexión con los mercados exteriores también será relevante, ya que el crudo estadounidense puede ayudar a satisfacer algunos requerimientos internacionales, pero las exportaciones dependen de los costes de transporte, la calidad del crudo y los precios relativos.
Configuración técnica
Desde el punto de vista del análisis técnico, parece que el mercado intenta romper por encima del nivel crucial de 101 USD y cerrar la brecha abierta el 17 de septiembre. Este mercado sigue siendo, en gran medida, un mercado de comprar en la caída y debería encontrar un soporte significativo alrededor de los 95 USD si la memoria del mercado se mantiene. Se trata de una tendencia general alcista y, por supuesto, el recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio mantiene al petróleo algo demandado.
Brent
El Brent también inicia la sesión con cierto impulso positivo y amenaza el nivel de 115 USD, ya que su telón de fondo sigue siendo la tensión entre la recuperación de la oferta en Oriente Medio y las continuas restricciones en su entrega. La forma más útil de ver esto es entre la mejora desde la peor disrupción y un retorno a la disponibilidad normal.
Pronóstico de precio de Brent Oil
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En su informe del 6 de octubre, la EIA estimó las interrupciones regionales de producción en 4,8 millones de barriles por día en septiembre, frente a 5,8 millones en agosto y 10,9 millones en el pico de mayo. Pronostica un promedio de 4,5 millones de barriles por día en el cuarto trimestre.
La producción restaurada debería aliviar la competencia por barriles de reemplazo en el margen, pero dicho esto, una recuperación que deje una parte sustancial de la producción no disponible puede coexistir con un mercado ajustado. La EIA estima una reducción de inventarios globales de 1,9 millones de barriles por día en el tercer trimestre y proyecta otro descenso diario de 700.000 barriles en el cuarto. Si esto se confirma, el ritmo de ajuste se ralentizaría sin que las existencias se reconstruyan realmente. Sería una mejora, pero seguiría habiendo preocupación por recurrir a inventarios en lugar de recibir nueva producción en las refinerías.
Configuración técnica para el Brent
Desde el punto de vista técnico, parece que el Brent hace todo lo posible por romper por encima de la barrera de 115 USD, una zona que tiene importancia por la memoria del mercado y la acción observada en la primavera. Por tanto, las correcciones a corto plazo deben considerarse oportunidades potenciales, ya que hay una gran presión alcista aquí. Una rotura por encima de 116 USD podría traer más operaciones motivadas por el FOMO.