Pronóstico del dólar: el DXY se estabiliza mientras el alza del petróleo compensa las débiles nóminas

El índice dólar mantiene la calma mientras petróleo y empleo tiran en direcciones opuestas

El índice del dólar estadounidense (DXY) se está consolidando dentro del amplio rango del martes por tercer sesión a última hora del viernes. La evolución del precio sugiere que los traders aún están evaluando el impacto de los mayores precios del petróleo sobre la inflación, así como el débil informe de nóminas no agrícolas de hoy. Ambos sucesos son influencias clave sobre la política de la Fed.

Los rendimientos envían señales mixtas

Una caída en el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años hoy lastró al dólar tras los datos del mercado laboral que indicaron un debilitamiento de la economía. Sin embargo, el billete verde se mantuvo respaldado por el rápido aumento de los precios del crudo asociado a la guerra en Oriente Medio.

El rendimiento de referencia a 10 años cayó alrededor de 2 puntos básicos, pero el rendimiento a 2 años retrocedió más de 5 puntos básicos, lo que provocó un ensanchamiento del diferencial de rendimientos. Actualmente, el diferencial se sitúa en 58 puntos básicos, lo que podría ser una señal de que el mercado espera ver una inflación más alta en el futuro.

En relación con la Fed, esto podría significar que el banco central podría aplazar los recortes de tipos, lo que favorecería rendimientos más altos y un dólar estadounidense más fuerte.

El petróleo y las nóminas marcan la pauta

Los factores clave del DXY hoy son los precios del petróleo y el informe de nóminas no agrícolas. Otro repunte de los precios del crudo respaldó al dólar al inicio de la sesión por el temor de que empuje al alza el IPC general. No solo el salto de los futuros del Brent hasta 92 dólares por barril es una influencia clave, sino que además los precios de la gasolina subieron casi 27 centavos esta semana.

Lo que quizá puso un freno a los rendimientos hoy fue la debilidad sorpresa de las nóminas de febrero. Según un informe gubernamental, los empleadores estadounidenses recortaron 92.000 empleos el mes pasado, llevando la tasa de desempleo al 4,4%, desde el 4,3% comunicado anteriormente. Los economistas esperaban que las nóminas aumentaran en 50.000.

El riesgo de estanflación complica la situación para la Fed

Los números indican que la Fed tendrá que afrontar el problema de la inflación al alza y el descenso del empleo para reducir las probabilidades de estanflación. Por un lado, el debilitamiento del mercado laboral abre la puerta a un recorte en junio, pero el aumento de la inflación podría obligarles a descartar esa posibilidad, tal como se espera que hagan en marzo. En esencia, depende de cuándo termine la guerra entre EE. UU. e Irán y de la rapidez con la que los precios del petróleo puedan volver a niveles razonables.

Al cierre de la sesión del viernes, la herramienta FedWatch de CME no prevé recortes en marzo ni en junio. Sin embargo, las probabilidades de un recorte en julio aumentaron hasta el 44,5%.

Técnicamente, el sesgo del dólar sigue siendo alcista

Técnicamente, el DXY muestra una tendencia al alza según el gráfico de oscilaciones diario, manteniendo una posición sólida por encima de la media móvil de 200 días en 99,344 y de la media móvil de 50 días en 97,970. El índice también cotiza por encima de una línea de tendencia bajista y de una línea de tendencia alcista. Esto refuerza el sesgo alcista creciente.

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