Panorama negativo para el precio del oro según ABN AMRO

De acuerdo con un reporte publicado por ABN AMRO, el comportamiento del precio del oro sería negativo durante los próximos dos años, con una caída de casi 30% desde sus niveles actuales.

Los analistas del banco consideran que los inversionistas han ajustado sus expectativas con respecto a las decisiones que tomarán la Reserva Federal y el resto de los bancos centrales alrededor del mundo, y este ajuste se ha visto reflejado en el incremento de los rendimientos reales que ofrecen los bonos del Tesoro con vencimiento a 2 años.

“La política monetaria se irá restringiendo de aquí en adelante”, argumenta el reporte. Esto ocasionará rendimientos más elevados de los bonos soberanos y “una política monetaria restrictiva tiene un efecto negativo sobre el precio del oro”.

Las autoridades monetarias de Noruega, Nueva Zelanda, Brasil, Corea del Sur e Inglaterra ya comenzaron a incrementar sus tasas de interés; mientras que la Reserva Federal dejó claras sus intenciones de comenzar a utilizar las herramientas que tiene disponibles para luchar contra la inflación.

Adicionalmente, el banco espera que tanto el Banco Central Europeo como las autoridades monetarias de Australia y Suiza se unan más tarde a este cambio en la dirección de la política monetaria.

“La dirección es a restringir no expandir” la liquidez disponible en el sistema.

En un contexto con rendimientos de corto plazo al alza, ABN AMRO considera que el dólar debería tener un comportamiento positivo, especialmente frente a las monedas cuyos bancos centrales comiencen el proceso de restricción más tarde y “un dólar fuerte es negativo para los precios del oro.

Los estimados del banco apuntan a un precio de $1.500 la onza a finales de 2022 y $1.300 la onza para diciembre de 2023.

Análisis técnico del oro

Ayer, el precio del contrato de futuro del oro cerró con fuerza muy cerca de sus niveles máximos del último mes.

Luego de superar las medias móviles de 10 y 200 días, el precio deberá superar la resistencia de corto plazo alrededor de 1815 si pretende alcanzar los niveles máximos de julio en 1837.

El indicador RSI continúa mostrando fortaleza al ubicarse en 55.76 para observaciones diarias, pero en observaciones de 4 horas se acerca a niveles que en el pasado reciente han implicado consolidación y hasta una ligera corrección del precio en el muy corto plazo.

Dado el bajo volumen que se espera para la próxima semana, no sería extraño ver una consolidación del precio entre la media móvil de 10 días y la resistencia en 1815, antes que los inversionistas decidan el rumbo que tomará el precio durante las primeras semanas de 2022.