Noticias del oro: El aumento del petróleo, la inflación que se resiste a bajar y la Fed ensombrecen las perspectivas

El oro encamina una pérdida semanal pese al repunte del viernes

El oro al contado cotiza al alza el viernes, pero muestra poca reacción ante los débiles datos del mercado laboral estadounidense de hoy. El mercado abrió al alza durante la noche y se ha movido muy poco desde entonces, lo que sugiere que lo sostiene la actividad en Oriente Medio. Sin embargo, no podemos asegurarlo porque la semana ha estado dominada en gran medida por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y un dólar estadounidense más fuerte. Incluso con el leve repunte de hoy, el oro se encamina a una caída semanal, ya que los temores de inflación compensan la demanda de valores refugio.

Los bancos centrales siguen siendo el pilar

Veamos el mercado de arriba hacia abajo. El principal soporte siguen siendo las posiciones largas de los grandes bancos centrales. Ahora no podemos decir con certeza si fueron compradores en febrero ni si están aumentando sus posiciones en marzo hasta que los datos se verifiquen y se publiquen, pero los precios fueron atractivos el mes pasado, por lo que no creemos que fuera un buen momento para liquidar posiciones. Pensamos que, con su compromiso a largo plazo con el lado comprador, probablemente actuaron como compradores.

La guerra sostiene los precios, pero los especuladores se muestran cautelosos

También consideramos que la guerra en Oriente Medio está ayudando a sustentar los precios para evitar una fuerte venta, pero tras una semana de combates no vemos evidencias de que los especuladores estén persiguiendo el mercado. Sin embargo, respetan las zonas de soporte, lo que indica que son conscientes tanto del impacto de la situación geopolítica como del valor. La presión compradora podría aumentar si los traders empiezan a descontar la posibilidad de una guerra prolongada, porque eso generaría incertidumbre.

El petróleo y la inflación frenan el repunte

Lo que limita las ganancias esta semana son los temores inflacionarios provocados por el aumento de los precios del petróleo. Aunque el oro debería ofrecer protección frente a la inflación a largo plazo, suele comportarse mejor cuando las tasas son bajas, ya que es un activo que no rinde. No es solo un valor refugio en ocasiones; también es una inversión y compite con activos que generan rendimiento como los bonos del Tesoro.

Esta semana, los inversores no compraron bonos del Tesoro estadounidense como protección refugio: los vendieron, empujando los rendimientos al alza ante la expectativa de un repunte de la inflación por el encarecimiento del petróleo. Cuanto más suba el petróleo y más tiempo permanezca elevado, más probable será que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios. Esto podría pesar sobre los precios del oro porque el mercado había descontado al menos dos recortes de tipos este año. Y, a día de hoy, los recortes de marzo y junio parecen descartados, dejando julio como el candidato más probable para el primer recorte en 2026.

Consolidación en una zona clave

Técnicamente, el mercado parece consolidarse dentro de una zona clave de retroceso en $5.002,31 a $5.143,89 tras tocar su mínimo semanal en $4.996,27 el martes. Sin embargo, no creo que tenga opciones de una rotura alcista hasta que pueda superar un pivote en $5.207,97 con volumen creciente.

En el lado bajista, la media móvil de 50 días en $4.868,95 sigue siendo un objetivo importante y un indicador de valor.

Vender el repunte, comprar en la caída

La acción del precio de esta semana sugiere que los traders están tanto en modo “vender el repunte” como en “comprar en la caída”. Probablemente se mantendrán en esta postura hasta que obtengan cierta claridad sobre cuánto durará la guerra y cuánto tiempo el mercado del crudo seguirá siendo una amenaza para la inflación y los planes de la Fed de recortar tipos.

Más información en nuestro Calendario económico.