Oro (XAU/USD) y plata: previsión de precios — aumentan las probabilidades de subida de la Fed antes de la decisión

Perspectivas del oro y la plata: aumentan las probabilidades de subida de la Fed mientras la disrupción de suministro en Oriente Medio eleva el riesgo de inflación

El oro y la plata comienzan la semana bajo la presión de la política monetaria después de que una fuerte inflación en EE. UU. y las disrupciones en los mercados energéticos generaran expectativas de que la Reserva Federal podría aplicar una subida adicional de tipos.

Las expectativas del mercado sitúan ahora alrededor de un 86,5% la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos, frente a aproximadamente el 67% tras la publicación de los datos de inflación de la semana pasada. Los precios de bienes y servicios consumidos por los hogares estadounidenses aumentaron en agosto, mientras que el IPC subyacente registró su mayor incremento mensual en los últimos cuatro meses. Como era de esperar, Goldman Sachs ha modificado su postura y ahora espera una subida, mientras que J.P. Morgan también anticipa subidas en septiembre y diciembre.

Asimismo, unas mayores expectativas de tipos elevan el coste de oportunidad de mantener oro, ya que aumentan los rendimientos de los bonos frente a otros activos que no generan rendimiento. La reunión de la Reserva Federal está prevista para el miércoles, y aunque los participantes del mercado estarán pendientes de la decisión, la conferencia de prensa de Warsh y las nuevas proyecciones de tipos atraerán igualmente mucho interés.

La geopolítica actuará como contrapeso. Durante el fin de semana, el oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí sufrió interrupciones por ataques con drones, lo que plantea un riesgo para el suministro en Oriente Medio. Los hutíes han estado interrumpiendo de forma continua el comercio a través de Bab el-Mandeb y, junto con Irán, han afectado el tránsito por el estrecho de Ormuz, generando una disrupción en el suministro energético. Aunque estas perturbaciones apoyarán positivamente al mercado del oro debido a la crisis de precios de la energía, las expectativas de inflación seguirán aumentando, lo que impulsará políticas monetarias más estrictas, más prolongadas y más agresivas.

Al igual que el oro, la plata también sufre la presión de ceder. Su exposición industrial hace que la plata sea incluso más susceptible que el oro a la subida de los costes de financiación y de la energía si estos afectan a la demanda manufacturera global. Reuters documentó la caída de la plata el lunes, con inversores posicionándose de cara a la decisión de la Fed de esta semana.

Sesgo fundamental: Neutral a bajista para el oro antes de la Fed; neutral a bajista para la plata, siendo la orientación de política del miércoles el elemento clave.

Análisis técnico del oro: El XAU/USD se mantiene por debajo de $4.355 mientras el soporte en $4.312 entra en foco

En el gráfico horario, el oro cotiza en torno a $4.328. Me llama la atención que el precio esté por debajo de la línea de tendencia descendente y que ambas medias móviles estén en descenso. El último rebote no logró superar la zona de resistencia en $4.355, por lo que la tendencia de corto plazo sigue siendo bajista.

El primer nivel de soporte que destaca es $4.312; si se perfora, expondría los niveles de $4.283 y $4.253, en ese orden. En el lado alcista, si los compradores toman el control, $4.355 sería la primera resistencia importante. En caso de una recuperación más fuerte, entrarían en juego $4.402 y $4.434, lo que podría empezar a alterar la línea de tendencia descendente general.

El RSI muestra signos de debilidad al situarse por debajo de la línea media; por ello mantengo mi perspectiva bajista sobre el oro mientras el precio se mantenga por debajo de $4.355 y de la línea de tendencia descendente. Un cierre horario sostenido por encima de $4.402 cambiaría mi perspectiva, mientras que una rotura por debajo de $4.312 justificaría un movimiento hacia $4.283.

Análisis técnico de la plata: El XAG/USD mantiene el soporte en $63,01 mientras la resistencia en $64,48 limita la recuperación

La plata cotiza actualmente alrededor de $63,85 en el gráfico horario. Tras el último movimiento hacia la región de soporte en $63,01, el precio sigue por debajo de ambas medias móviles y de la línea de tendencia. Por ello, el movimiento sigue siendo correctivo hasta que se recupere el nivel de $64,48.

Ambas medias móviles están en descenso y el precio continúa cotizando por debajo de ellas. Además, el precio permanece bajo la línea de tendencia bajista de mayor amplitud.

Si los compradores se imponen por encima de $64,48, el nivel de $64,02 cobraría relevancia. Si ese nivel se supera, entraría en juego el nivel de $64,34.

La primera resistencia en $64,48 debería ser superada para que considere objetivos en $65,29, $66,20 y $67,12. Si ocurre, el soporte en la región de $63,01 será clave, con $61,95 y $61,08 como soportes potenciales si los vendedores nos llevan más abajo.

Con el RSI todavía por debajo de la línea media tras recuperarse de condiciones de sobreventa, mantendré un sesgo cauteloso hasta que se corrija. Por ahora me inclino bajista sobre la plata a menos que cotice por encima del rango $64,48–$65,29. Si la plata logra romper por encima de $65,29 en el gráfico horario, mi sesgo bajista quedaría invalidado. Hasta entonces, una rotura por debajo de $63,01 también se consideraría una señal bajista fuerte.