Noticias del gas natural: El tiempo cálido y el almacenamiento mantienen la presión sobre los futuros

El tiempo cálido mantiene intacto el argumento bajista

Los futuros del gas natural suben levemente la mañana del martes tras probar un mínimo de varios meses en la sesión anterior. Los precios se han desplomado en la última semana y media debido a los pronósticos de temperaturas otoñales en Estados Unidos por encima de lo habitual, y algunos analistas estiman que este patrón podría mantenerse otras dos semanas. Ese tipo de noticias implica una caída en la demanda de calefacción basada en gas natural.

EBW Analytics Group indicó el lunes que “se esperan temperaturas por encima de lo habitual en las dos terceras partes orientales de EE. UU. hasta el 9 de noviembre”.

Sumando a la debilidad a corto plazo está el panorama más débil a largo plazo. El comportamiento de los contratos de futuros diferidos, empezando por el tramo estival en abril, muestra que el Super El Niño traerá temperaturas más cálidas de lo normal al hemisferio norte este otoño e invierno, reduciendo la demanda de calefacción de gas natural.

Además, según The Commodity Weather Group, noviembre será el tercer mes de noviembre más cálido desde 1950.

Existencias y producción mantienen los suministros adecuados

La situación actual de oferta y demanda también respalda precios más bajos. La producción ha subido un 5,3% este año y la demanda ha caído un 2,5% interanual, según BNEF. No obstante, el sesgo bajista se ve compensado en parte por un aumento de la demanda de GNL en EE. UU.: hasta el jueves pasado, los flujos netos hacia las terminales de exportación de GNL de EE. UU. estaban en 20,6 bcf/día, un aumento del 4,7%, según BNEF.

Los precios han estado bajo presión y los avances se han visto limitados desde alrededor del 11 de agosto, después de que la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) proyectara que el nivel de almacenamiento de gas natural podría alcanzar 3.985 bcf al final de octubre. Es una cifra elevada y representa el punto más alto desde 2016 y al menos un 5% por encima del promedio de cinco años. Solo un mes después, la EIA elevó su estimación de producción de gas seco a 116,0 bcf/día desde 115,3 bcf/día.

Los informes semanales de la EIA tampoco han ofrecido mucho motivo para celebrar. Al 16 de octubre, las existencias de gas natural habían bajado un 4,3% interanual, pero estaban un 1,0% por encima de su promedio estacional de cinco años. Estas cifras señalan suministros de gas natural adecuados. Mientras tanto, hay indicios de que la demanda desde Europa continuará.

Actualmente, el almacenamiento en Europa estaba al 75% de su capacidad frente al promedio estacional de cinco años del 90% para esta época del año, según ACER.

El rollover podría impulsar el contrato cercano

De cara al futuro, anticipamos cierta fortaleza en el contrato cercano tras el rollover de noviembre a diciembre, pero es posible que no veamos el mismo movimiento en los contratos diferidos. Esto se debe a que los contratos diferidos todavía descuentan un invierno inusualmente cálido en los mercados con alta demanda de calefacción. El contrato cercano, en cambio, probablemente seguirá enfrentando patrones meteorológicos más volátiles. Actualmente, el strip invernal está en su nivel más bajo desde 2021.

Análisis técnico diario de los futuros de gas natural de diciembre

Los futuros de gas natural de diciembre reafirmaron la tendencia bajista actual al perforar un mínimo de varios meses en $2,945 el lunes. Un movimiento por encima de $3,652 cambiaría la tendencia principal a alcista.

El primer objetivo se alcanzó en $2,945, pero los compradores aparecieron en $2,932, empujando los precios por encima de ese nivel. Una presión vendedora persistente durante la semana y una caída por debajo de $2,945 situarían el siguiente objetivo a la baja en $2,748.

No llegamos a tener una inversión de precios de cierre alcista en el gráfico diario, pero si la cobertura de cortos continúa podríamos argumentar un repunte hacia la zona de retroceso en $3,292 a $3,377, seguido por la media móvil de 50 días en $3,433 a corto plazo.

El número que vigilaré toda la semana es $3,047. Ese es el cierre de la semana pasada. Dado que ya tuvimos un mínimo más bajo en el gráfico semanal, un cierre del viernes por encima de $3,047 produciría una inversión de precios de cierre semanal. Esto no cambiará la tendencia principal a alcista, pero, si se confirma, podría dar inicio a un repunte contra-tendencia de 2 a 3 semanas.

Análisis técnico diario de los futuros de gas natural de abril

El contrato de futuros de abril, correspondiente al tramo estival, también está en una tendencia bajista. Un movimiento por encima del máximo principal en $2,712 cambiaría la tendencia principal a alcista. Operaciones por debajo de los mínimos previos en $2,366, $2,237 y $2,173 reafirmarán la tendencia bajista.

El cierre de la semana pasada en $2,443 es la cifra a vigilar esta semana. Dado el mínimo más bajo previo, un cierre por encima de $2,443 formaría una inversión de precios de cierre.

Qué observar

Futuros de gas natural de diciembre

Mi sesgo es a la baja porque el indicador principal de oscilación está a la baja y el mercado cotiza muy por debajo de la media móvil de 50 días en $3,433, que actúa como indicador de tendencia y resistencia.

Un movimiento sostenido por debajo de $2,945 pondría $2,748 en el radar.

Superar el cierre de la semana pasada en $3,047 debilitaría mi visión bajista. Un cierre por encima de $3,047 no cambiará la tendencia a alcista, pero podría dejar al mercado vulnerable a un repunte hasta al menos $3,292.

Futuros de gas natural de abril

Comienzo la semana con un sesgo bajista debido a la tendencia a la baja en los gráficos por oscilación semanal y diario y a la dirección de la media móvil de 50 días en $2,689. Mi perspectiva se debilitará si el mercado cierra la semana por encima de $2,443. Una inversión de precios de cierre confirmada podría alimentar un repunte contra-tendencia de 2 a 3 semanas hacia $2,552 a $2,590.

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