Índice Nasdaq: el bono a 10 años retrocede desde el 5%, pero la apuesta por la IA sigue dañada

El Nasdaq sube tras el retroceso del bono a 10 años desde el 5%

El bono a 10 años alcanzó el 5% y retrocedió. El Nasdaq rebotó desde sus niveles más bajos. Ese rebote no equivale a una recuperación. Los compradores que aparecieron después de que los rendimientos retrocedieran se dirigieron a los sectores de salud, de consumo básico y a empresas de software que no necesitan un mayor gasto en IA para justificar su precio. No volvieron a entrar en semiconductores. Nvidia sigue más baja. El Índice de Semiconductores de Filadelfia cae casi un 6% en su peor sesión desde julio.

La apuesta por la IA ya estaba rota antes de que los rendimientos alcanzaran el 5%. El repunte del rendimiento solo amplió las ventas. El retroceso desde el 5% dio a los cortos una razón para cubrir posiciones. No dio a los compradores una razón para volver a perseguir la historia de la expansión.

A mitad de sesión, el S&P 500 cae alrededor de un 0,6%, el Nasdaq baja aproximadamente un 1% y el Dow retrocede cerca de un 0,2%.

Análisis técnico diario del Nasdaq Compuesto (IXIC)

El Nasdaq Compuesto cotiza a la baja en la mitad de la sesión del lunes, aunque se recupera desde mínimos anteriores. La presión vendedora previa no fue tan dura como había pronosticado la negociación nocturna. No obstante, sigue débil, con tres suelos de oscilación que proporcionan soporte cercano, mientras que la media móvil de 50 días en 26.054,71 actúa como resistencia.

La tendencia principal es bajista según el gráfico de oscilación diario. Los suelos de oscilación cercanos incluyen el mínimo menor en 25.979,54 y un par de mínimos principales en 25.995,53 y 25.910,82. La resistencia más cercana es un par de máximos principales en 26.644,57 y 26.700,68.

Una operación por debajo de 25.910,82 reafirmará la tendencia bajista. Un movimiento por encima de 26.700,68 cambia la tendencia principal a alcista.

En el lado bajista, el rango intermedio es de 24.425,34 a 26.875,52. Su zona de retroceso en 25.650,43 a 25.361,31 es el primer objetivo importante.

El 5% marcó una línea

La historia de los rendimientos se impuso a mitad de sesión. El rendimiento de referencia a 10 años superó brevemente el 5%, el nivel más alto desde 2007. Las acciones de crecimiento ya habían sufrido por el lado de la IA. El repunte del rendimiento añadió presión por el lado de la tasa de descuento. Son dos fuerzas que actúan contra la parte más cara del mercado al mismo tiempo.

El rebote empezó cuando el bono a 10 años se alejó del 5%. Ese fue el desencadenante y nada más. El petróleo por encima de 100 dólares mantiene viva la presión de la inflación antes de la reunión de la Reserva Federal del miércoles, con probabilidades de subida de tipos cerca del 90%. El bono a 10 años no tiene que cerrar por encima del 5% para mantener la presión sobre las acciones. Solo tiene que volver a ese nivel con frecuencia. Y ha estado volviendo durante todo el día.

Esto es rotación, no recuperación

El rebote de mediodía dejó fuera a los nombres que más importan. Adobe y ServiceNow subieron. Los sectores de salud y consumo básico captaron compras. El grupo de semiconductores se mantuvo en el suelo. Eso es dinero moviéndose de forma lateral hacia nombres defensivos, no dinero que regresa a la apuesta por el crecimiento.

Una recuperación real incluiría a Nvidia, a las acciones de memoria, a los fabricantes de equipos para semiconductores y a los valores potentes vinculados a centros de datos. La negociación del mediodía del lunes no lo muestra. Muestra a los traders buscando refugio dentro del Nasdaq mientras mantienen distancia de la operación que construyó el rally en primer lugar.

El daño de la IA no está solucionado

Dario Amodei de Anthropic, Sam Altman de OpenAI y Elon Musk respaldaron un ritmo más lento para el desarrollo de la IA de frontera la mañana del lunes. Eso no es un recorte de gasto. Ningún hiperescalador ha reducido un presupuesto de centro de datos. Ninguna compañía de chips ha retirado una previsión. La demanda de inferencia sigue siendo fuerte y la construcción de infraestructuras aún está por debajo de la capacidad de computación necesaria.

Nada de eso cambia el hecho de que los tres nombres más importantes de la industria acaban de cuestionar la velocidad de la carrera. El mercado no espera al recorte de gasto real. Opera el riesgo primero. Nvidia y el grupo de chips estaban valorados para modelos más rápidos, más hardware y otra ronda de gasto de capital cada trimestre. Una curva de capacidades más lenta cambia el calendario de esa demanda. Puede que no afecte a los ingresos de este trimestre. Aun así puede eliminar el sobreprecio de las acciones hoy.

Acciones en las noticias

Intel, AMD, Marvell y Micron están sufriendo las mayores ventas en el grupo de semiconductores. Adobe y ServiceNow están entre los pocos nombres del Nasdaq en territorio positivo a mitad de sesión. Salud y consumo básico están captando el flujo de rotación mientras los traders salen de la concurrida apuesta por la IA.

El crudo mantiene viva la presión sobre los tipos

El crudo sigue por encima de 100 dólares después de que Arabia Saudí cerrara el oleoducto que evita el Estrecho de Ormuz. Las acciones energéticas captan el impulso por riesgo de suministro. Las tecnológicas pagan por el riesgo de inflación. El petróleo no es la razón de la venta del Nasdaq el lunes. La IA sí lo es. Pero el crudo por encima de 100 dólares hace que el problema del mercado de bonos sea más difícil de obviar de cara a la reunión de la Reserva Federal. La parte más cara del mercado de acciones no quiere rendimientos cerca del 5%, petróleo por encima de 100 dólares y un presidente de la Fed que se espera suba los tipos el miércoles. Ese es el escenario y nada de lo ocurrido en el rebote del lunes lo cambió.

Qué vigilar

El cierre importa más que el rebote. El grupo de semiconductores tiene que dejar de caer y el bono a 10 años tiene que mantenerse por debajo del 5%. Si ambos se mantienen hasta el cierre, el lunes fue un reajuste de una operación masificada. Los alcistas de la IA aún cuentan con la demanda y la escasez de capacidad de inferencia a su favor. Los bajistas cuentan con que los nombres más grandes de la industria cuestionan el ritmo. Eso es nuevo y el Nasdaq aún no lo ha absorbido.

El sesgo se inclina a la baja con la tendencia principal bajista y el Compuesto por debajo de su media móvil de 50 días en 26.054,71. Los suelos de oscilación en 25.995,53 y 25.910,82 son soporte cercano. Una ruptura por debajo de 25.910,82 reafirma la tendencia bajista y abre la zona de retroceso en 25.650,43 a 25.361,31. Un movimiento por encima de 26.700,68 cambia la tendencia a alcista con el récord en 27.190,21 por encima de él.

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