Noticias del petróleo: Inventarios ajustados y daños en la infraestructura alimentan una perspectiva alcista para el crudo

El WTI se sitúa en un nivel clave de activación en $98,98

Los futuros del WTI para mayo cotizan casi planos a primera hora del lunes, con el mercado rondando un nivel clave de retroceso del 61,8% en $98,98. Este nivel de precios podría ser el punto que desencadene una aceleración al alza, sin nada que impida volver a poner a prueba el máximo del contrato en $113,41. El máximo del contrato cercano es $118,80 y los máximos de 4 años se sitúan entre $123,50 y $130,50.

En el lado bajista, el soporte clave es el nivel del 50% en $94,53. El mercado osciló alrededor de ese nivel la semana pasada antes de recuperarlo. Si los vendedores lo perforan con convicción, podríamos ver una caída pronunciada hasta una zona de retroceso entre $84,19 y $77,29. Cabe señalar que el mercado tocó recientemente $75,64; probablemente esa zona de retroceso fuera el objetivo.

La tendencia es alcista según el gráfico de swing, en gran parte porque estamos por encima de la media móvil de 52 semanas, actualmente en $63,47. Mientras el mercado se mantenga por encima de este indicador técnico, estaremos en modo comprar en la caída en el gráfico semanal.

El estrecho de Ormuz sigue siendo el factor dominante

Reuters informó la semana pasada que los envíos a través del estrecho están disminuyendo y los analistas ya elevan sus objetivos de precio. La verdadera pregunta no es qué está ocurriendo ahora, sino cuánto durará. Cuanto más se prolongue, mayor será la prima de riesgo que exigirán los traders.

Los daños a la infraestructura son un problema mayor que los retrasos en el transporte

Irán no solo bloquea el estrecho: también está atacando terminales de exportación y plantas de procesamiento. Eso es un problema distinto. Los retrasos en el transporte terminan cuando se reabre la ruta. Las infraestructuras dañadas tardan en repararse, lo que mantiene la oferta ajustada durante más tiempo. Los traders empiezan a valorar eso y es más alcista que un bloqueo temporal.

La oferta sufre presión desde varios frentes

También observo que la oferta se ve constreñida simultáneamente en varios países productores clave. Llegan menos barriles al mercado y los compradores compiten con más fuerza por asegurar lo disponible. Cuando eso ocurre, los precios no necesitan un titular para seguir subiendo: las cifras hacen el trabajo.

Los gobiernos están liberando reservas estratégicas para intentar contener los precios. Yo lo interpreto como una señal alcista, no bajista. Cuando los gobiernos empiezan a abrir los grifos es porque la situación es lo bastante seria. Los barriles adicionales ralentizan un poco el movimiento, pero no reemplazan lo perdido. El mercado lo sabe y opera en consecuencia.

El mercado físico confirma el caso alcista

El mercado físico cuenta la misma historia. Los compradores se apresuran a asegurar cargamentos y las refinerías buscan suministro alternativo. Ese tipo de competencia empuja al alza los precios físicos y el mercado de futuros sigue la pauta. Cuando el mercado spot está tan ajustado, es difícil sostener una tesis bajista para el petróleo, independientemente de los titulares.

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