El oro recibe demanda, pero la Fed decidirá si se mantiene
El oro sube el miércoles porque las tres fuerzas que lo castigaron durante toda la semana aflojaron al mismo tiempo. El crudo cedió desde los máximos del martes. El rendimiento a 10 años cayó por debajo del 5%. El dólar dejó de subir frente al yen, el euro y el dólar neozelandés. Eso fue suficiente para iniciar el primer rebote por cierre de posiciones cortas desde que comenzó la venta el lunes. Es una operación previa a la decisión y nada más. Se espera que la Fed suba tipos a las 18:00 GMT con la inflación por encima del objetivo y el crudo por encima de 100 USD. Warsh habla a las 18:30 GMT. Todo lo que ocurra entre ahora y entonces es posicionamiento.
A las 13:45 GMT, Spot Gold (XAUUSD) cotiza a 4.342,42 USD, sube 48,54 USD o +1,13%.
Que el 10 años quede por debajo del 5% fue todo lo que el oro necesitaba
El 10 años cayó al 4,973% el miércoles. El 30 años se moderó hasta el 5,347% y el 2 años retrocedió al 4,634%. Es la primera vez que los tres se mueven a favor del oro desde el lunes. El artículo del martes marcó el 5% como la línea y la caída por debajo de ese nivel dio a los vendedores un motivo para cubrirse antes del anuncio.
El índice del dólar se mantuvo cerca de 99,67 pero dejó de avanzar. Había estado subiendo toda la semana frente a todas las divisas principales. La pausa del miércoles se produjo junto con la caída de los rendimientos y la combinación abrió la ventana para el oro. Esa ventana permanece abierta solo mientras el 10 años se mantenga por debajo del 5%. Un movimiento por encima de ese nivel después de la intervención de Warsh apagará el rebote.
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Ver todos los pronósticos de GoldEl crudo dio espacio al oro, pero no ha desaparecido el riesgo
El American Petroleum Institute informó de un aumento de inventarios de crudo de 7,1 millones de barriles la noche del martes. El WTI se deslizó hacia 105 USD. El Brent cayó hacia 108 USD. El oro recibió el impulso porque la presión inmediata sobre la inflación bajó con el precio del barril.
La tubería saudí está dañada. El estrecho de Ormuz está con poco tránsito. El diésel marca máximos históricos en Europa y supera los 6 USD en EE. UU. Nada de eso cambió por el dato del API. El crudo se corrigió por un dato. La escasez física subyacente en el mercado petrolero no reaccionó. Si el petróleo sube tras la intervención de Warsh, el argumento de la inflación volverá al mercado del oro y el rebote de esta mañana se convertirá en la antesala de otra venta. El metal necesita que el crudo se mantenga alejado de los niveles del martes durante la rueda de prensa, y eso es mucho pedir con la historia de la oferta todavía presente.
El oro necesita una cosa de Warsh
Los futuros de fondos federales descuentan una probabilidad del 93% de la subida. El movimiento elevaría el rango objetivo a 3,75%–4,00%. El IPC de agosto mostró una inflación interanual del 3,4%. La medida PCE subió un 3,7% interanual en julio. El crudo por encima de 100 USD, sobre esos números, es lo que Warsh tiene que abordar a las 18:30 GMT.
El oro no necesita que Warsh suene dovish. Necesita que suene como si se diera por terminado. Una subida, un reconocimiento de que los datos recientes requirieron una respuesta y luego nada sobre diciembre ni sobre el petróleo manteniendo la inflación elevada hasta final de año. Es un camino estrecho y el mercado lo sabe. Warsh ha pasado los últimos tres meses hablando de que los precios están demasiado altos. Pedirle que pare ahora con el crudo por encima de 100 USD es mucho pedir. Pero el rebote del oro hoy se basa íntegramente en la apuesta de que lo hará.
El Banco de Japón se reúne el viernes con expectativas de una subida de tipos hasta un máximo en 31 años. Dos grandes bancos centrales endureciendo en la misma semana no es el telón de fondo que quieran los compradores de oro. La Fed es la que importa más, pero el BOJ añade peso al lado equivocado de la balanza.
Análisis técnico diario del Spot Gold (XAUUSD)
El Spot Gold sube levemente el miércoles tras la tercera puesta a prueba con éxito esta semana de una zona clave de retroceso y de la media móvil a corto plazo. La tendencia principal es bajista según el gráfico de oscilación diario. Un movimiento por debajo de 4.253,63 USD señalará la reanudación de la tendencia bajista. La tendencia cambia a alcista si supera 4.510,93 USD.
El mercado intenta establecer soporte en la media móvil de 50 días en 4.280,99 USD. La media móvil de 200 días en 4.540,06 USD actúa como resistencia.
El rango a corto plazo es de 3.942,10 USD a 4.697,11 USD. Su zona de retroceso es 4.319,60 USD a 4.230,51 USD. El 2 de septiembre, el Spot Gold marcó un mínimo dentro de esta zona en 4.282,62 USD. Eso llevó a un rally hasta 4.510,93 USD. Esta semana, el mercado tocó un mínimo el lunes en 4.261,38 USD. Hoy alcanzó un máximo intradía en 4.360,50 USD.
Se ha formado un nuevo rango menor entre 4.510,93 USD y 4.253,64 USD.
Qué vigilar
El miércoles se reduce a una rueda de prensa. El mercado ya pagó por la subida. El oro ya obtuvo el rebote por la caída de los rendimientos por debajo del 5% y la calma del dólar. Ahora Warsh tiene que hablar y todo lo que el oro ganó hoy está en juego. Si suena como si diciembre siguiera en la agenda, el rally de esta mañana fue la salida para los cortos tardíos, no el inicio de una recuperación. Si suena como si estuviera acabado, el oro tiene espacio para subir porque el metal sostuvo su suelo tres veces esta semana mientras los rendimientos estaban en su peor momento y los vendedores no pudieron romperlo.
El sesgo se inclina a la baja con la tendencia principal descendente en el gráfico de oscilación diario, pero los bajistas tienen un problema de credibilidad. La media móvil de 50 días en 4.280,99 USD y la zona de retroceso en 4.319,60 USD a 4.230,51 USD detuvieron las ventas el lunes, el martes y de nuevo la mañana del miércoles. Tres pruebas y tres fracasos en romper no es un patrón que dé confianza a los vendedores de cara a una decisión de la Fed.
Un empuje por encima de 4.382,28 USD sería un retroceso normal y no una amenaza para la tendencia por sí solo. Un movimiento más allá de ese nivel es distinto. Eso pone en riesgo la tendencia principal, con el máximo de oscilación en 4.510,93 USD como el nivel que cambiaría la dirección.
En el lado bajista, una caída por debajo de 4.253,63 USD acabaría finalmente con la defensa de soporte que ha estado frustrando a los vendedores toda la semana, con 4.230,51 USD como el nivel donde comienza el daño real.
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