El Dow Jones Industrial Average ganó un 1,67% la semana pasada, pero se mantiene en una amplia consolidación a corto plazo. El riesgo para el Dow Jones en el corto plazo proviene de los comentarios de Trump sobre más aranceles a las mercancías mexicanas. La inflación al consumo en EE. UU. se mostró elevada, pero los precios al productor aumentaron menos de lo esperado en octubre. No obstante, la inflación anual de productor subió al 6,5%. El entorno de alta inflación mantiene elevadas las expectativas de una subida de tipos en diciembre. Los rendimientos del Tesoro estadounidense siguen cotizando por encima del 5%, lo que podría limitar los repuntes del Dow Jones por debajo de 53.700 a corto plazo.
Los comentarios de Trump sobre aranceles a México ponen a Caterpillar en el punto de mira
El presidente Trump dijo que podría duplicar los aranceles a las mercancías mexicanas si México no lograba detener las caravanas de migrantes que llegan a la frontera estadounidense. Sin embargo, no mencionó el calendario ni el alcance de esos aranceles.
El secretario de Economía de México dijo que las conversaciones sobre comercio continúan y el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, afirmó que era optimista respecto a acuerdos con México y Canadá.
Las últimas estadísticas muestran que Estados Unidos y México comerciaron alrededor de 779.000 millones de dólares en bienes durante los primeros nueve meses de 2026. Caterpillar sigue produciendo equipos y componentes en México y representa cerca del 7% del Dow.
Si los aranceles aumentaran más, podrían apretar los márgenes y afectar la rentabilidad de las empresas. Cuando estos costes se trasladen a los consumidores, podrían reducirse los pedidos, ya que los consumidores pensarán más antes de realizar nuevos encargos.
La inflación en EE. UU. y el alza de los rendimientos del Tesoro ponen a prueba el repunte del Dow Jones
La inflación en EE. UU. sigue siendo elevada. El gráfico siguiente muestra que el IPC general subió un 0,35% en octubre, cifra superior al pronóstico del 0,3%. El IPC subyacente también aumentó un 0,3%, por encima del pronóstico del 0,2%.
Los altos precios del combustible se están contagiando al conjunto de la economía más allá de energía y alimentos. El gráfico siguiente muestra que la inflación en servicios, vivienda, subyacente, alimentación, combustibles para calefacción, servicios públicos y energía continúa aumentando.
El gráfico siguiente muestra que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. pueden seguir subiendo y converger con el crecimiento del PIB nominal, que creció un 5,9% hasta septiembre. En mi opinión, el PIB probablemente se mantendrá fuerte debido al elevado gasto en IA y los rendimientos a 10 años seguirán subiendo por el entorno de alta inflación.
La inflación al productor en EE. UU. alcanza el 6,5% mientras persisten las apuestas por una subida en diciembre
El gráfico siguiente muestra que el índice de precios al productor de EE. UU. aumentó un 0,3% en octubre, cifra inferior al pronóstico del 0,4%. La Oficina de Estadísticas Laborales revisó los datos de septiembre al alza hasta el 1,4%.
La inflación anual al productor aumentó al 6,5% en octubre desde el 6,3%, siendo el ritmo más rápido desde noviembre de 2022.
Por otro lado, el IPP subyacente aumentó un 0,3% mensual y un 4,9% interanual. Los datos excluyendo los servicios comerciales también subieron un 0,5% por segundo mes consecutivo en octubre.
El Dow Jones subió levemente tras los datos del IPP, pero revirtió la mayor parte de las ganancias para cerrar el día en niveles inferiores. Los rendimientos del Tesoro estadounidense aumentaron hasta el 5,17% y registraron ganancias significativas la semana pasada. El dólar estadounidense también se fortaleció ante los robustos datos de inflación.
El entorno de alta inflación mantiene las expectativas de una subida de tipos en diciembre. El alto coste del endeudamiento retrasa grandes proyectos de renovación y limita los repuntes en las acciones.
Ventas minoristas en EE. UU. y resultados de Nvidia, próximos para el Dow
Los datos de ventas minoristas de EE. UU. se publicarán el martes 17 de noviembre. Los resultados de Home Depot, Inc. (HD) y Nvidia Corp. (NVDA) también se harán públicos el 17 de noviembre, mientras que los de Walmart Inc. (WMT) se publicarán el jueves.
La Fed también publicará las actas de la reunión de octubre el miércoles. Los resultados de Home Depot y Walmart ayudarán a entender el impacto de los precios más altos en el gasto de los hogares. Además, el outlook de Nvidia proporcionará a los inversores una lectura fresca sobre la demanda de chips de IA tras el importante cambio de liderazgo en la compañía.
Análisis técnico del Dow Jones y niveles clave
La perspectiva semanal del Dow Jones depende del soporte en 50.000
Desde una perspectiva técnica, el Dow Jones se ha estado consolidando por encima del área de 50.000 y muestra una perspectiva constructiva en el largo plazo. El gráfico semanal muestra que el Dow formó un patrón de hombro-cabeza-hombro invertido desde noviembre de 2021 hasta noviembre de 2023. La rotura alcista por encima de la línea clavicular de este patrón en noviembre de 2023 desencadenó la fuerte subida del Dow Jones.
El índice ha formado ahora un patrón de cuña ampliante ascendente que se extiende desde enero de 2024 hasta el máximo histórico. Esto sugiere que la volatilidad en el Dow Jones sigue siendo elevada. El índice formó un patrón de acumulación cerca de 37.000, lo que desencadenó una fuerte subida hasta el récord de 54.778. El índice se está consolidando ahora entre 50.000 y 55.000 mientras busca la próxima dirección.
El Dow Jones ganó un 1,67% la semana pasada, pero la vela semanal previa fue ligeramente negativa y presentó sombras largas. Esto sugiere que el índice podría ascender hacia el nivel de 55.000 si se mantiene por encima del área de 50.000. La ruptura por debajo de 50.000 abriría probablemente el camino a una caída adicional hacia la región de 45.000. Una rotura por encima de 55.000 desencadenaría un fuerte repunte hacia 60.000.
53.700 es el próximo nivel de rotura alcista del Dow
La fuerte consolidación del Dow Jones es también visible en el gráfico diario, que muestra la formación del patrón de hombro-cabeza-hombro invertido desde diciembre de 2024 hasta agosto de 2025. La línea clavicular de este patrón ahora ofrece una base cerca de 45.000. El índice cuenta con un soporte sólido en el nivel de 50.000 cerca de la media móvil simple de 200 días.
Los movimientos positivos del índice durante la última semana han empujado al índice por encima de la SMA de 50 días. La resistencia clave para el índice en el gráfico diario sigue estando en 53.700. El índice debe mantener 50.000 para aumentar la posibilidad de una rotura alcista por encima de 53.700. Una rotura por encima de 53.700 podría abrir el camino al alza hacia 55.000 y 57.000.
El gráfico de 4 horas del Dow Jones también muestra una elevada volatilidad. El gráfico indica que el precio está formando un patrón de cuña ampliante simétrica, lo que muestra que el rango de negociación se está ampliando con el tiempo. Esta cuña señala un soporte en el Dow Jones cerca de 50.700, mientras que la resistencia está en 54.500.
Una caída del índice dentro de esta cuña podría proporcionar el soporte para un rebote hacia 54.700. El RSI en el gráfico de 4 horas también se ha mantenido entre los niveles de 30 y 70 durante los últimos 2 meses, lo que muestra amplios oscilaciones a corto plazo.
¿Puede el Dow Jones subir hacia 55.000?
El rebote del Dow Jones desde el soporte clave cerca de 50.000 afronta una nueva prueba por los comentarios de Trump sobre duplicar los aranceles a las mercancías mexicanas. Las altas tasas podrían apretar los márgenes de las empresas. Cuando estas compañías trasladan los costes a los consumidores mediante subidas de precios, puede verse afectada la confianza del consumidor. Esto podría llevar a los clientes a retrasar nuevos pedidos debido a los altos costes. Si se producen avances en las conversaciones comerciales, eso podría aliviar dichas preocupaciones.
Los precios al productor en EE. UU. subieron menos de lo esperado en octubre, pero la inflación anual al productor aumentó al 6,5%, lo que mantiene las expectativas de una subida de tipos en diciembre. Los elevados rendimientos del Tesoro también pueden limitar los repuntes del Dow Jones. Unos datos de ventas minoristas débiles y los resultados de Home Depot y Walmart podrían indicar los patrones de gasto de los hogares en un entorno de alta inflación.
Una ruptura por debajo de 50.000 podría desencadenar una corrección más profunda hasta el soporte de largo plazo en 45.000. Pero una rotura por encima de 53.700 podría abrir el camino hacia un repunte hasta 55.000. Una rotura por encima de 55.000 sugeriría otro fuerte repunte hacia la zona de 60.000.
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