Noticias del petróleo: Inventarios ajustados y daños a la infraestructura alimentan una perspectiva alcista del crudo

El WTI se sitúa en el nivel desencadenante clave de $98,98

Los futuros del crudo WTI de mayo cotizan casi planos a primera hora del lunes, con el mercado ubicado en torno al nivel del 61,8% en $98,98. Este nivel de precio podría ser el punto desencadenante para una aceleración al alza, sin nada que impida volver a poner a prueba el máximo del contrato en $113,41. El máximo del contrato más cercano está en $118,80 y los máximos de 4 años se sitúan entre $123,50 y $130,50.

A la baja, el soporte clave es el nivel del 50% en $94,53. El mercado quedó en torno a ese nivel la semana pasada antes de recuperarlo. Si los vendedores lo perforan con convicción, podríamos ver un descenso pronunciado hacia una zona de retroceso en $84,19 a $77,29. Aunque el mercado tocó recientemente $75,64; probablemente esa zona de retroceso fuera el objetivo.

La tendencia es alcista según el gráfico swing, pero sobre todo porque nos encontramos en el lado fuerte de la media móvil de 52 semanas, actualmente en $63,47. Mientras el mercado se mantenga por encima de este indicador técnico, estaremos en modo comprar en la caída en el gráfico semanal.

El estrecho de Ormuz sigue siendo el factor clave

Reuters informó la semana pasada que los envíos a través del estrecho han disminuido y los analistas ya están elevando sus objetivos de precio. La verdadera pregunta no es qué está pasando ahora. Es cuánto durará. Cuanto más se prolongue, mayor será la prima de riesgo que exigirán los traders.

Los daños a la infraestructura son un problema mayor que los retrasos en el envío

Irán no solo está bloqueando el estrecho; también está golpeando terminales de exportación y plantas de procesamiento. Eso es un problema distinto. Los retrasos en el envío terminan cuando la ruta se reabre. La infraestructura dañada requiere tiempo para ser reparada y eso significa que la oferta permanece ajustada durante más tiempo. Los traders empiezan a descontarlo y resulta más alcista que un bloqueo temporal.

La oferta se ve presionada desde múltiples frentes

También observo que la oferta se ve presionada en varios países productores clave al mismo tiempo. Llegan menos barriles al mercado y los compradores compiten con más fuerza para asegurarse lo disponible. Cuando eso ocurre, los precios no necesitan un titular para seguir subiendo: las cifras hacen el trabajo.

Los gobiernos están liberando reservas estratégicas para intentar contener los precios. Yo lo interpreto como una señal alcista, no bajista. Cuando los gobiernos empiezan a abrir los grifos significa que la situación es lo suficientemente grave como para justificarlo. Los barriles extra ralentizan un poco la dinámica, pero no reemplazan lo que se ha perdido. El mercado lo sabe y está operando en consecuencia.

El mercado físico confirma la tesis alcista

El mercado físico cuenta la misma historia. Los compradores se afanan por conseguir cargamentos y las refinerías buscan suministros alternativos. Ese tipo de competencia empuja al alza los precios físicos y el mercado de futuros le sigue. Cuando el mercado spot está tan ajustado, es difícil sostener una tesis bajista sobre el petróleo, sin importar lo que digan los titulares.

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